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  • Cómo puede cambiar blockchain al sector de la construcción

    La tecnología Blockchain se encuentra entre las fuerzas más disruptivas de la última década. El poder de Blockchain para registrar, habilitar y asegurar grandes cantidades y variedades de transacciones plantea una pregunta: ¿puede la misma tecnología de contabilidad distribuida permitir una mejor ejecución de proyectos estratégicos en un sector conservador como la construcción, que involucra a grandes equipos de contratistas y subcontratistas? Además de una gran cantidad de códigos de construcción y normas de seguridad.

    «Cada vez más, estamos pensando más cuidadosamente sobre cuándo y dónde debemos competir y en qué podemos compartir y colaborar», dijo David Bowcott, director global de crecimiento, innovación y conocimiento del grupo global de construcción e infraestructura Aon. El uso de blockchain para automatizar los procesos contractuales y el papeleo que sustenta estos proyectos complejos podría ahorrar dinero, liberar recursos valiosos y acelerar la entrega de proyectos.

    En el sector inmobiliario comercial, HerenBouw, con sede en Ámsterdam, está aplicando blockchain a un proyecto de desarrollo a gran escala en el puerto de Ámsterdam. Según el fundador de Propulsion Consulting, Marc Minnee, el objetivo de HerenBouw era establecer un sistema de gestión de proyectos habilitado para blockchain para hacer que el ciclo de vida del desarrollo del edificio sea más eficiente. La aplicación de blockchain de Minnee para HerenBouw se centró en registrar transacciones en momentos legalmente vinculantes, donde la precisión y un seguimiento de auditoría son esenciales. «Blockchain proporciona una plataforma para productos de trabajo en cascada y responsabiliza a todos por completar tareas clave», dijo Minnee.

    Los beneficios del sistema incluyen información oportuna, comunicación inequívoca y menos errores. «Las partes interesadas tienen un incentivo claro y distribuido uniformemente para registrar estos hechos en la cadena: o no recibirá lo que ordenó o no se le pagará», dijo Minnee. También desarrollan confianza, lo que reduce la fricción en sus procesos comerciales mutuos. «Las partes interesadas pasan más tiempo discutiendo el diseño creativo y las opciones de métodos de construcción».

    Aon, asesor global de riesgos para la industria, estima que el 95% de los datos de construcción de edificios actualmente se pierden en la transferencia al primer propietario. Briq, una empresa de blockchain con sede en California, está demostrando el potencial para capturar y asegurar la documentación de un proyecto de construcción en un libro mayor de blockchain que las partes pueden navegar y entregar al propietario.

    Trabajando en nombre de Gardner Builders, con sede en Minneapolis, Briq desarrolló un «gemelo digital» de una nueva construcción de oficinas con un inventario habitación por habitación de cada activo. «Cuando se necesita encontrar un producto o especificación en un edificio, finalmente hay un lugar al que ir simplemente para buscar lo que realmente está en ese edificio», dijo el CEO de Briq, Bassam Hamdy. Las especificaciones codificadas en blockchain son granulares (colores de pintura, accesorios de techo, bombillas LED, herrajes para puertas), además de manuales, garantías y vida útil en un reloj de cuenta regresiva que los propietarios de edificios pueden monitorear.

    «Cualquier mejora y renovación del edificio puede documentarse, y todo el repositorio puede transferirse a nuevos propietarios si el activo se pone a la venta», dijo Ellis Talton, director de marketing de crecimiento de Briq. En otras palabras, los propietarios de edificios obtienen un libro de contabilidad vivo de todo lo que ha sucedido con el edificio.

    Las prácticas arraigadas en el sector de la construcción probablemente prolongarán la adopción generalizada de blockchain. «La industria de la construcción está tecnológicamente avanzada en muchos aspectos, pero la industria está muy basada en las relaciones. Hay muchas empresas familiares y empresas privadas. La selección de contratistas y subcontratistas puede basarse en relaciones que han existido durante décadas ”, dijo Talton de Briq.

    Talton también señaló que se invierte muy poco dinero (menos del 1% de los ingresos frente al 3.5 al 4.5% que se invierte por ejemplo en el sector aeroespacial o automotriz) en infraestructura de tecnología y contratación inicial para administrar proyectos de construcción complejos. «La gran mayoría de los costos de los proyectos están en el proceso de construcción, incluidas las personas y los materiales», dijo.

    Los objetivos son claros: llegar a tiempo, según las especificaciones y evitar el reproceso. Los proyectos pueden beneficiarse de un enfoque más descentralizado y ágil donde la transparencia es alta y las partes pueden ser compensadas por los resultados y el trabajo realizado.

    Con el tiempo, blockchain tendrá aplicaciones innovadoras para la gestión de proyectos. Bowcott, de Aon, dijo: «Colectivamente, todos estamos mejor si fomentamos la colaboración de datos y usamos blockchain y aprendizaje automático para ayudarnos a establecer hojas de ruta de la industria a largo plazo para inversiones y tecnologías que pueden aumentar la productividad y la eficiencia y reducir el riesgo». Los fundamentos de la gestión de proyectos seguirán siendo importantes, blockchain permite a los gerentes concentrar sus talentos en resolver problemas y lograr mejores resultados en sus proyectos.

  • J.P.Morgan: el dólar estadounidense podría perder su estatus de moneda de reserva mundial

    Este cambio en el poder ya es un hecho a nivel mundial con el auge de las economías orientales y el mercado de las criptomonedas.

    JPMorgan Chase, el banco más grande de Estados Unidos, declaró públicamente que el dólar estadounidense tendrá dificultades para mantener su posición como la moneda dominante del mundo en las próximas décadas. Según el gigante bancario, el dólar estadounidense podría caer debido a «razones estructurales así como a impedimentos cíclicos«.

    Incluso, este cambio en el poder ya es un hecho a nivel mundial con el auge de las economías orientales y el mercado de la criptomoneda, asi como con JPMorgan lanzando JPM Coin, una stablecoin (moneda estable) vinculada al dólar estadounidense.

    Cambio: Lo único constante

    Según el reporte, Michael Cembalest, de JPMorgan, predijo en 2012 que el dólar estadounidense perdería su estatus de moneda de reserva mundial, culpando a las políticas monetarias destructivas por la disminución gradual. No obstante, el dólar estadounidense ha mantenido su estatus como la moneda más dominante durante más de un siglo, y los inversionistas extranjeros continúan teniendo reservas considerables en dólares (USD).

    También dijo que el predominio del dólar estadounidense se produjo con el establecimiento del sistema de reserva federal, que ayudó a los EE UU a tener una política monetaria coordinada a nivel nacional, resultando en un alto crecimiento económico.

    Sin embargo, desde el final de la Segunda Guerra Mundial, explicó, este crecimiento económico se ha desplazado gradualmente a Asia, con China convirtiéndose en un jugador prominente casi de la noche a la mañana. Ahora, China iguala a EE UU en su participación en el PIB mundial, y se dice que este porcentaje crecerá en el futuro. China se ha transformado de ser un fabricante de productos baratos a un centro de tecnologías emergentes.

    Mientras tanto, continuó, otros países han estado experimentando el desarrollo de sus propios sistemas de pago en lugar de USD. Dado que los pagos vía criptomonedas se aceptan gradualmente en todo el mundo, las criptomonedas como Bitcoin podrían convertirse en una forma de reserva dominante en el futuro.

    JPM Coin: La apuesta

    El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, era conocido en la comunidad de las criptomonedas por criticar a esta clase de activos en múltiples ocasiones. Sin embargo, en enero de 2018, Dimon dijo que lamentaba llamar fraude a Bitcoin y que «ahora» creía en el potencial de la tecnología subyacente.

    JPMorgan luego anunció su propia moneda digital bajo el nombre de JPM Coin. La moneda estará respaldada por el «balance general sólido» del banco. Por ahora, la compañía ha anunciado que la moneda solo será probada por un pequeño número de clientes institucionales de JPMorgan. Según se informa, la moneda se construyó sobre Quorum, una plataforma de Blockchain basada en Ethereum desarrollada en asociación con Microsoft.

    Umar Farooq, jefe de Blockchain en JPMorgan, dijo que JPM Coin permitiría la entrega instantánea de bonos. Además, predijo que la entrega de valores será digital o tokenizada en el futuro. Por ahora, sin embargo, JPM Coin se verá simplemente como una stablecoin, con cada token equivalente a un dólar estadounidense.

    Fuente: Beincrypto, Zerohedge.

    Traducción de Arnaldo Ochoa /DiarioBitcoin.

  • El impuesto a las remesas, otra demagogia populista

    Panamá está perdiendo dólares, pero no como la gente lo piensa. Mientras diputados y diputadas demagógicamente buscan imponer un impuesto a las remesas porque según ellos, “se está sacando plata de Panamá en lugar de poner en la calle”, miles de millones de dólares se van de Panamá, agobiados por las regulaciones bancarias impuestas por la OCDE y el GAFI, que hacen cada vez más difícil para los extranjeros abrir cuentas en Panamá versus abrirlas en Miami.

    Si se añade a esto que la única ventaja que Panamá tenía era la privacidad, que ahora con los acuerdos de intercambio de información automáticos se acabó, Panamá con su burocracia, inseguridad jurídica, lento y poco confiable sistema judicial, no tiene ventajas comparativas que puedan compensar la falta de privacidad actual. Añada el relajo de la acuñación de balboas, que infiere la intención de tener una moneda panameña propia real. El resultado final es que la gente no está depositando dinero en Panamá y los deposita en Miami o Puerto Rico, y de hecho está sacando su dinero del sistema bancario panameño. Y los activos líquidos de los bancos panameños han venido bajando notoriamente desde el 2016.

    Ante esta circunstancia, los diputados y diputadas, que parecen tomar sus lecciones económicas de Nicolás Maduro, proponen castigar a los extranjeros que viven en Panamá poniendo impuestos punitivos a las remesas. Y hasta han armado una carrera entre ellos. Uno propuso en el gobierno pasado una suma menor al 10%, otra para no quedarse atrás en la carrera por la demagogia propone 12% o más. “Los extranjeros se llevan nuestros dólares, por eso no hay plata en la calle”. En otras palabras, parecen que comparten las ideas económicas de Nicolás Maduro.

    Porque si poner plata en la calle hace una economía exitosa, todos estaríamos imprimiendo balboas como locos. Y todos seríamos millonarios. Pero el dinero no funciona así. El dinero tiene valor sólo si es proporcional a la cantidad de bienes y servicios que produce una economía. En un país donde no se imprime moneda propia, o no se acuña (por ahora) suficiente moneda propia, la cantidad de dólares que circulan en la economía de Panamá, o sea la masa monetaria, es producto de los bienes y servicios legales e ilegales que produce la economía de Panamá. Es la razón por la cual, salvo en el período de Ricardo Martinelli, donde ingresaron a la economía nacional inmensas cantidades de dinero producto de deuda pública, que la economía nacional vivió niveles de inflación anuales ínfimos.

    La economía de Panamá regula automáticamente su masa monetaria al no tener Banca Central, moneda propia o controles de divisas. Panamá vive ciclos de inflación, recesión o depresión, pero estos últimos suelen ser leves. La estanflación no existe. Y hemos estado creciendo desde 1990. Pero los chavistas encubiertos en la Asamblea Nacional parecen no entender esto. Y quieren centrar el precedente funesto de imponer controles de divisas en Panamá. Para ello están usando una red de mentiras y falacias. Recomiendo que se investigue en la web y se lean los trabajos de Luis Moreno.

    La falacia es que los extranjeros sacan divisas de Panamá. Como Panamá no tiene moneda propia, Panamá no tiene divisas. Que los extranjeros sacan dólares de Panamá. Salvo algunos narcos que contrabandean dólares, los extranjeros no sacan dólares en Panamá, los dólares que pagan en Western Union se quedan en los bancos panameños, lo que Western Union envía a sus países de origen son unos y ceros en los circuitos de una computadora. Los dólares físicos se quedan en Panamá. No es que las remesas mandan billetes de dólares por correo. Así que esos dólares y monedas de balboa, se quedan en los bancos panameños y les dan liquidez. No se van a ninguna parte.

    Otra falacia, “bueno, es cierto que no sacan billetes de dólares de Panamá, pero ¿no estaría ese dinero mejor usado en Panamá?”. Bueno, es que para que el inmigrante mande dinero a su país, tiene que producir bienes y servicios en Panamá. Tiene que haber trabajado para conseguir ese dinero. Sea legal o ilegalmente, pero tiene que haber producido algún bien o servicio. Y es dudoso que todo el dinero obtenido por esos bienes o servicios producidos en Panamá se exporte como remesas. El inmigrante tiene que alquilar un lugar donde vivir, tiene que comer, comprar alimentos, ropa, medicinas, salir a pasear aunque limitado, gastar en médicos y abogados y todo eso implica gastar dinero en la economía nacional, y pagar impuestos aunque sean de manera indirecta. O sea que el trabajo del extranjero beneficia a una compleja red de panameños que a su vez le venden bienes y servicios a ese extranjero. Este exporta como remesas el dinero excedente.

    Así que las remesas son o actúan como una compensación de los excesos de dinero que no se van a usar para comprar bienes y servicios en Panamá y refuerzan la liquidez de los bancos locales. Castigar las remesas no es solo un castigo a los extranjeros, también es un castigo a los bancos locales.

    Y peor, es un castigo a todos los panameños. Uno de los atractivos del sistema financiero panameño es que no existen controles de divisas; es fácil enviar dinero a Panamá y es fácil sacarlo. Un impuesto a las remesas crea por primera vez un control de divisas. Por primera vez, va a haber un costo para sacar dinero de Panamá. Las personas que tienen ahorros en Panamá, ya bajo presión de la OCDE y el GAFI ahora, van a ver la posibilidad de que en algún momento algún diputado proponga algún impuesto a los movimientos de capitales. Si se hizo una vez, se puede hacer otra vez. ¿Por qué parar solo en las remesas? Una razón más para seguir sacando los ahorros de los bancos panameños. Hasta que el centro bancario panameño deje de existir, y la masa monetaria llegue a niveles deflacionarios.

    Al menos que sigan el ejemplo de Nicolás Maduro y empiecen a imprimir y acuñar balboas en serio. Allí sí habrá plata en la calle. Y nadie se la va a querer llevar a otro país. Y no habrá más extranjeros trabajando acá.

  • Cumbre Reguladora de la ASEAN 2019. Parte VI. El papel de los datos, métricas y regulación en ESG e inversión de impacto.

    Un enfoque más coherente de la regulación, la creación de estándares universales y métricas cuantificables, y el uso de datos alternativos, será clave para avanzar en la ESG (factores ambientales, sociales y de gobernabilidad) y la inversión de impacto en la ASEAN.

    Con inversiones obligadas a incorporar ESG que representan más de una cuarta parte del total de los activos administrados en Europa, EE. UU., Australia y Nueva Zelanda, Canadá y Japón, los inversores en el resto de Asia están tomando nota.

    Una reciente encuesta de BNP Paribas Securities Services espera que los inversionistas institucionales de la región asignen hasta el 75% de sus activos a ESG o inversiones sostenibles en los próximos dos años, con el 70% de estas compañías creyendo que sus carteras de ESG superarán al mercado en los próximos cinco años. Una encuesta realizada en la Cumbre Reguladora de la ASEAN de 2019 reveló que el 38% de las instituciones financieras que asistieron ya han integrado ESG o sostenibilidad en sus decisiones de inversión, y un 53% adicional dice que lo hará en el futuro.

    La inversión en ESG, sin embargo, tiene una variedad de significados para diferentes actores. Según Munib Madni, CEO de Panarchy Partners, los puntos de vista difieren enormemente entre compañías, inversores institucionales, reguladores e intermediarios; y por diferentes geografías, por lo que se necesita un enfoque común para la regulación.

    Si bien algunas bolsas de valores en la ASEAN, como Singapur, hicieron obligatoria la presentación de informes ESG o de sostenibilidad para las empresas que cotizan en bolsa, otras no impusieron tal requisito reglamentario o no hicieron estas revelaciones obligatorias. El hecho de que los informes obligatorios se traduzcan en un aumento directo en ESG o en una inversión sostenible sigue siendo un punto de discusión también.

    Los estándares en toda la región, por lo tanto, son diversos: un desafío que se ve agravado por numerosos puntos de referencia que hacen un seguimiento del rendimiento de ESG de las empresas de manera diferente. Si bien cada uno de ellos ejerce una buena intención, explicó Chee Wee Tan, Jefe de Informes de Sostenibilidad en DBS, combinados pueden confundir el mercado. Además, estas herramientas a menudo presentan una compleja red de datos que es difícil de navegar.

    Según Swapnil Mishra, director gerente de Wealth Management en Deutsche Bank, las inversiones de impacto, las inversiones dirigidas para resolver problemas sociales o ambientales, deben establecer una doble línea de fondo: la primera es la medición de ganancias, y la segunda evalúa el impacto social y/o ambiental de una inversión. Con un mayor enfoque en abordar los desafíos globales urgentes, el interés en la inversión de impacto está creciendo, especialmente por la próxima generación de inversores más conscientes social y ambientalmente.

    Cuando se les preguntó si estarían dispuestos a aceptar rendimientos más bajos del mercado si sus inversiones tuvieran un impacto, el 63% de los asistentes a la cumbre dijeron que sí.

    Si bien el beneficio financiero es fácilmente cuantificable, la medición del impacto social y ambiental de una inversión no lo es. Para aprovechar todo el potencial de la inversión de impacto, dijo Mishra, las empresas y los reguladores deben unirse para crear un conjunto común de estándares y métricas, e implementarlos a nivel mundial. Los esfuerzos para estandarizar mejor la inversión en ESG y la inversión de impacto podrían beneficiarse del uso de datos alternativos.

    En el caso de la inversión de ESG, hay una sobrecarga de información, lo que sugiere que los inversores no están utilizando los puntos de datos más efectivos. Por el contrario, los conjuntos de datos actualmente implementados para inversiones de impacto son insuficientes para medir su efectividad.

    Mientras aborda un desafío diferente a los anteriores, la firma de finanzas de comportamiento MarketPhsych utiliza datos alternativos para rastrear el sentimiento de los medios y predecir los movimientos del mercado antes de que ocurran. Al analizar sentimientos como el miedo y la confianza en los sitios de noticias en línea y las plataformas de redes sociales, en lugar de centrarse únicamente en los datos de mercado históricos y en tiempo real, la solución puede alertar a los inversores sobre los aumentos y caídas de los precios de los activos, explicó el Dr. Richard Peterson, CEO de la compañía.

    Los tres casos de uso subrayan la necesidad de conjuntos de datos precisos, oportunos y múltiples, para regular mejor los enfoques de inversión e identificar nuevas oportunidades y riesgos.

  • Cumbre Reguladora de la ASEAN Parte V. Impulsar el desarrollo sostenible a través de la financiación digital

    El acceso a los datos y la nueva tecnología financiera están permitiendo al mercado administrar mejor los riesgos ambientales, sociales y de gobernabilidad (ESG), al tiempo que crea un ecosistema financiero más inclusivo.

    La acción climática es uno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas en los que la industria de servicios financieros puede influir significativamente: al adoptar una postura en contra de hacer negocios con empresas que dañan el medio ambiente, pueden contribuir de manera efectiva a mitigar el impacto adverso del cambio climático. Del mismo modo, las instituciones financieras pueden ayudar a combatir la esclavitud moderna y otras formas de violaciones de los derechos humanos, al negar el acceso de los perpetradores a los servicios financieros e informar a la policía. Si bien el sector financiero está desafiando activamente estos problemas y muchos otros, se debe hacer más para detener su progreso, aconsejó Walton.

    Las últimas dos décadas han visto un crecimiento sin precedentes en el volumen de datos que correlacionan los mercados financieros con los problemas sociales y ambientales. Hoy, explicó Simon Zadek, Director del Catalizador de Proyectos del PNUD, los analistas pueden equiparar directamente la huella de carbono de las empresas con un aumento de los desastres naturales.

    Si bien las bolsas de valores en Singapur y Tailandia han impuesto requisitos de informes ambientales, sociales y de gobierno (ESG) en las empresas que cotizan en bolsa, otras en la región de la ASEAN no son tan rigurosas en sus demandas. Los gobiernos que están a la vanguardia deberían alentar a los actores de la industria y sus compañeros regulatorios en la región a que adopten la agenda de sostenibilidad, y se comprometan colectivamente a resolver los desafíos de hoy, aconsejó Zadek.

    La última década ha visto por primera vez una gran cantidad de servicios financieros de acceso no bancarizados. Este proceso, sin embargo, no ha estado exento de desafíos. Con el 70% de la población de la ASEAN actualmente excluida del sistema financiero formal, se debe hacer más para hacer que los servicios financieros sean más accesibles, en particular entre las comunidades remotas, compartió Arvie de Vera, Vicepresidente Senior y Jefe del Grupo de Negocios Fintech en el UnionBank de Filipinas.

    Las economías en desarrollo también lidian con la falta de confianza pública en el sistema financiero formal y la incapacidad de las autoridades para crear ecosistemas que faciliten la inclusión financiera, explicó Douglas W. Arner, profesor de Derecho de Kerry Holdings en la Universidad de Hong Kong.

    Zadek citó los esfuerzos de China, Kenia y Rusia, que a través de cuatro pasos han impulsado con éxito la inclusión financiera: cada país lanzó primero un programa nacional de identificación, seguido por el lanzamiento de un sistema de pagos nacional interoperable y multicanal. Luego, los gobiernos se comprometieron con el público para fomentar la confianza en sus planes y publicitaron sus iniciativas a los consumidores en consecuencia.

    Asimismo, si bien no hay una solución mágica para superar el problema de seguridad, Zadek señaló que una mayor colaboración y el intercambio de información entre instituciones financieras, reguladores y proveedores de servicios financieros no bancarios ayudarán al mercado a identificar irregularidades y bloquear transacciones ilegales.

    La aplicación de la innovación fintech a las transacciones no financieras es igualmente digna de mención. En 2016, Ant Financial lanzó su iniciativa Ant Forest, donde los usuarios de AliPay pueden rastrear su huella de carbono y recolectar «puntos de energía» que se acumulan virtualmente. La compañía aprovecha una plataforma de donación basada en blockchain para convertir estos puntos en árboles físicos. Entre enero y septiembre de 2017, la cantidad de suscriptores de Ant Forest se multiplicó por 6, de 50 millones a 600 millones, con 20 millones de árboles nuevos plantados hoy en Mongolia Interior y China, compartió Zadek.

    Con los servicios financieros indisolublemente ligados a los riesgos ambientales y sociales, los esfuerzos de Ant Financial ejemplifican cómo el uso de datos y tecnología puede contrarrestar las amenazas de sostenibilidad y crear nuevas oportunidades que beneficien a todos.

  • El efectivo lava más limpio

    Steve Mnuchin, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, declaró que las cibermonedas eran un peligro para la seguridad nacional de los Estados Unidos, ya que permiten el lavado de dinero, el cibercrimen, la evasión fiscal, la extorsión, el ramsonware, el tráfico de drogas ilícitas, y de seres humanos. En otras palabras, las criptomonedas seguramente vas a pasar a la listas de las más buscadas por el GAFI muy pronto y podemos esperar presiones contra Panamá para suprimir su uso.

    Sin embargo esto no es lo que se desprende de las conclusiones de la Europol. La Europol lo ha dejado claro, por cada bitcoin o criptomoneda que se usa para actividades ilegales, se usan 800 dólares u otras monedas fíat como el Euro. El documento de la Europol “Porqué el efectivo es rey”, demuestra que para las actividades ilegales, el efectivo sigue siendo el preferido de los criminales. El efectivo se mueve mediante las fronteras de contrabando como cualquier otra mercancía ilegal, y las monedas fuertes como el dólar o el Euro suelen ser las preferidas para esto. La razón por las cuales los delincuentes prefieren el efectivo para sus transacciones es clara. Es muy difícil poder rastrear las transacciones entre delincuentes en un lugar específico en el tiempo y el espacio. Así que es difícil de poder rastrear el efectivo.

    Todo procedimiento de lavado de dinero requiere de colocar el dinero en el sistema financiero, de crear una estructura de capas que separe el dinero de una fuente ilícita y luego la interacción de ese dinero para que aparezca como proveniente de fuentes legítimas. El cibercrimen requiere transferencias a una cuenta mula, la cual a su vez requiere de un retiro de dinero y su transferencia a otra cuenta manualmente. El efectivo tiene una ventaja considerable, es un documento negociable que no necesita una relación personal con su portador. Se presume que el portador de dinero en efectivo es su dueño sin ninguna otra demostración. Las cibermonedas por el contrario tienen un wallet virtual. El usuario de los bitcoins suele ser su dueño demostrado.

    En Europa las transacciones virtuales, las tarjetas de débito y crédito poco a poco se han tomado el campo del efectivo que decae como un 3 por ciento por año como vehículo de sus transacciones.

    De hecho la falsificación de dinero ha decaído, y casi todo el efectivo falsificado en la Unión Europea entra a circular como vehículo de transacciones entre delincuentes.

    Al final el efectivo por su poca trazabilidad, porque es falsificable, por su portabilidad a través de las fronteras, por su facilidad para transferirlos de medios electrónicos a efectivo físico, es el medio preferido de los delincuentes, que además saben que el mismo puede ser usado para pagar con dinero falso entre ellos. Las criptomonedas supuestamente no son intrazables, pero tienen mecanismos que verifiquen que la persona anónima que paga sea realmente la dueña de las criptomonedas, y que las criptomonedas sean reales y no falsificadas. Además, cambiar fácilmente de efectivo a criptomonedas y viceversa no es tan fácil como con el dinero FIAT. Por estas razones el dinero FIAT en efectivo o electrónico sigue siendo el favorito de los delincuentes. Contra todo lo que el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos diga.

  • Cumbre Reguladora de la ASEAN 2019 Parte IV. Navegando por Belt & Road a través de información basada en datos

    El uso inteligente de los datos, la tecnología y las métricas son clave para mitigar los riesgos potenciales asociados con la Iniciativa Belt and Road (BRI), y para capitalizar las oportunidades de negocios que ofrecen estos proyectos de inversión.

    El tamaño, la escala y el alcance de la Iniciativa China Belt and Road (BRI) no tiene rival entre los proyectos de inversión a nivel mundial. «Hay casi 2,600 proyectos en los que participan representantes de más de 100 países, con cerca de US $3.7 billones en capital comprometido», dijo Sherry Madera, Directora de Asuntos de Asuntos de Gobierno y Industria.

    Sin embargo, a pesar de estas impresionantes cifras, el potencial de BRI a menudo se ve opacado por los riesgos asociados con él. Comúnmente, la iniciativa se describe como opaca además de como una empresa para promover la influencia china en el extranjero.

    Las opiniones entre la comunidad empresarial y financiera están divididas. En una encuesta realizada durante la Cumbre Reguladora de la ASEAN de 2019, los encuestados citaron tanto la idea de «fracaso» como «oportunidad» cuando se les pidió que expresaran sus opiniones sobre el BRI.

    Para navegar mejor las oportunidades y los riesgos de las inversiones de BRI presentes, las empresas deben obtener información más detallada sobre los diversos proyectos en la región, y las empresas y organizaciones participantes, informó Madera. Solo con esta información pueden las empresas tomar decisiones informadas sobre su participación en la iniciativa.

    A pesar de la suposición común de que los proyectos BRI involucran principalmente a empresas chinas, un análisis más detallado de las empresas activas en la iniciativa revela que muchas de éstas operan más allá del mercado chino.

    La participación internacional en BRI es generalizada. Según David Wijeratne, Socio de PwC, existen aperturas para tres tipos de entidades: multinacionales globales; PYMES locales e internacionales; y emprendedores. Dichos actores proporcionan bienes y servicios a los proyectos BRI directamente, o alternativamente, pueden ayudar a empresas que apoyan proyectos en áreas como la hospitalidad y el comercio minorista.

    La identificación de riesgos, agregó Wijeratne, requiere información micro y macro. Al hacer negocios con socios potenciales, las empresas deben considerar información como calificaciones crediticias, reputación, áreas de especialidad y posibles conflictos de intereses, entre otros.

    Para los bancos y las empresas de inversión, tres tendencias son notables, explicó Yaseen Anwar, Asesor Principal de la sucursal de Singapur del Banco Industrial y Comercial de China. Éstos incluyen:

    • El aumento de los préstamos para proyectos por parte de instituciones multilaterales, como el Banco Asiático de Desarrollo (ADB), el Banco Mundial y el Banco Asiático de Infraestructura e Inversión (AIIB), que están creando una demanda de asociaciones con financistas privados.
    • Mayor emisión de bonos verdes, ya sea como gestor o inversor, impulsado por la agenda ambiental de China.
    • El lanzamiento de políticas a favor de la infraestructura por parte de los gobiernos de Asia y África, que está generando interés en el financiamiento a largo plazo.

    Las compañías de seguros, asimismo, se están beneficiando. “Los proyectos BRI están entregando miles de millones de dólares en nuevas primas para las aseguradoras”, dijo entusiasmada Angela Kelly, Country Head, Singapur en Lloyds. Kelly agregó que las aseguradoras chinas proporcionan la mayoría de las políticas del proyecto, las firmas globales pueden respaldar a estas entidades mediante la transferencia de riesgos que de otra manera serían demasiado grandes para administrar solos, y brindar orientación sobre las mejores prácticas para operar en mercados desconocidos.

    Una tendencia creciente entre las empresas financieras a nivel mundial es la dependencia de entidades externas para la I+D y el soporte de TI. Cada vez más, las instituciones están externalizando estos servicios a los proveedores chinos, independientemente de dónde residan en el mundo.

    En el contexto de BRI, las compañías de tecnología chinas están mejor posicionadas para capitalizar nuevas aperturas, dijo Paul Landless, Socio de Clifford Chance. No solo ofrecen habilidades y experiencia que las empresas no suelen tener internamente, sino que también conocen las industrias en las que se centran los proyectos BRI, como la infraestructura y el desarrollo urbano. Dicho esto, las oportunidades para los proveedores internacionales de tecnología son todavía abundantes.

    La dependencia de las empresas de tecnología también es un riesgo, agregó Landless. Es posible que las empresas dependan demasiado de un proveedor de servicios de nube o telecomunicaciones en particular, y cualquier volatilidad o desafíos comerciales que enfrenten estos proveedores pondrán en peligro las operaciones de las empresas que usan sus servicios. Las fricciones comerciales entre Estados Unidos y China también podrían interrumpir los proyectos que dependen de las tecnologías estadounidense y china.

    Para evaluar de manera sólida los posibles riesgos y recompensas presentados por BRI, las empresas deben acceder a datos oportunos, precisos y estandarizados sobre los proyectos relevantes de BRI y las partes interesadas. Los puntos de referencia también desempeñan un papel importante al permitir que las empresas evalúen cada proyecto de manera equitativa y objetiva. Sin estos indicadores en su lugar, las empresas no podrán evaluar adecuadamente la viabilidad de un proyecto y su verdadero perfil de riesgo.

  • La cordura regresa al MEF

    Héctor Alexander tiene una taréa titánica. 10 años de ministros de economía de tendencia panameñista y dos presidentes botarates han dejado a las finanzas en un estado lamentable.

    Por ahora el nuevo ministro tiene el reto de volver a sanear las finanzas públicas, como lo estaban cuando dejó el puesto. Y ya hay indicios que demuestran que se busca algo de seriedad en el manejo de las finanzas públicas. Para empezar, hay voluntad de pagar las deudas del estado con sus suplidores. En otras palabras, los gobiernos anteriores tenían la mala costumbre de ordenar proyectos de obras públicas, para luego demorar el pago indefinidamente, agilizándolo a cambio de una rebaja o del pago de “comisiones” a intermediarios, usualmente operadores políticos en una orgía de corrupción.  Para hacer esto se han tenido que emitir bonos por dos mil millones de dólares. La mayor emisión de bonos de Panamá, la demanda llegó a alcanzar 5 veces lo que Panamá emitió.

    Con esto se espera terminar 8 años de déficits presupuestarios, pagarle lo que el estado debe a los suplidores y poner a andar obras de mantenimiento de infraestructura. Si bien no soy muy amigo de la deuda pública, a veces hay que endeudarse para sanear las finanzas hasta tomar medidas más permanentes. Esperemos que esta sea la intención del actual gobierno, y por ahora no dudamos de la buena intención.

    Otra medida saludable es detener la circulación de balboas. El balboa, hasta que Ricardo Martinelli llegó, había sido una moneda ficticia con paridad al dólar. Y sólo circulaba en forma de moneda fraccionaria en pequeñas cantidades. El problema de la acuñación de balboas en masa, primero por RIcardo Martinelli y luego por Juan Carlos Varela, es la cantidad de unidades monetarias; y de hecho, Varela planeaba acuñar cientos de unidades monetarias, por lo que ya no solo el Balboa es una moneda ficticia para propósitos monetarios, sino que empezaba poco a poco a comportarse como una moneda real, poco deseable, porque a diferencia de los dólares, no son convertibles en el extranjero a otra monedas, son incómodas de portar, no existe una política de cambio oficial ni un Banco Central. No la aceptan la mayoría de las máquinas, que solo aceptan dólares. Las pingües ganancias en señoreaje y los ahorros de transporte de dólares viejos no justifican todos estos inconvenientes. La ley de Gresham empezaba a aplicarse en Panamá, la moneda mala desplaza en el uso corriente a la moneda buena. Los billetes de un dólar empezaban a escasear, y habían personas que empezaban a vender billetes de un dólar a 1.25 monedas de balboa, una devaluación de hecho. Amazon y Pay Pal empezaron a cobrar en balboas y le adjudicaron un valor real de 0,95 balboas por dólar.

    Todas las molestias citadas no justifican la existencia de las monedas de un balboa, pero todavía, Varela pensaba emitir monedas de 5 y 10 balboas. Unos irresponsables totales y completos, el ex presidente y su equipo de trabajo. ¿Se imaginan el efecto que hubiesen tenido estas sobre los cajeros automáticos?  ¿Cuál hubiera sido la postura del Fondo Monetario Internacional? Existe una razón por la cual los chinos inventaron el papel moneda. Existe una razón por la cual existen políticas de emisión monetaria y de cambio. Panamá en 1904 tomó la decisión correcta de no tener Banco Central y moneda de curso forzoso. Las medidas de Ricardo Martinelli y Juan Carlos Varela iban en la dirección contraria. El ministro Alexander sabe que se estaba llevando la no política monetaria de Panamá por caminos muy peligrosos y ha decidido suspender el experimento.

    Y también ha dado mensajes muy claros sobre la contención del gasto público y la necesidad de fomentar el ahorro para luego poder invertir lo ahorrado, en un giro radical contra el populismo y el despilfarro que se sostienen sobre la falsa creencia de que el gasto es el que estimula la economía.

    Todavía no queda claro sobre qué va a pasar con los impuestos, por ahora no hay aumentos ni moratorias fiscales;  ni qué va a pasar con el Seguro Social. Pero es un buen comienzo y hay que aplaudirlo.

  • Cumbre Reguladora de la ASEAN 2019 Parte III. Inculcar una cultura de responsabilidad en toda la industria.

    El diálogo abierto entre reguladores e instituciones financieras, y entre equipos dentro de las empresas, junto con un mayor uso de la ciencia del comportamiento, son fundamentales para crear una cultura de responsabilidad y ética en el sector financiero.

    Los hallazgos de la reciente Comisión Real de Australia sobre Mala Conducta en la Industria Bancaria, de Jubilación y Servicios Financieros subrayaron el importante desafío que enfrentan las firmas financieras y los reguladores al enfrentar este mal comportamiento.

    La Comisión Real destacó cuatro temas centrales: la conducta fue impulsada por el beneficio; se vendieron productos inadecuados a los clientes; el conflicto de intereses estaba muy extendido; y los que violaron la ley escaparon al castigo. En respuesta, la comisión exigió a las autoridades que adoptaran una política de no tolerancia en caso de mala conducta; y para que los equipos de cumplimiento y los reguladores internos refuercen su personal y las capacidades de cumplimiento. Las consecuencias de la Comisión Real se sienten mucho más allá de las fronteras de Australia. Los reguladores e instituciones financieras en Asia también están modernizando sus políticas y prácticas.

    Instalar una cultura de responsabilidad en toda la industria, donde todos los niveles de personal están motivados para actuar adecuadamente, no es tan fácil de conseguir, aceptaron los asistentes a la Cumbre Reguladora de la ASEAN 2019. ¿Cómo pueden entonces las firmas financieras alentar al personal para que actúe en el mejor interés de los clientes y al mismo tiempo perseguir objetivos rigurosos de la empresa?

    Las inversiones en talento, tecnología y nuevos procesos para supervisar mejor las operaciones de atención al cliente solo servirán para disuadir la mala conducta. Las empresas deben regularse mejor a sí mismas, en lugar de depender únicamente de las autoridades legales, para detectar y disuadir actos siniestros, dijo Ruth Steinholtz, Socio Director de AretéWork LLP.

    Las instituciones no deben temer revelar sus desafíos a los reguladores, y deben discutir abiertamente sus planes para abordar estas deficiencias, agregó Steinholtz. Una encuesta realizada en la cumbre encontró que la mayoría de los asistentes creen que con demasiada frecuencia se culpa a las personas por fallas corporativas.

    En raras ocasiones, los casos de mala conducta son el trabajo de un único perpetrador, o de una «manzana mala». En casi todos los casos, hay otros factores exacerbantes que pueden jugar un papel, como incentivos, compensaciones o influencia del equipo. Además, los asuntos externos, como la competencia y la desaceleración del mercado, también pueden contribuir al comportamiento deshonesto. «No hay mucho que las empresas puedan hacer para superar factores externos», explicó Natalie Curtis, socia de Herbert Smith Freehills. «Es importante centrarse en el cambio dentro de las organizaciones». Otra encuesta realizada en la cumbre encontró que casi dos tercios de los profesionales creen que no hay incentivos para que el personal haga lo correcto.

    La psicología del comportamiento puede desempeñar un papel importante para ayudar a detectar y aliviar la conducta indebida. Al aplicar la ciencia del comportamiento a los casos, las empresas pueden comprender mejor las motivaciones detrás de la mala conducta, que generalmente son más que una simple ganancia financiera. Por lo tanto, las empresas deben crear incentivos no financieros que alienten al personal a ejercer un comportamiento ético en todo momento, sugirió June Lau, Jefe de Cumplimiento de APAC en State Street.

    Las empresas también deben hacer más para alentar la denuncia de irregularidades. «Un ambiente que permite al personal discutir abiertamente la conducta indebida, y que recompensa tales discusiones, tiene más posibilidades de eliminar la mala conducta que uno que elige simplemente castigarlo. La gerencia también debe hacer más para comprender las presiones que enfrenta el personal a través del diálogo abierto, y debe evitar una cultura de culpa», dijo Steinholtz.

    Con varios departamentos dentro de las empresas financieras que operan en silos, esto conduce a fallas en la comunicación y fomenta la mala conducta. Marcus Ng, Director Gerente, Jefe de Auditoría Interna, Asia en Barclays, destacó cómo hace una década, las tres líneas de defensa (gestión operativa, riesgo y cumplimiento y auditoría) rara vez se comunicaban entre sí. «Por lo general, cuando los tres se juntaban, significaban problemas», bromeó.

    Hoy en día, es común que los tres departamentos se reúnan y discutan oportunidades y desafíos, aunque tales reuniones deberían programarse con más frecuencia, en opinión de Ng. Además, las empresas deben conectarse de forma proactiva con los reguladores para comunicar los desafíos cuando surgen, y crear colectivamente soluciones para superarlos. Tales iniciativas están impulsando el mercado hacia una cultura de responsabilidad compartida. Sin embargo, queda un largo camino por recorrer antes de que esto se generalice.

    Las empresas podrían buscar inspiración en el sector de la aviación: una industria en la que la culpa no se dirige inicialmente a ninguna organización después de un incidente, y donde se realiza el análisis de la causa raíz para establecer qué fue lo que salió mal y qué debe solucionarse, explicó Steinholtz.

  • Sobre la Cumbre Reguladora de la ASEAN 2019. Parte II

    La Quinta Cumbre Reguladora de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN, por sus siglas en inglés), tuvo lugar el pasado 8 de mayo en Singapur y arrojó varias tendencias en regulación financiera. Hoy analizaremos la segunda; la primer tendencia pueden consultarla aquí.

    2. Equilibrar la innovación financiera con buena gestión de riesgos

    A medida que la tecnología de la industria avanza a un ritmo vertiginoso, la presión se fija en las instituciones financieras para equilibrar la innovación con una prudente gestión del riesgo. La tecnología está transformando el papel del cumplimiento, las empresas y los reguladores están haciendo cada vez más inversiones en tecnología financiera para resolver problemas apremiantes y descubrir nuevas oportunidades de negocio. Sin embargo, no está claro cuántas de estas tecnologías se alinean con la gestión de riesgos y los marcos de cumplimiento. Una encuesta realizada en la Cumbre Reguladora de la ASEAN de 2019 resaltó las diferentes opiniones del mercado sobre este tema:

    Los espacios de fintech, regtech y suptech son plataformas que reúnen a diversos actores dentro del espacio de la tecnología financiera: desarrolladores, empresarios, bancos heredados, organismos gubernamentales y más.

    Rara vez las organizaciones desarrollan tecnologías por su cuenta: las asociaciones son clave para avanzar en soluciones que satisfagan las necesidades de los clientes, optimicen los servicios y cumplan con los requisitos reglamentarios, explicó Stuart Ward, Director de Estrategia de la Industria-Servicios Financieros de Salesforce.

    En la ASEAN, están surgiendo numerosos centros tecnológicos. Mientras que Singapur ha estado durante décadas en el corazón del desarrollo de la tecnología en la ASEAN, otras ciudades de Indonesia, Malasia, Filipinas y Tailandia ahora están reflejando la ciudad-estado con sus propios ecosistemas creativos.

    Dado que los bancos heredados comúnmente subcontratan la I+D a las empresas de nueva creación, los proveedores externos atractivos, a menudo, presentan a las empresas varios riesgos operacionales a considerar. No solo deben garantizar que sus sistemas sean seguros, sus datos permanezcan privados y su propiedad intelectual esté protegida; tienen el reto de realizar la diligencia debida en entidades que pueden no tener un perfil público y dependen de pequeñas organizaciones para tareas como la continuidad del negocio en caso de que los sistemas se vean comprometidos. Sin embargo, estas organizaciones suelen aportar innovación y creatividad, que complementan el conocimiento y la experiencia de la industria en los bancos, explicó Arvie de Vera, Vicepresidente Senior y Director del Grupo de Negocios Fintech en el UnionBank de Filipinas.

    Dado que la compatibilidad entre diversas tecnologías es una prioridad para las empresas financieras, los proveedores de servicios en la nube (CSP) deben hoy permitir que los clientes muevan libremente los datos y los flujos de trabajo entre los proveedores. Sin embargo, la migración de activos que utilizan servicios nativos sigue siendo problemática, ya que estos servicios son incompatibles con los que proporcionan los competidores. Los CSPs también lidian con estrictas regulaciones de datos y restricciones a los flujos de datos transfronterizos en algunas jurisdicciones de la ASEAN.

    Al implementar soluciones de inteligencia artificial y de aprendizaje automático de terceros, las empresas deben utilizar algoritmos que operen dentro del contexto del modelo de industria y de negocio de la empresa. Ignorar estos elementos podría crear sesgos, lo que podría poner a los clientes en desventaja, advirtió Daniel Sparing, especialista en aprendizaje automático de Google.

    Con más de 20 enfoques diferentes para regular los activos de criptografía en Asia-Pacífico, la confusión es generalizada. Además, los mercados se encuentran en etapas de adopción muy diferentes.

    Un desafío notable es la terminología: existe una diferencia significativa entre los activos de cifrado que son utilidades y los que están clasificados como valores, explicó Li-Ling Ch’ng, socio de RHTLaw Taylor Wessing.

    Una oferta inicial de monedas (ICO) se clasifica como una utilidad, ya que estos activos representan y permiten la provisión de un producto o servicio. Sin embargo, una oferta de token de valores (STO), por su naturaleza que involucra valores, ofrece una recompensa económica y, por lo tanto, está sujeta a las mismas regulaciones que las acciones y los bonos.

    Los expertos argumentan, sin embargo, que con muchas criptomonedas que aumentan (y disminuyen) su valor económico, deben tratarse como valores y no como servicios públicos. Además, muchas criptomonedas carecen de transparencia y no pueden analizarse para las comprobaciones de AML y KYC. Los oradores de la Cumbre pidieron una mayor supervisión y control de estos activos por parte de los reguladores.

    Las discusiones presentaron numerosas soluciones en el mercado. El UnionBank de Filipinas ha implementado una solución de cadena de bloques a la que acceden más de 100 bancos rurales, lo que permite a estas organizaciones verificar las identidades de alrededor de 11 millones de clientes para la incorporación y la verificación de crédito.

    Salesforce está aprovechando la inteligencia artificial y el análisis de big data para comprender mejor las necesidades de los clientes individuales y ofrecer productos y servicios adecuados. La firma está utilizando las mismas tecnologías para supervisar al personal de alto rendimiento y utiliza estos aprendizajes para mejorar sus compañeros.

    El proveedor de la nube Google ha implementado una plataforma única para que todos sus clientes cumplan con el Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) de la UE y, al mismo tiempo, incorpore controles adicionales para cumplir con los requisitos de nicho de las jurisdicciones individuales.

    Si bien la innovación tecnológica continúa avanzando a un ritmo rápido, el uso de tecnologías emergentes debe considerarse en los marcos de cumplimiento y gestión de riesgos, concluyeron los asistentes a la cumbre.