GCCVIEWS

Categoría: Economia y Finanzas

  • LTH superan los $10 mil millones de capitalización por primera vez

    En un hito sin precedentes para el mercado de las criptomonedas, la capitalización realizada de los titulares de Bitcoin a largo plazo (LTH, por sus siglas en inglés) ha superado los $10 mil millones. Esta cifra récord marca un punto clave en la historia del activo digital, indicando una fuerte confianza de los inversores más antiguos en el valor a largo plazo de Bitcoin.

    ¿Qué son los titulares de Bitcoin a largo plazo (LTH)?

    Los LTH son individuos o entidades que mantienen Bitcoin durante un periodo prolongado, definido generalmente como más de 155 días. Esta clasificación se basa en investigaciones que demuestran que después de cinco meses, la probabilidad de venta disminuye significativamente, lo que indica que estos titulares son menos propensos a vender durante las fluctuaciones del mercado a corto plazo. En otras palabras, los LTH representan la parte más resistente y comprometida de la comunidad de inversores en Bitcoin.

    Un aumento histórico en la capitalización realizada

    La capitalización realizada de los LTH se refiere al valor total de las monedas que han sido acumuladas y retenidas por estos inversores. Según los datos publicados por CryptoQuant, la capitalización de los LTH ha alcanzado los $10 mil millones por primera vez, lo que refleja un aumento en la acumulación y una disminución en la disposición a vender. Este fenómeno es visible en un gráfico reciente que muestra un notable aumento en la posición neta de 7 días para los LTH, representado por un área sombreada en azul que indica cambios positivos en la capitalización.

    Indicadores de confianza a largo plazo

    La acumulación de Bitcoin por parte de los LTH se ha producido en un contexto de volatilidad del mercado, con el precio de Bitcoin experimentando fuertes oscilaciones en las últimas semanas. Sin embargo, en lugar de vender durante estos momentos de incertidumbre, los LTH han mantenido o incluso aumentado sus tenencias, lo que sugiere una confianza renovada en el potencial de recuperación de precios de Bitcoin.

    El aumento en la capitalización de los LTH contrasta con el comportamiento de los titulares a corto plazo (STH), que tienden a vender sus activos en respuesta a cambios rápidos en el mercado. En los últimos días, los STH han reducido significativamente sus posiciones, lo que indica una salida del mercado en medio de la incertidumbre. Esta divergencia entre los LTH y STH subraya la distinta perspectiva que ambos grupos tienen sobre el valor de Bitcoin.

    Un nuevo capítulo para los inversores en Bitcoin

    La reciente acumulación por parte de los LTH marca un cambio importante en la dinámica del mercado de Bitcoin. En momentos anteriores, como durante los picos de precios de Bitcoin, los LTH solían reducir sus posiciones, aprovechando los máximos para tomar ganancias. Sin embargo, la actual tendencia de acumulación sugiere que estos inversores están apostando por una recuperación a más largo plazo, independientemente de las condiciones actuales del mercado.

    Este comportamiento también refleja una mayor madurez en la comunidad inversora de Bitcoin, donde las decisiones no están dictadas únicamente por las tendencias a corto plazo, sino por una visión más amplia del potencial de la criptomoneda.

    El hecho de que la capitalización realizada de los LTH haya superado los $10 mil millones es un indicador de la fortaleza y la confianza subyacente en el ecosistema de Bitcoin. A medida que los LTH continúan acumulando y manteniendo sus monedas, es probable que veamos una mayor estabilidad en el mercado, incluso en tiempos de volatilidad. Para los inversores a largo plazo, esta es una señal positiva de que, a pesar de las fluctuaciones diarias, la apuesta por Bitcoin sigue siendo firme y prometedora.

  • La Economía no Miente: Reflexiones de Guy Sorman sobre la Ignorancia Económica

    En su artículo «La economía no miente» publicado en ABC el 26 de agosto de 2024, Guy Sorman argumenta que la economía es una de las ciencias más incomprendidas por el gran público. Mientras que la mayoría de las personas tiene conocimientos básicos de historia, geografía o incluso de idiomas extranjeros, pocos poseen una comprensión adecuada de los principios económicos. Según Sorman, esta falta de conocimiento permite que la ciencia ficción y las fantasías políticas reemplacen a la economía basada en hechos verificables, generando un terreno fértil para las manipulaciones y las promesas vacías de los políticos.

    Sorman sostiene que tanto la izquierda como la derecha tienden a explotar esta ignorancia económica, aunque observa que la izquierda, por su mayor inclinación a la imaginación, es más propensa a ofrecer promesas irrealizables. Como ejemplo, Sorman menciona las recientes declaraciones del presidente estadounidense Joe Biden, quien atribuyó el supuesto éxito de su política económica a un control inflacionario que, en realidad, es un mérito de la Reserva Federal y no del gobierno. Asimismo, señala las campañas de Donald Trump y Kamala Harris, que están basadas en afirmaciones económicas no verificadas y promesas que no podrían cumplirse en una economía de mercado liberal.

    El autor destaca que la economía, como ciencia, se basa en hechos y principios comprobables. Un principio fundamental es que el crecimiento económico no es producto de la intervención gubernamental, sino del dinamismo de los empresarios que crean riqueza. Sorman argumenta que el papel del gobierno debe limitarse a proporcionar un marco jurídico, fiscal y judicial estable que permita el florecimiento de la iniciativa privada. En los países donde el Estado es débil, corrupto o no garantiza un sistema legal robusto, la pobreza y la falta de desarrollo empresarial son inevitables.

    Uno de los puntos centrales del artículo es la importancia de una moneda estable para el crecimiento económico. Sorman se remite a los trabajos de Friedrich Hayek y Milton Friedman, quienes demostraron que la estabilidad monetaria es esencial para la prosperidad económica. En economías con monedas inestables, como Argentina, la especulación prevalece sobre la inversión, resultando en un crecimiento nulo o negativo. La estabilidad y previsibilidad de una moneda, según Sorman, depende de la independencia del banco central de las influencias políticas. Cuando un banco central imprime dinero para cubrir déficits públicos, la moneda se devalúa y pierde su valor, generando inflación y desinversión.

    Sorman elogia a países como Estados Unidos y los de la Unión Europea que han mantenido bancos centrales independientes, como la Reserva Federal y el Banco Central Europeo (BCE), respectivamente. La independencia de estos bancos centrales ha permitido una gestión monetaria enfocada en la estabilidad, más allá de las ambiciones políticas de turno. Sorman argumenta que sin el BCE y el euro, los países del sur de Europa, que tradicionalmente han sido propensos al gasto público excesivo, no habrían podido desarrollarse a un ritmo tan satisfactorio.

    Sin embargo, Sorman también advierte sobre los peligros de la manipulación política de la economía. Cita a Trump, quien en su campaña insinúa que presionaría a la Reserva Federal para reducir las tasas de interés y debilitar el valor del dólar si fuera reelecto. Según Sorman, tales acciones socavarían la estabilidad económica global, demostrando la necesidad de un mayor conocimiento económico entre la opinión pública para evitar caer en promesas económicas vacías y perjudiciales.

    Finalmente, Sorman aboga por la inclusión de la economía en los programas educativos desde temprana edad. Argumenta que, al igual que otras ciencias, el conocimiento económico es esencial para formar ciudadanos bien informados que no sean fácilmente manipulados por discursos políticos simplistas. Alemania es citada como un ejemplo de una nación que, debido a su experiencia con la inflación, valora profundamente la estabilidad monetaria y la independencia del banco central. Para Sorman, es fundamental que otras naciones sigan este ejemplo y eleven el nivel de comprensión económica de sus ciudadanos para evitar que la política económica se reduzca a «palabrería».

     

  • Estudio revela multimillonario impacto económico de los inmigrantes indocumentados en EEUU

    Los inmigrantes indocumentados en Estados Unidos representan una significativa contribución económica para el país, aportando miles de millones de dólares en impuestos a pesar de trabajar en condiciones inestables y mal remuneradas, según estudio

    MIAMI, EEUU — Los inmigrantes indocumentados representarían un aporte multimillonario para las arcas del estado en forma de impuestos, según se desprende del más reciente estudio del Instituto de Impuestos y Política Económica (ITEP, por sus siglas en inglés).

    El informe de la organización de política fiscal no partidista basada en Washington, D.C. estima que hay unos 10,9 millones de personas sin documentos legales para trabajar en el país, y que por cada millón de inmigrantes bajo esa condición, los servicios públicos reciben unos 8.900 millones de dólares por los trabajos realizados, mayoritariamente en economías inestables y trabajos mal remunerados en sectores como la construcción o la agricultura.

    “[Son] trabajos que solo los inmigrantes sin papeles quieren hacer y los estadounidenses o gente con papeles, no”, apuntó Agustina Berguersi, investigadora del Instituto Ayn Rand, en declaraciones a la Voz de América.

    Los reclamos para traer inmigrantes legalmente

    Los estados de California, Texas, Nueva York, Florida, Illinois y Nueva Jersey recaudaron más de 1.000 millones de dólares cada uno de las contribuciones fiscales de indocumentados, según el reporte. De hecho, si se otorgara autorización de trabajo a todos aquellos que actualmente están sin documentos, las contribuciones aumentarían en 40.200 millones de dólares, hasta los 136.000 millones, calcula el estudio.

    Berguersi subrayó que “hay que resaltar que las restricciones en inmigración también son hacia los estadounidenses porque ellos no pueden contratar la mano de obra legal que se necesita”, en referencia a las trabas burocráticas y el largo proceso legal que se requiere para contratar personal temporal en ciertos sectores.

    Esa es la misma demanda que hacen muchos empleadores, que han exigido soluciones durante años a la Casa Blanca, sin importar el partido gobernante. Muchos, como Chalmers Carr, propietario de Titan Farms en Carolina del Sur, aseguran que se ven obligados a hacer contratos ilegales por las dificultades.

    “La industria agrícola estadounidense necesita acceso a este tipo de trabajadores porque simplemente nuestra fuerza laboral está en declive y no tenemos personas que deseen trabajar en empleos agrícolas”, expuso el empresario a la VOA.

    Sin embargo, un informe del Comité de Educación y Fuerza Laboral del Congreso de Estados Unidos contrasta con esas declaraciones. “Muchas personas suponen erróneamente que la mayoría de los inmigrantes sin papeles trabajan en granjas, pero esto no ha sido así durante muchas décadas. De hecho, solo alrededor del 1 % de toda la fuerza laboral estadounidense está empleada en la agricultura, por lo que es imposible que los trabajadores agrícolas representen una gran parte de todos los indocumentados”, aclara la investigación.

    Otros informes, como el del Centro de Estudios de Inmigración y del Centro de Investigaciones Pew, fechado en 2018, arrojan una cifra similar. “Aunque los inmigrantes ilegales representan una parte significativa de los trabajadores en este pequeño sector, solo una pequeña parte de todos los inmigrantes ilegales son trabajadores agrícolas”, agregan las instituciones.

    Los empleos relacionados con la limpieza, la cocina o la construcción ocupaban los primeros puestos de la lista de ocupaciones con el mayor número de personal indocumentado en Estados Unidos.

    El estudio de ITEP también expone que más de un tercio de los impuestos procedentes de los indocumentados se destinan al Seguro Social y al cuidado de la salud, beneficios a los que, a pesar de aportar tributariamente, los migrantes en esa condición no tienen acceso.

    El impacto de la economía de los latinos en Estados Unidos

    Se estima que alrededor del 13 % de los 62 millones de latinos en Estados Unidos son indocumentados, según el Departamento de Seguridad Nacional, por lo que su impacto económico es igualmente importante.

    La economía de los latinos en Estados Unidos ha alcanzado los 3,2 billones de dólares, según el Informe Oficial del Producto Interior Bruto Latino de 2023 del centro de pensamiento Latino Donor Collaborative (LDC). Esta cifra representa un crecimiento del 14 % interanual en este grupo poblacional.

    “Este crecimiento es espectacular porque se desprende que los latinos continúan creciendo entre dos y tres veces más que el resto”, dijo Ana Valdés, directora general de LDC, convencida de que “todos tienen que ser conscientes de donde viene el crecimiento”.

    “Es un estudio muy importante para todos los estadounidenses, es un estudio de negocios para saber donde está el crecimiento. Porque no puedes hacer crecer tu negocio si no sabes cuál es la comunidad que está creciendo más”, agregó Valdés, tras la presentación del informe.

    Según la responsable de LDC, todo parte en el acceso a la educación superior, lo que ha permitido que los hispanos de segunda y tercera generación puedan ascender socialmente y acceder a puestos de trabajo mejor remunerados que sus padres o abuelos.

    “Los niños latinos se están graduando a niveles récord. Por ejemplo, los licenciados latinos de ingeniería se han multiplicado por cuatro en 10 años y eso se traduce en crecimiento en salarios y compra de propiedades, crecimiento en la fundación de negocios”, subraya Valdés, aclarando que este crecimiento también “es de calidad”.

    Patty Juárez, responsable de asuntos hispanos de la entidad financiera Wells Fargo, también cree que el acceso a la educación ha sido clave para que esta comunidad se desarrollara con éxito. “Todo eso viene a agrandar la contribución de los latinos a la economía, estamos muy orgullosos de lo que representamos para Estados Unidos”, comentó a la VOA.

  • Bitcoin: Oportunidad en la Crisis

    El reciente desplome del Nikkei 225, junto con la caída de Bitcoin, ha generado pánico en los mercados financieros. Sin embargo, es importante destacar que, a diferencia del mercado bursátil tradicional, las razones fundamentales que sostienen a Bitcoin permanecen inalteradas. Esta diferencia subraya por qué Bitcoin sigue siendo una oportunidad, una opción valiosa para preservar el valor a largo plazo, independientemente de la volatilidad a corto plazo.

    El Desplome del Nikkei 225 y Bitcoin

    El lunes, el índice Nikkei 225 de Japón sufrió su mayor caída en un solo día desde 1987, cayendo un 12.4%. Este colapso se extendió a otros mercados asiáticos y globales, afectando también a los mercados de criptomonedas, donde Bitcoin cayó un 18.6% en una semana. Esta situación recuerda al caos del 12 de marzo de 2020, cuando los mercados colapsaron debido a la incertidumbre causada por la pandemia de COVID-19. En ese entonces, Bitcoin cayó un 37%, pero se recuperó y alcanzó un máximo histórico de $64,000 en menos de un año.

    Fundamentos Inmutables de Bitcoin

    Matt Hougan, CIO de Bitwise, sostiene que la reciente venta masiva de Bitcoin representa una oportunidad de compra histórica. A pesar de la caída, nada fundamental ha cambiado en la esencia de Bitcoin. La pandemia de COVID-19, en lugar de debilitar a Bitcoin, demostró su resiliencia y reforzó su papel como refugio de valor. Los bancos centrales respondieron a la crisis económica con tasas de interés más bajas y políticas de flexibilización cuantitativa, lo que aumentó la demanda de activos alternativos como Bitcoin.

    Hougan señala que las noticias macroeconómicas negativas de Japón, combinadas con la liquidación de cientos de millones de dólares en criptomonedas por parte de Jump Trading, han llevado a Bitcoin a su nivel más bajo desde febrero. Sin embargo, esta situación también ha incrementado las expectativas de un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU., lo que podría impulsar nuevamente el precio de Bitcoin.

    La Perspectiva de los Expertos

    Raoul Pal, CEO de Real Vision, comparte una visión similar, calificando la reciente caída del mercado como un «espasmo macro» que probablemente durará solo unas semanas. Pal anticipa que la Reserva Federal reaccionará reduciendo las tasas de interés al 2.5%. Esta expectativa ha llevado a Pal a considerar este momento como una oportunidad para aumentar su posición en criptomonedas y tecnología.

    Bitcoin: Una Inversión a Largo Plazo

    A diferencia de las inversiones tradicionales que dependen en gran medida de las decisiones de los bancos centrales y las políticas gubernamentales, Bitcoin ofrece una alternativa descentralizada y resistente a la manipulación política. La esencia de Bitcoin como reserva de valor se basa en su oferta limitada y su independencia de las políticas monetarias inflacionarias.

    En lugar de ser una herramienta para la especulación a corto plazo, Bitcoin debería ser visto como un medio para preservar el valor a largo plazo. Las fluctuaciones del mercado pueden ser alarmantes, pero aquellos que entienden los fundamentos de Bitcoin saben que estos movimientos son parte del proceso. Comprar Bitcoin durante las caídas puede ser, además de una oportunidad, una estrategia sólida para quienes buscan proteger sus ahorros de la depreciación monetaria y las políticas económicas inestables.

    En resumen, a pesar del reciente desplome del Nikkei 225 y la caída de Bitcoin, los fundamentos de Bitcoin permanecen sólidos. La historia ha demostrado que las crisis económicas y las respuestas inflacionarias de los bancos centrales suelen fortalecer el caso de Bitcoin como reserva de valor. Por lo tanto, siempre es prudente mantener una posición compradora en Bitcoin, no como una apuesta especulativa, sino como una estrategia a largo plazo para proteger el valor de nuestros ahorros.

  • Desplome Bursátil Japonés desde la Perspectiva de la Escuela Austriaca de Economía

    El 5 de agosto de 2024, los mercados japoneses sufrieron un desplome bursátil significativo, con el índice Nikkei 225 experimentando la mayor caída de un solo día en su historia. La caída del 12.4% en el Nikkei fue impulsada por una combinación de factores, incluyendo el fortalecimiento del yen y datos económicos decepcionantes de Estados Unidos que avivaron temores de una recesión en la mayor economía del mundo. Esta crisis se extendió a otros mercados asiáticos y europeos, provocando un pánico global en los inversores. Analicemos este fenómeno desde la perspectiva de la Escuela Austriaca de Economía, que ofrece una interpretación única de las causas subyacentes y las posibles soluciones a tales crisis.

    Contexto Inicial

    El desplome japonés fue precipitado por varios factores. El yen se fortaleció significativamente, afectando negativamente a las exportaciones japonesas. Además, un informe de empleo débil en Estados Unidos aumentó los temores de una recesión, lo que llevó a una venta masiva en los mercados globales. Las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente también añadieron incertidumbre al entorno económico global.

    Perspectiva Austriaca sobre los Ciclos Económicos

    Para la Escuela Austriaca, los ciclos económicos son principalmente el resultado de la manipulación gubernamental de la oferta monetaria y las tasas de interés. En Japón, el Banco de Japón ha mantenido políticas monetarias extremadamente laxas durante años, con tasas de interés cercanas a cero. Esta política ha fomentado una expansión artificial del crédito y una burbuja en los mercados de activos. El reciente aumento de las tasas de interés, aunque necesario, ha desencadenado una corrección abrupta, revelando las malas inversiones realizadas durante el periodo de dinero fácil.

    Impacto de las Tasas de Interés Artificialmente Bajas

    Los economistas austriacos advierten que las tasas de interés bajas distorsionan las señales del mercado y fomentan la toma de riesgos excesivos. En Japón, muchos inversores habían dependido de un yen barato y tasas de interés bajas para financiar inversiones arriesgadas. Con el reciente incremento de las tasas, estas malas inversiones han sido expuestas, llevando a una rápida liquidación de activos y una caída en el mercado.

    Crítica a la Política Monetaria y la Inflación

    Muchos analistas internacionales mencionan que el informe de empleo débil en Estados Unidos y la percepción de que la Reserva Federal actuó demasiado lentamente para reducir las tasas de interés exacerbaron la caída. La Escuela Austriaca critica fuertemente la manipulación de las tasas de interés y la expansión del crédito para combatir la inflación. Sostienen que tales políticas crean una falsa prosperidad que eventualmente lleva a crisis económicas. La reciente inflación, que ha aumentado los precios de bienes esenciales, es vista como una consecuencia inevitable de estas políticas.

    Geopolítica y Riesgo Económico

    Las tensiones geopolíticas, especialmente en Medio Oriente, también juegan un papel importante en la volatilidad del mercado. Los economistas austriacos reconocen que los eventos políticos pueden tener efectos significativos en los mercados, pero argumentan que una economía sólida, basada en principios de libre mercado y dinero fuerte, es más resiliente frente a estos choques.

    Soluciones Propuestas por la Escuela Austriaca

    Desde la perspectiva austriaca, la solución a largo plazo para evitar crisis similares es reducir la intervención gubernamental en la economía. Se aboga por un sistema de dinero sólido, como el patrón oro, para evitar la manipulación monetaria y las burbujas de crédito. También se insiste en que las tasas de interés deben ser determinadas por el mercado, no por decisiones centralizadas, para reflejar mejor las condiciones económicas reales.

    El desplome del mercado japonés y la reacción global subsecuente son vistos por la Escuela Austriaca como el resultado de políticas monetarias distorsionadas y una excesiva intervención gubernamental. La reciente corrección del mercado es una consecuencia inevitable de años de expansión artificial del crédito y tasas de interés bajas. Para evitar futuras crisis, los economistas austriacos sugieren un retorno a principios económicos más sólidos, con menos intervención gubernamental, tasas de interés determinadas por el mercado y un sistema de dinero fuerte. Este enfoque, fomentará una economía más estable y resiliente a largo plazo.

  • ETF de Ethereum: debut en el mercado americano

    El mercado de las criptomonedas en Estados Unidos ha experimentado un nuevo hito con el debut oficial de los primeros nueve fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado. Este lanzamiento, que tuvo lugar el 23 de julio de 2024, ha generado una notable atención y actividad entre los inversores, marcando un paso significativo para la industria de las criptomonedas.

    Un Comienzo Impresionante

    Los ETF de Ethereum superaron todas las expectativas durante sus primeras horas de negociación. En menos de una hora, el volumen de negociación combinado de estos fondos alcanzó los USD $200 millones, y ascendió a más de USD $360 millones en los primeros 90 minutos. Este impresionante rendimiento inicial fue proporcionado por Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, quien señaló que estos volúmenes son significativamente altos en comparación con lanzamientos de ETF tradicionales.

    Balchunas explicó que, aunque el volumen de los ETF de Ethereum representa aproximadamente el 20-25% del volumen de los ETF de Bitcoin en su primer día, este nivel de actividad sigue siendo muy sólido y supera con creces las expectativas del mercado. En comparación, los ETF de Bitcoin, que debutaron a principios de 2024, acumularon más de USD $17.500 millones en entradas de capital en sus primeros seis meses.

    Los Nueve ETF de Ethereum

    Los nuevos ETF de Ethereum están respaldados por algunas de las instituciones financieras más importantes del mundo, incluyendo BlackRock, Grayscale, Fidelity, y Bitwise. Estos productos ofrecen a los inversores una exposición directa a Ethereum, permitiéndoles participar en el mercado de criptomonedas sin tener que poseer directamente el activo subyacente.

    A continuación, se detalla la lista de los nueve ETF de Ethereum que debutaron:

    1. Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH): NYSE, comisión del 0,15% (después de 6 meses).
    2. Grayscale Ethereum Trust (ETHE): NYSE, comisión del 2,5%.
    3. Franklin Ethereum ETF (EZET): CBOE, comisión del 0,19%.
    4. VanEck Ethereum ETF (ETHV): CBOE, comisión del 0,20%.
    5. Bitwise Ethereum ETF (ETHW): NYSE, comisión del 0,20%.
    6. 21Shares Core Ethereum ETF (CETH): CBOE, comisión del 0,21%.
    7. Fidelity Ethereum Fund (FETH): CBOE, comisión del 0,25%.
    8. iShare Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock: NASDAQ, comisión del 0,25%.
    9. Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH): CBOE, comisión del 0,25%.

    Cada uno de estos ETF ofrece diferentes estructuras de tarifas y se negocia en varias bolsas de valores importantes como NYSE, CBOE y NASDAQ.

    Reacciones del Mercado y Perspectivas

    A pesar del entusiasmo inicial y el volumen de negociación impresionante, el precio de Ethereum (ETH) mostró una ligera caída tras el lanzamiento. ETH se deslizó por debajo de los USD $3.500, situándose en torno a los USD $3.455, lo que representa una caída del 0,3% en el día. Esta reacción bajista se ha atribuido al fenómeno común en los mercados de «comprar con el rumor, vender con la noticia».

    Los analistas del sector han señalado que, aunque se espera que los ETF de Ethereum no atraigan el mismo nivel de demanda que los ETF de Bitcoin, estos fondos podrían capturar una fracción significativa del mercado. Algunos estiman que los ETF de Ethereum podrían alcanzar entre el 10% y el 20% de los activos bajo gestión de los ETF de Bitcoin, lo que aún representaría un éxito considerable.

    El debut de los ETF de Ethereum en Estados Unidos es un desarrollo clave que subraya la creciente aceptación y regulación de los activos digitales en los mercados financieros tradicionales. Aunque es poco probable que estos ETF alcancen de inmediato el nivel de demanda de sus homólogos de Bitcoin, su lanzamiento marca un importante avance y ofrece a los inversores nuevas oportunidades para diversificar sus carteras con exposición a una de las criptomonedas más importantes del mundo. A medida que el mercado evoluciona, será interesante observar cómo se desarrollan estos productos y su impacto en el ecosistema financiero más amplio.

  • Recuperación Económica Post-COVID: Innovación, Inversión y Desregulación

    El documento «Post-Covid Economic Recovery» de Juraj Bednár, aborda la recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, destacando cómo las recetas macroeconómicas tradicionales, como la expansión cuantitativa, han fracasado en reactivar las economías y han provocado inflación, escasez y disrupciones en las cadenas de suministro. Bednár argumenta que los enfoques tradicionales no funcionan y propone una estrategia basada en la innovación, la inversión y la desregulación para superar estos desafíos.

    Problemas con la Planificación Central y la Intervención Gubernamental

    Se critica la planificación centralizada y las intervenciones gubernamentales, como las cuotas de precios y las regulaciones, que a menudo resultan obsoletas incluso antes de implementarse. Bednár destaca ejemplos de economías paralelas que prosperan al evitar estas regulaciones, como el auge de las criptomonedas. Señala que algunos países, como China, adoptan posturas adversas contra la innovación, mientras que otros, como El Salvador y algunos cantones suizos, la fomentan.

    Políticas de Desregulación

    El documento propone que los políticos deberían permitir que los emprendedores lideren la innovación, sugiriendo que la intervención mínima y la creación de un entorno favorable para la inversión y la innovación son claves para la recuperación económica. Bednár subraya que la verdadera influencia de los políticos radica en permitir que las innovaciones beneficien a los ciudadanos y atraigan a emprendedores.

    Ejemplo del BitLicense de Nueva York

    Se menciona el ejemplo del BitLicense de Nueva York, una licencia para actividades con monedas virtuales, que intentó proteger a los residentes de la «inseguridad» de la innovación en criptomonedas. Sin embargo, esta regulación provocó que muchas empresas de criptomonedas excluyeran a los residentes de Nueva York y se establecieran en otras jurisdicciones más amigables como Suiza, Singapur y Texas.

    Economía Cripto y Descentralizada

    Bednár explora cómo las criptomonedas han creado una nueva clase de activos que permite servicios financieros accesibles para cualquiera en cualquier lugar. Las criptomonedas facilitan el movimiento de capital, el acceso a pagos en línea y opciones de ahorro para los no bancarizados, y nuevas oportunidades de inversión. Además, las organizaciones autónomas descentralizadas (DAOs) representan una nueva forma de organización que trasciende las fronteras geográficas y desdibuja las antiguas consultas fiscales y de gestión.

    Desafíos y Oportunidades para los Gobiernos

    El documento discute cómo los gobiernos pueden atraer capital de la nueva economía cripto mediante políticas de desregulación. Bednár sugiere la implementación de un régimen de impuestos cero para los ingresos y ganancias de capital en criptomonedas, permitiendo que los ingresos criptográficos se gasten en la economía local sin los obstáculos de la contabilidad y el reporte fiscal tradicionales.

    Acceso Fácil a Infraestructura Bancaria y Cripto

    Se propone facilitar el acceso a la infraestructura bancaria y cripto, eliminando requisitos que obliguen a los bancos a separar los sistemas financieros tradicionales y criptográficos. Esto permitiría una mayor fluidez de la riqueza en la economía y fomentaría un mercado de vivienda saludable impulsado por la producción en lugar de la expansión de la deuda.

    Ejemplos Positivos

    El documento cita ejemplos positivos de países como Paraguay, Uruguay y Panamá, que no regulan las criptomonedas de manera estricta. Sin embargo, se reconoce que la falta de infraestructura cripto y la conservadurismo del sector bancario pueden limitar el potencial de estos países. También se mencionan casos en Europa, como Portugal y Alemania, que han adoptado regímenes fiscales favorables para las inversiones en criptomonedas.

    Efectos de Red Secundarios

    Finalmente, Bednár destaca los efectos de red secundarios de atraer a participantes de la nueva economía cripto. La facilidad de inmigración con tratamiento fiscal favorable puede atraer a trabajadores remotos y nómadas digitales, quienes traerán nueva riqueza y gasto a las economías locales, impulsando así la recuperación económica. Ya Panamá ha dado pasos en este sentido, sólo es cuestión de continuarlos y profundizarlos.

  • La Globalización: Un Fenómeno Histórico y Contemporáneo

    La globalización, un término que a menudo evoca imágenes de protestas y debates políticos, tiene en realidad una historia rica y multifacética que se extiende mucho más allá de los últimos siglos. A menudo, se discute si el término correcto debería ser «mundialización», dado que esta palabra refleja más adecuadamente el proceso histórico de interconexión global. Sin embargo, el término «globalización» ha ganado prevalencia y es ahora ampliamente aceptado para describir este fenómeno.

    La globalización se refiere a la creciente interconexión y dependencia entre los países y sus economías, culturas y poblaciones a escala global. Este proceso no es nuevo. De hecho, sus raíces pueden rastrearse a través de la historia antigua y medieval. Los viajes de Marco Polo a Oriente y los intercambios culturales y comerciales entre las civilizaciones de Asia oriental, Mesopotamia, Egipto, Grecia, Cartago, Roma y el islam son ejemplos tempranos de mundialización. Estas civilizaciones no solo expandieron sus propias culturas y tecnologías, sino que también contribuyeron a la difusión de conocimientos y prácticas a través de vastas regiones.

    Un ejemplo clásico de mundialización temprana es el intercambio de plantas y bienes. Plantas como los cerezos, los nísperos y la caña de azúcar, así como bienes de lujo como las sedas, jaspes y perlas, ya circulaban entre continentes en la época romana o poco después. Estos intercambios no solo enriquecieron las culturas locales, sino que también sentaron las bases para el comercio global que conocemos hoy.

    El descubrimiento de América y la ruta del Cabo por exploradores como Cristóbal Colón y los navegantes portugueses amplificaron enormemente este proceso. La mundialización se transformó en globalización cuando Sebastián Elcano completó la primera circunnavegación del globo bajo la bandera del emperador Carlos V. Este hito marcó el comienzo de una era de intercambio transoceánico de bienes, ideas y personas.

    El comercio ultramarino floreció con la introducción de cultivos y productos entre el Nuevo y el Viejo Mundo. Trigo, maíz, oro, mercurio, caballos, patatas, tabaco y cerdos fueron solo algunos de los bienes que cruzaron océanos, impulsando el comercio y la economía de mercado. Carlos V, además, introdujo el clavel en España, un ejemplo simbólico de cómo las culturas se enriquecieron mutuamente a través de estos intercambios.

    La moderna globalización realmente despegó en el siglo XIX, con el auge de las fuerzas económicas que promovieron el comercio, las migraciones y los flujos de capital. Gran Bretaña, líder en el libre comercio, jugó un papel crucial. La reducción de aranceles en 1846 permitió una dispersión más equitativa de los ingresos y benefició a muchas economías europeas. Las migraciones masivas también tuvieron un impacto significativo, aumentando la fuerza laboral en países como Estados Unidos, Canadá, Australia y Argentina, y contribuyendo al crecimiento económico global.

    Este periodo, conocido como la «era dorada» de la globalización, se vio interrumpido por la Primera Guerra Mundial y la Gran Depresión, que llevaron a un resurgimiento de los nacionalismos y una reacción contra la globalización. En los tiempos actuales, uno de los problemas emergentes es la irrupción de movimientos de ultraderecha que utilizan discursos de xenofobia, proteccionismo y nacionalismo para ganar apoyo. Estos movimientos, al culpar a la globalización de problemas económicos y sociales, proponen cerrar fronteras y limitar el comercio internacional, lo que genera efectos contraproducentes.

    El comercio internacional y la apertura económica, lejos de ser los causantes de estos problemas, han demostrado ser fuentes de paz y prosperidad. La historia nos muestra que los períodos de mayor intercambio comercial son también períodos de relativa paz y desarrollo económico. Por ejemplo, la integración económica europea después de la Segunda Guerra Mundial ayudó a consolidar la paz en un continente devastado por conflictos.

    Cerrar las puertas a la globalización nos lleva a un retroceso económico y social. La reducción del comercio y las barreras proteccionistas tienden a aumentar los precios, reducir la variedad de productos disponibles y limitar las oportunidades de crecimiento económico. En lugar de culpar a la globalización, la solución debería centrarse en hacerla más inclusiva y equitativa, asegurando que sus beneficios se distribuyan de manera más justa; la desburocratización y liberalización del funcionamiento del estado y el comercio son los mejores caminos para lograr esta redistribución, que no sean impuestos los que se lleven los beneficios del intercambio global.

    Hoy en día, el debate sobre la globalización se centra en cómo mejorarla. En lugar de contrarrestarla, es esencial trabajar hacia una verdadera economía de mercado que promueva el desarrollo equitativo y sostenible. La globalización, en su esencia, es la interacción y cooperación global que tiene el potencial de llevarnos de situaciones menos favorables a algo mejor. Por lo tanto, el desafío y la oportunidad radican en gestionar y mejorar este proceso para el beneficio de todos.

    Así, parece claro que, lejos de ser una amenaza, la globalización es una oportunidad que, bien gestionada, puede llevarnos hacia un futuro más próspero y pacífico. El reto es cómo hacerla funcionar para todos, minimizando sus riesgos y maximizando sus beneficios.

  • Monedas de Reserva no tradicionales en ascenso

    El dólar estadounidense continúa siendo la moneda de reserva principal a nivel mundial, aunque su dominio ha ido disminuyendo gradualmente en favor de monedas de reserva no tradicionales. Un informe reciente del Fondo Monetario Internacional (FMI) proporciona una actualización detallada sobre esta tendencia y sus implicaciones.

    Reducción del Papel del Dólar

    Según la encuesta sobre la composición de las reservas oficiales de divisas (COFER) del FMI, la proporción del dólar en las reservas de divisas de los bancos centrales y gobiernos ha disminuido en las últimas dos décadas. Esta reducción no ha beneficiado significativamente a las otras grandes monedas tradicionales, como el euro, el yen y la libra esterlina. En cambio, ha favorecido el aumento de las llamadas monedas de reserva no tradicionales, incluyendo el dólar australiano, el dólar canadiense, el renminbi chino, el won surcoreano, el dólar singapurense y las monedas nórdicas.

    Factores que Impulsan la Diversificación

    Las monedas de reserva no tradicionales resultan atractivas para los gestores de reservas por varias razones:

    1. Diversificación: Estas monedas ofrecen diversificación, reduciendo el riesgo asociado a una dependencia excesiva en el dólar.
    2. Rendimientos Atractivos: Proporcionan rendimientos relativamente atractivos.
    3. Facilidad de Transacción: El desarrollo de nuevas tecnologías financieras digitales ha facilitado la compra, venta y mantenimiento de estas monedas.

    La tendencia a diversificar se ha mantenido a pesar de la fortaleza del dólar, lo que sugiere que los cambios en los precios relativos y las tasas de interés no han sido los únicos factores determinantes. Aunque las fluctuaciones en los tipos de cambio pueden influir en la composición de las reservas, el movimiento hacia monedas no tradicionales es una tendencia clara.

    El Papel del Renminbi Chino

    El renminbi chino ha ganado terreno, representando aproximadamente una cuarta parte de la disminución de la proporción del dólar. El gobierno chino ha promovido la internacionalización del renminbi mediante diversas políticas, incluyendo el desarrollo de un sistema de pagos transfronterizos y la introducción de una moneda digital del banco central.

    Sin embargo, la progresión del renminbi como moneda de reserva ha mostrado signos de estancamiento. A pesar de las políticas agresivas para promover su uso internacional, la proporción del renminbi en las reservas ha disminuido desde 2022, posiblemente debido a la depreciación del tipo de cambio.

    Diversificación Activa

    La tendencia a diversificar las reservas no se limita a unos pocos países. Un estudio del FMI identificó 46 países como «diversificadores activos» a finales de 2020, con al menos un 5% de sus reservas en monedas no tradicionales. Entre estos países se encuentran economías avanzadas y mercados emergentes, incluidos muchos del Grupo de los Veinte. En 2023, otros tres países (Israel, Países Bajos y Seychelles) se sumaron a esta lista.

    Impacto de las Sanciones Financieras y el Oro

    Las sanciones financieras han llevado a algunos bancos centrales a ajustar sus carteras de reservas, alejándose de las divisas en riesgo de ser congeladas y reasignadas, y favoreciendo el oro. La demanda de oro por parte de los bancos centrales aumenta con la incertidumbre política y el riesgo geopolítico mundial, aunque la proporción de oro en las reservas sigue siendo históricamente baja.

    Tendencias a futuro

    El sistema monetario y de reservas internacionales está en constante evolución. A pesar de la fortaleza del dólar, hay una tendencia clara hacia la diversificación y el aumento de la importancia de las monedas no tradicionales. Este movimiento, impulsado por la búsqueda de diversificación, rendimientos atractivos y la facilidad de transacción facilitada por nuevas tecnologías, está cambiando gradualmente el panorama de las reservas internacionales.

    El dominio del dólar sigue siendo significativo, pero su proporción en las reservas mundiales está disminuyendo. Esta tendencia, aunque gradual, refleja un cambio en la dinámica económica global y la creciente relevancia de otras monedas en el sistema financiero internacional.

  • Reserva Federal Mantiene la Tasa de Referencia: Implicaciones para Panamá y los Créditos en Dólares

    El 12 de junio de 2024, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) emitió un comunicado importante a través del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), anunciando que mantendrá la tasa de interés de los fondos federales en el rango del 5.25% al 5.5%. Esta decisión se basa en la observación de indicadores económicos recientes que sugieren una expansión continua de la actividad económica, con un mercado laboral robusto y una tasa de desempleo baja. Aunque la inflación ha disminuido durante el último año, sigue siendo elevada, y el Comité ha reconocido avances modestos hacia su objetivo del 2%.

    La Reserva Federal tiene como objetivo lograr el máximo empleo y una inflación del 2% a largo plazo. Según el comunicado, los riesgos para alcanzar estos objetivos han mejorado en el último año, aunque el panorama económico sigue siendo incierto, y la atención a los riesgos de inflación sigue siendo alta.

    Para apoyar estos objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de los fondos federales y continuar reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro, deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas. El Comité subrayó su fuerte compromiso con el objetivo de retornar la inflación al 2%.

    Implicaciones para Panamá

    Panamá, como un país que utiliza el dólar estadounidense como su moneda oficial, siente directamente las políticas monetarias de la Reserva Federal. La decisión de mantener la tasa de interés puede tener varias implicaciones para la economía panameña y para los individuos con deudas en dólares.

    1. Endeudamiento Externo:
    Panamá tiene un nivel considerable de deuda externa, y las tasas de interés globales influyen en el costo de esta deuda. Mantener la tasa de referencia elevada implica que el servicio de la deuda seguirá por ahora  siendo costoso, impactando las finanzas del gobierno y limitando su capacidad para realizar inversiones públicas o aumentar el gasto social.

    2. Hipotecas y Créditos en Dólares:
    Para los panameños con hipotecas y créditos en dólares, mantener la tasa de interés alta puede significar que las tasas de interés locales también se mantendrán elevadas. Esto resulta en pagos de intereses  para préstamos hipotecarios y personales que no van a disminuir, obligando a los tomadores de créditos a considerar muy bien el presupuesto de sus hogares, especialmente los ingresos en una economía en transición con el nuevo gobierno y la capacidad de gasto de los consumidores en general.

    Impacto en el Común de la Gente

    La decisión de la Reserva Federal también afecta a las personas comunes que tienen créditos en dólares. Los individuos que ya enfrentan dificultades financieras no van a encontrar alivio para poder cumplir con sus obligaciones de deuda. Además, la incertidumbre económica que es normal al inicio de un nuevo gobierno, puede influir en las decisiones de gasto e inversión de las familias y empresas.

    1. Inflación y Costo de Vida:
    Aunque la inflación en EE.UU. ha mostrado signos de moderación, el nivel elevado de inflación puede trasladarse a Panamá, aumentando el costo de vida. Los precios de bienes y servicios pueden seguir subiendo, erosionando el poder adquisitivo de los consumidores. Habrá que estar expectantes si la nueva Administración tiene previsto tomar algún tipo de nueva deuda para paliar el desastre financiero en la que quedan las cuentas públicas con el gobierno que se va.

    2. Ahorros e Inversiones:
    Por otro lado, aquellos con ahorros en dólares pueden beneficiarse de tasas de interés más altas en cuentas de ahorro y depósitos a plazo. Sin embargo, las inversiones en mercados financieros enfrentan volatilidad debido a las expectativas sobre futuras decisiones de la Reserva Federal.

    La decisión de la Reserva Federal de mantener la tasa de interés de referencia estable refleja un equilibrio cuidadoso entre apoyar el crecimiento económico y controlar la inflación. Para países como Panamá, esta política tiene ramificaciones significativas, afectando tanto a las finanzas públicas como a los individuos con deudas en dólares. Es importante que tanto el gobierno como los ciudadanos monitoreen de cerca las políticas de la Reserva Federal y sus posibles impactos, para poder tomar decisiones financieras informadas y mitigar cualquier efecto adverso en la economía doméstica.