Categoría: Marcos Regulatorios

  • ¿Cannabis medicinal en farmacias españolas?

    El Ministerio de Sanidad de España acaba de abrir un periodo de consulta pública para recabar opiniones de la sociedad civil, organizaciones, colegios profesionales y sociedades científicas sobre el uso medicinal del cannabis. El objetivo es elaborar un real decreto que regule el empleo terapéutico de esta planta con propiedades psicoactivas.

    Hay precedentes. En junio del año 2021 ya se creó una subcomisión dentro del seno de la Comisión de Sanidad y Consumo por acuerdo del Pleno del Congreso de los Diputados con el fin de analizar experiencias a nivel internacional, dentro de la evidencia científica.

    El ejemplo de Alemania

    Los médicos alemanes pueden prescribir tratamientos a base de cannabis desde 2017, en presentaciones como flores o medicamentos formulados con esta sustancia. La dispensación se realiza en las farmacias a través de una receta especial de sustancias estupefacientes o narcóticas.

    Normalmente, los facultativos recetan el cannabis a pacientes con patologías graves como enfermedades oncológicas y neurológicas o sida, por sus efectos analgésicos y estimulantes del apetito. Cuando se trata de flores, se administra por inhalación, con un vaporizador eléctrico; o por vía oral, mediante una decocción en agua de esa parte de la planta.

    Otros países donde también está legalizado este uso medicinal son EE. UU., Canadá, Holanda y Finlandia.

    De Asia al mundo

    El cannabis (Cannabis sativa L., de la familia de las Cannabaceae) es una especie vegetal de origen asiático cuyo cultivo se extiende hoy por todo el mundo para la obtención industrial de fibra y sustancias farmacológicamente activas.

    Los documentos históricos ya acreditan su uso medicinal en el Imperio chino, hace 4 500 años.

    En el siglo II, el médico griego Galeno describió sus propiedades analgésicas y euforizantes, pero también los posibles efectos adversos en la fertilidad masculina.

    Normalmente se emplea la palabra cáñamo para referirse a las variedades empleadas en la obtención de fibra, mientras que los términos cannabis o marihuana nombran a aquellas variedades que se utilizan con fines medicinales y lúdico-recreativos, dentro o fuera de la ley.

    Así actúan los cannabinoides

    Farmacológicamente hablando, el cannabis contiene numerosos cannabinoides, moléculas orgánicas de 21 átomos de carbono que interaccionan con un complejo sistema cannabinoide en el organismo humano. En ocasiones, estas moléculas sintetizadas por la planta se conocen como fitocannabinoides para distinguirlos de los cannabinoides endógenos –endocannabinoides– que el propio cuerpo produce.

    Nuestro sistema cannabinoide o endocannabinoide está constituido por los cannabinoides endógenos anandamida y 2-araquidonoilglicerol, los receptores de cannabinoides (CB1 y CB2) y las enzimas que degradan los cannabinoides endógenos. Cuando los cannabinoides, ya sean vegetales o producidos por nuestro organismo, se unen a los receptores CB1 o CB2 se desencadena una gran variedad de respuestas farmacológicas.

    CBD y THC

    Los fitocannabinoides más estudiados son el THC (o tetrahidrocannabinol) y el CBD (o cannabidiol). Mientras que el primero produce relajación, sedación, analgesia, efectos antieméticos y estimulación del apetito (fundamentalmente por activación de los receptores CB1), el CBD produce efectos analgésicos o antiepilépticos por otras vías de señalización. Esto se debe a que la afinidad del cannabidiol por los receptores CB1 es inferior que la del THC.

    Por su parte, la activación de los receptores CB2 está relacionada con un papel inmunomodulador y neuroprotector sobre el sistema nervioso central.

    Pero además de esos efectos analgésicos y relajantes musculares, el cannabis genera respuestas adversas o no deseadas. Entre ellas, efectos psicotrópicos con alteración de la conducta y de la percepción de la realidad y alteraciones orgánicas como infertilidad, alteraciones motoras y complicaciones psicopatológicas.

    Dentro del mercado clandestino existen preparados con bajo porcentaje de THC como las sumidades floridas (más conocidas como maría, hierba o marihuana) y otros con mayor contenido en este componente psicoactivo, caso de las resinas (llamadas popularmente costo, chocolate o hachís) o el aceite (hachís líquido).

    Disponibles en farmacias

    Desde un punto de vista farmacéutico, en España solamente se dispensa Sativex, un medicamento para pulverización bucal aprobado en 2010 e indicado en el tratamiento del dolor y la espasticidad por esclerosis múltiple. La espasticidad es un trastorno que afecta a muchos pacientes neurológicos como consecuencia de una alteración en el funcionamiento de las motoneuronas, lo que genera rigidez y dolor.

    Debido a su contenido en THC y CBD, Sativex es interesante en este tipo de pacientes, pero se trata de un fármaco de diagnóstico hospitalario y es dispensado por farmacéuticos especialistas en los hospitales.

    También pueden adquirirse en España medicamentos basados en CBD como Epidyolex, aunque este componente del cannabis se ha popularizado en productos cosméticos.

    Otros países como EE. UU. disponen de derivados sintéticos de THC, como dronabinol (Marinol) o nabilona (Cesamet), para combatir las naúseas y los vómitos producidos por la quimioterapia o la pérdida de peso en pacientes con sida.

    De la prohibición estricta al uso medicinal

    Desde un punto de vista jurídico y legal, el cannabis es una sustancia estupefaciente, incluida como tal en la Convención Única sobre Estupefacientes de 1961. Esto hace que tanto su cultivo como su comercialización, distribución y consumo se encuentren estrictamente controlados.

    Sin embargo, científicos, médicos y asociaciones de pacientes reivindican el empleo terapéutico del cannabis por sus propiedades para tratar patologías como las que hemos citado.

    Este uso estuvo completamente restringido hasta 2013, cuando Uruguay se convirtió en el primer país del mundo en aprobar y legalizar la venta de cannabis con fines medicinales. Ahora podría haber llegado también la hora de España. El 4 de marzo de 2024 es la fecha límite establecida para el envío de aportaciones sobre el Proyecto de Real Decreto que regulará su prescripción y dispensación por personal facultativo.The Conversation

    Víctor López Ramos, Profesor Titular de Farmacología, Vicedecano de Internacionalización, Facultad de Ciencias de la Salud, Académico de la Academia de Farmacia Reino de Aragón, Universidad San Jorge

    Este artículo fue publicado originalmente en The Conversation. Lea el original.

  • Ripple comprará New York Crypto Trust Company para ampliar sus opciones en EE. UU.

    Ripple planea adquirir Standard Custody & Trust Co., junto con su capítulo de Nueva York. Esta adquisición se enmarca en la estrategia de Ripple para expandir sus capacidades regulatorias en los Estados Unidos, lo que potencialmente le permitiría diversificar sus actividades más allá de su rol conocido como red de pagos.

    El acuerdo, la segunda compra reciente de un negocio de custodia por parte de Ripple, aún debe ser aprobado por el regulador de Nueva York.

    Ripple ha llegado a un acuerdo para adquirir Standard Custody & Trust Co., anunció la compañía el martes, con el objetivo de asegurar un charter de fideicomiso en Nueva York como parte de la expansión continua de sus licencias regulatorias en los Estados Unidos.

    A pesar del enfoque en el extranjero de Ripple y su enfrentamiento legal de alto perfil con la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC), que hasta ahora ha ido mayormente en contra del regulador, la empresa de pagos global todavía está intentando ampliar sus capacidades en los Estados Unidos. El charter de fideicomiso de propósito limitado que posee Ripple en Nueva York, y que la empresa está comprando, le permitirá ofrecer más servicios internos, incluidos aquellos dirigidos a instituciones financieras que buscan tokenizar activos. La empresa busca expandirse más allá de la red de pagos por la que es conocida, y adentrarse en otros productos financieros donde sus clientes institucionales puedan beneficiarse de la tecnología blockchain.

    «Queremos ofrecer más y más de estos componentes de infraestructura a estas instituciones financieras», dijo la presidenta de Ripple, Monica Long, en una entrevista con CoinDesk. «Lo vemos como una gran flexibilidad».

    Ella lo llamó un proyecto a largo plazo, y dijo que Ripple también sigue buscando completar el resto de sus licencias de transmisión de dinero en los Estados Unidos.

    El acuerdo con Standard Custody & Trust, del cual Ripple se ha negado a divulgar los términos y que aún está esperando la aprobación del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York, agrega un negocio de custodia y liquidación de criptomonedas al portafolio de Ripple. Esto permitiría a los clientes mantener la custodia con Ripple en lugar de tener que recurrir a un socio externo.

    Ripple es conocido en los Estados Unidos por enfrentarse a la SEC en la corte federal por las acusaciones del regulador de que XRP era un valor. Aunque un juez ha fallado en gran parte a favor de Ripple, el caso continuará siendo disputado en instancias superiores. Long dijo que la vacilación de la empresa respecto a los Estados Unidos no se debe tanto a ese conflicto específico como a la incertidumbre regulatoria sobre los activos digitales.

    «Pero los Estados Unidos son un mercado importante, y creemos que es posible que los Estados Unidos emerjan como líderes en la conducción de la innovación», dijo.

    Esta última adquisición de Ripple sigue a un acuerdo el año pasado en el que Ripple compró otra firma de custodia de criptomonedas, Metaco.

  • Cómo nos empobrece el estado según Guy Sorman

    El artículo de Guy Sorman, «Así nos empobrece el Estado», publicado en ABC, ofrece una crítica incisiva sobre el estancamiento económico en Europa y Estados Unidos, respaldada por datos concretos y comparaciones entre regiones. Sorman comienza citando a Winston Churchill, quien afirmaba que las estadísticas eran una forma elaborada de mentir, insinuando así la manipulación de datos por parte de los gobiernos para respaldar sus decisiones. Destaca la importancia de utilizar series temporales consistentes para realizar comparaciones significativas a lo largo del tiempo.

    El autor hace referencia al ‘Economics Observatory’, que ha publicado un cuadro comparativo de la renta per cápita en los últimos diez años, contrastando específicamente Europa y Estados Unidos. Señala que, mientras la renta per cápita en Europa Occidental ha experimentado un crecimiento prácticamente nulo del 1% anual, países como España y Portugal se benefician ligeramente del turismo, mientras que Europa del Este, particularmente Polonia, ha experimentado un crecimiento per cápita del 4% anual. Por otro lado, Estados Unidos ha mantenido un crecimiento promedio del 2.4% anual, reflejando su liderazgo en innovación y libertad empresarial.

    Sorman plantea interrogantes sobre las razones detrás de este desfase económico entre Europa y Estados Unidos. Atribuye parte de esta disparidad a la preferencia europea por la solidaridad colectiva sobre el éxito individual, lo que se refleja en las políticas de «redistribución de la riqueza». Además, destaca la influencia de la agenda ambiental en el estancamiento económico europeo, señalando que el costo de las políticas ambientales recae en los ingresos personales de los ciudadanos.

    El autor propone reflexionar sobre la eficacia y gestión de estas políticas de redistribución y medio ambiente, y cuestiona si se están tomando en consideración adecuadamente las opiniones y preocupaciones de los ciudadanos. Critica la imposición de estas políticas por parte de élites y tecnocracias, sin un examen crítico de su eficacia económica y social.

    Además, destaca la creciente resistencia contra estas políticas, evidenciada por movimientos antiinmigración y protestas agrícolas en Europa. Sorman concluye instando a una mayor participación ciudadana en la formulación de políticas y a un nuevo equilibrio entre la supuesta salvación del planeta y la exigencia de remuneración por el esfuerzo en el trabajo.

    El análisis de Sorman ofrece una visión crítica y provocadora sobre el papel del Estado en la economía y la sociedad, destacando la importancia de considerar las implicaciones económicas y sociales de las políticas gubernamentales intervencionistas. Su análisis exhaustivo proporciona una base sólida para el debate sobre el futuro de la economía y el bienestar social en Europa y Estados Unidos. Con una reflexión más amplia sobre las implicaciones de las políticas estatales, se puede fomentar un diálogo más informado y una mayor participación ciudadana en la toma de decisiones políticas, puede evitar lo que empobrece el estado, a las personas y sus negocios . Es fundamental que los gobiernos escuchen las preocupaciones y necesidades de sus ciudadanos y busquen un equilibrio entre la solidaridad social que pretenden implementar y el dejar fluir al emprendimiento y la innovación. En definitiva, el texto de Sorman invita a una reflexión profunda sobre el rol del Estado en la sociedad contemporánea.

  • Desafíos Persistentes: Análisis del Índice de Percepción de la Corrupción 2023 en las Américas

    Enfrentando serios desafíos en la lucha contra la corrupción, las Américas han revelado resultados preocupantes en el Índice de Percepción de la Corrupción 2023 (IPC). Dos tercios de los países de la región obtuvieron una puntuación inferior a 50 sobre 100, subrayando la necesidad urgente de abordar la persistente corrupción que afecta al continente.

    Estado de la Región: Dos Pasos Adelante, Uno Atrás

    En la última década, solo Guyana y República Dominicana han mejorado sus puntuaciones en el IPC, destacando la falta general de progreso en la región. Canadá y Uruguay lideran la tabla regional, mientras que Venezuela, Haití y Nicaragua registran los puntajes más bajos, caracterizados por impunidad y falta de independencia judicial.

    Falta de Independencia Judicial: Un Obstáculo Fundamental

    La carencia de independencia en el Poder Judicial emerge como uno de los principales desafíos en la región. Este fenómeno socava el estado de derecho, promoviendo la impunidad de los poderosos y criminales en detrimento de las personas y el bien común.

    Retos Regionales: América Latina y el Caribe en la Encrucijada

    En América Latina y el Caribe, la falta de transparencia y autonomía en el Poder Judicial facilita la corrupción y la indebida influencia de élites políticas y económicas. En países como Brasil, México y Honduras, la destitución y nombramiento opacos de jueces y fiscales debilita aún más la independencia judicial, perpetuando la injusticia y favoreciendo la impunidad.

    Países en Mejora: República Dominicana al Frente

    Aunque pocos, hay casos de mejoras significativas. República Dominicana ha fortalecido la independencia de su Poder Judicial y Procuraduría General, logrando avances notables en la investigación de casos de gran corrupción. Estados Unidos, a pesar de desafíos éticos, mantiene un sistema judicial funcional.

    Pesos y Contrapesos Débiles: Brasil en Retroceso

    Brasil muestra retrocesos notables, con la participación de figuras clave de la Operación Lava Jato en el gobierno, generando dudas sobre la independencia judicial. La cooptación extrema en países como Nicaragua, Guatemala y El Salvador pone en peligro la democracia y utiliza el Poder Judicial como herramienta política.

    Desafíos a Superar: Guatemala y Chile en el Radar

    Guatemala, tras una caída de 10 puntos desde 2012, enfrenta el desafío de desarticular redes de corrupción que han cooptado al Estado. Chile, a pesar de sus instituciones fuertes, debe abordar la disminución de su puntaje y reforzar medidas contra la corrupción, especialmente en casos de alto impacto.

    Y Panamá? 

    Sigue la caída, ha descendido un punto más desde el 2022.

    corrupción

    Hacia un Futuro Más Justo: Fortalecimiento del Poder Judicial

    Para enfrentar la corrupción, la región necesita urgentemente un Poder Judicial más sólido e independiente. Transparencia en los nombramientos, mayor cooperación internacional y garantías para jueces y fiscales honestos son fundamentales. El fortalecimiento del Poder Judicial será clave para sociedades justas, orientadas hacia una sociedad abierta y libres de corrupción e impunidad en las Américas.

  • La Paradoja de la Subasta: Cuando el Gobierno se Apropia de Fondos de Transacciones Voluntarias en la Dark Net

    En un nuevo giro de la compleja relación entre criptomonedas y autoridades, el gobierno de Estados Unidos ha anunciado la subasta de más de 2,800 Bitcoins (BTC) incautados durante investigaciones contra Silk Road. Aunque estos fondos provienen de transacciones realizadas en la Dark Net, la subasta plantea una paradoja única: ¿hasta qué punto el gobierno tiene derecho a apropiarse de fondos que, aunque vinculados a actividades ilícitas, surgieron de transacciones libres y voluntarias?

    La Paradoja de la Dark Net y la Propiedad de los Fondos

    El anuncio del gobierno estadounidense sobre la subasta de estos BTC, valorados en más de USD $130 millones, revela un dilema ético y legal. Estos fondos, inicialmente fruto de transacciones en la Dark Net, representan una forma única de dinero que, si bien podría haber estado vinculado a actividades ilícitas, surgieron de intercambios libres y voluntarios entre individuos.

    El cierre de Silk Road en 2013 dejó al descubierto un mercado que, aunque sumido en la controversia, también funcionaba como un espacio para transacciones voluntarias y libres. La paradoja radica en que, al confiscar y posteriormente subastar estos fondos, el gobierno se apropia de recursos que, en última instancia, pertenecían a individuos que participaron en transacciones consensuadas.

    El Conflicto entre Libertad y Control

    La subasta plantea preguntas fundamentales sobre la autonomía financiera y la intervención gubernamental. Aunque las transacciones en la Dark Net están rodeadas de controversia, algunos argumentan que el gobierno, al incautar y vender estos BTC, está extralimitándose en su papel de regulador. ¿Hasta qué punto debería intervenir el Estado en transacciones que, a pesar de su contexto ilegal, surgieron de la libertad de elección de los participantes?

    La paradoja reside en que, mientras se persigue la erradicación de actividades ilícitas, se cuestiona la legitimidad de apropiarse de fondos que, en su origen, representan una forma de intercambio descentralizado. Este conflicto entre libertad individual y control estatal destaca la complejidad de regular un espacio como la Dark Net, donde las transacciones, aunque ilícitas según la legislación positiva, se basan en el principio de voluntariedad.

    Reflexiones sobre el Futuro de las Criptomonedas y la Intervención Gubernamental

    La subasta de estos BTC no solo abre la puerta a una discusión ética, sino que también plantea la cuestión de cómo deben abordarse estos temas en el futuro. A medida que las criptomonedas continúan ganando relevancia, es crucial considerar en qué medida el gobierno puede y debe intervenir en transacciones descentralizadas, incluso si estas tienen lugar en la oscuridad de la red.

    El desafío radica en encontrar un equilibrio entre la lucha contra actividades ilegales y el respeto por la autonomía financiera de los individuos. ¿Es posible diseñar políticas que logren ambas metas sin sacrificar uno de estos principios fundamentales?

    Conclusión: Entre la Libertad y la Seguridad

    La subasta de estos BTC provenientes de la Dark Net destaca la paradoja inherente a la intervención gubernamental en transacciones descentralizadas. Mientras se busca garantizar la seguridad y prevenir actividades declaradas ilícitas, es esencial reflexionar sobre el precio de esa intervención en términos de libertad individual y propiedad privada. El dilema planteado por esta subasta invita a la sociedad a considerar cuidadosamente cómo se equilibran estos valores en el cada vez más complejo mundo de las criptomonedas.

  • Invertir en ETFs de Bitcoin desde Latinoamérica

    La reciente aprobación de ETFs de Bitcoin en el mercado estadounidense ha marcado un hito significativo para la principal criptomoneda. Este nuevo instrumento financiero ofrece a inversionistas institucionales y de alto patrimonio la oportunidad de participar en el mercado de Bitcoin a través de un producto regulado, brindando seguridad y evitando las complejidades asociadas con la custodia de activos o marcos legales.

    Para los inversionistas latinoamericanos interesados en esta opción, aquí presentamos algunas consideraciones clave que deben tener en cuenta al considerar la inversión en un ETF de Bitcoin.

    1) ¿Qué es un ETF Bitcoin y cómo difiere de la inversión tradicional en Bitcoin?

    Un ETF (Exchange-Traded Fund) de Bitcoin es un fondo de inversión cotizado en bolsa que sigue el precio de la criptomoneda líder, permitiendo a los inversionistas obtener exposición a su rendimiento sin poseer directamente el activo. Algunas diferencias clave con la inversión tradicional en Bitcoin incluyen:

    – Accesibilidad: La inversión en un ETF Bitcoin se realiza a través de plataformas tradicionales de inversión, como brokers o casas de bolsa, siendo un proceso más sencillo en comparación con la compra directa en exchanges de criptomonedas, aunque está sujeto a regulaciones más estrictas.

    – Custodia y seguridad: La custodia de los activos subyacentes en un ETF recae en instituciones financieras, brindando una capa adicional de seguridad en comparación con la gestión de claves privadas en la inversión directa en Bitcoin.

    – Negociación en bolsa: Los ETFs cotizan en bolsa, lo que permite comprar y vender acciones durante las horas de mercado, a diferencia del mercado de criptomonedas que opera las 24 horas, los 365 días del año.

    2) ¿Qué ventajas ofrece un ETF Bitcoin en comparación con la inversión tradicional en Bitcoin?

    A pesar de compartir la presencia de Bitcoin, los ETFs y la inversión directa son productos diferentes con ventajas específicas:

    – Diversificación: Invertir en un ETF Bitcoin permite diversificar la cartera sin poseer directamente la criptomoneda, siendo una opción para quienes buscan distribuir riesgos entre distintos activos.

    – Seguridad y regulación: Operando en bolsas reguladas, los ETFs ofrecen un nivel adicional de protección para los inversores, sujeto a normativas financieras que no se aplican a la inversión directa en criptomonedas.

    – Mayor liquidez: Los ETFs, diseñados para inversores tradicionales, operan con más capital y, por lo tanto, ofrecen mayor liquidez en comparación con muchos exchanges cripto locales.

    3) ¿Dónde pueden comercializarse acciones de un ETF Bitcoin?

    Si bien los ETFs de Bitcoin fueron aprobados en el mercado estadounidense, algunas entidades conocidas como E-Trade, Fidelity, Robinhood, eToro y Charles Schwab también han habilitado este producto para sus clientes. Sin embargo, para los inversores latinoamericanos, las opciones son limitadas debido a la novedad del producto.

    En Colombia, según el analista financiero Andrés Moreno Jaramillo, aún no es posible invertir en estos activos por canales oficiales, pero existe expectativa de que se ofrezcan en el Mercado Global Colombiano. En Perú y Chile, algunos corredores autorizados permiten la comercialización de acciones de ETF Bitcoin, aunque pertenecen al mercado canadiense. La alternativa internacional a través de brokers debe abordarse con precaución, considerando la investigación de regulaciones aplicables.

    4) ¿Cómo invertir en un ETF Bitcoin desde Latinoamérica?

    Si estás considerando invertir en un ETF Bitcoin desde Latinoamérica, sigue estos pasos:

    – Investigación detallada: Familiarízate con los ETFs Bitcoin disponibles y selecciona aquel que se ajuste a tus objetivos de inversión.

    – Plataforma de inversión: Elige una plataforma que permita a los usuarios latinoamericanos acceder a ETFs internacionales.

    – Verificación y documentación: Completa los procesos de verificación y proporciona la documentación necesaria según los requisitos de la plataforma.

    – Fondeo de la cuenta: Deposita fondos en tu cuenta de inversión utilizando los métodos disponibles en la plataforma seleccionada.

    – Compra de acciones: Ubica el ETF Bitcoin en la plataforma y realiza la compra de acciones según tu plan de inversión.

    – Monitoreo constante: Sigue de cerca el desempeño de tu inversión y ajusta tu cartera según sea necesario.

    5) Consideraciones finales

    Aunque los ETFs Bitcoin aprobados en EE. UU. han demostrado resultados notables, su expansión internacional depende de factores regulatorios. Se recomienda estudiar las regulaciones locales y cumplir con los requisitos fiscales correspondientes.

    Para obtener información ajustada a tus necesidades, consulta con un asesor financiero certificado en tu país. La inversión en ETFs de Bitcoin desde Latinoamérica está en evolución, y la cautela y la investigación son fundamentales para tomar decisiones informadas en este emocionante nuevo espacio financiero.

    Fuente: Diario Bitcoin,

  • Comisionada de la SEC hace autocrítica sobre aprobación de ETF Bitcoin

    Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado podrían haber enfrentado un resultado desfavorable ayer si no fuera por la apelación de Grayscale el año pasado, según la Comisionada de la SEC Hester ‘Crypto Mom’ Peirce.

    En un comunicado del 10 de enero, Peirce señaló que los emisores han intentado llevar un ETF de bitcoin al contado a la línea de meta durante más de una década, y podría haberse extendido mucho más allá si no fuera por «el DC Circuit-ex-machina».

    Peirce se refería a que la Corte de Apelaciones del Distrito de EE. UU. anuló la decisión de la SEC de negar la solicitud de ETF de bitcoin al contado de Grayscale Investments en octubre de 2023.

    La declaración de la Comisionada de la SEC refleja una mezcla de autocrítica, reconocimiento de errores pasados y la expresión de frustración ante la larga demora en la aprobación de productos vinculados al bitcoin. A lo largo del análisis, se aprecia un tono crítico hacia la Comisión y la manera en que ha manejado las solicitudes de productos basados en bitcoin durante la última década.

    La comisionada comienza señalando el fin de una «saga innecesaria pero de gran trascendencia». Este inicio sugiere la percepción de que la prolongada resistencia de la SEC hacia los productos de bitcoin fue injustificada y que la aprobación llegó tarde. Al mencionar la intervención de la Corte de Circuito de DC como un factor decisivo, la comisionada implícitamente reconoce que el cambio en la posición de la SEC fue más forzado que voluntario.

    La autocrítica es evidente cuando la comisionada menciona la «lógica desconcertante» detrás de las denegaciones previas, subrayando que la revisión de las solicitudes de ETF de bitcoin al contado no seguía los procesos sencillos observados en otras solicitudes de ETF comparables. Este reconocimiento sugiere una reflexión sobre la falta de coherencia y transparencia en las decisiones pasadas de la Comisión.

    La comisionada critica la resistencia de la SEC a permitir que los ETF de bitcoin al contado ingresaran a los mercados estadounidenses, a pesar de que productos similares basados en bitcoin operaban con éxito bajo otros regímenes regulatorios. Este señalamiento resalta la falta de adaptación de la SEC a las dinámicas cambiantes del mercado y sugiere una revisión crítica de la postura anterior de la Comisión.

    El análisis también destaca la incongruencia en la explicación de la Comisión para cambiar de opinión. La comisionada subraya que, en el pasado, las solicitudes fueron rechazadas debido a la inmadurez del mercado de bitcoin y las preocupaciones de manipulación. Sin embargo, la orden de aprobación actual argumenta que se han demostrado medios para «prevenir el fraude y la manipulación», basándose en la correlación entre los precios de futuros de bitcoin y los mercados de bitcoin al contado. Esta discrepancia pone de manifiesto una falta de coherencia en el razonamiento de la SEC a lo largo del tiempo.

    La autocrítica se intensifica cuando la comisionada señala que la Comisión «desperdició una década de oportunidades para hacer nuestro trabajo» y que, de haber seguido los estándares aplicados a otros ETF basados en materias primas, los productos de bitcoin podrían haberse aprobado hace años. La crítica se profundiza al destacar que la aprobación actual se realiza «a regañadientes», evidenciando una percepción de que la Comisión no ha aprendido completamente de sus errores pasados.

    El análisis concluye con una enumeración de las consecuencias negativas de la postura de la SEC, como el daño a la reputación, la desviación de recursos, la confusión sobre el papel de la SEC y la creación de un ambiente frenético. La comisionada destaca que, a pesar de la celebración por el fin de la saga, los perjuicios persisten y subraya la importancia de permitir a los inversores expresar sus opiniones sobre el bitcoin a través de productos regulados.

    En resumen, la declaración de la comisionada puede interpretarse como una autocrítica contundente y una llamada de atención a la propia Comisión por su gestión pasada de las solicitudes de productos vinculados al bitcoin, evidenciando una disposición a reflexionar sobre los errores cometidos y buscar mejorar en el futuro.

  • Corte Suprema argentina avala acceso al aceite de cannabis para epilepsia

    La reciente decisión de la Corte Suprema de Justicia de la Nación argentina ha marcado un hito significativo en la garantía del acceso a tratamientos médicos para pacientes con condiciones crónicas. En este caso específico, el Máximo Tribunal ha obligado a una obra social a cubrir de manera integral el tratamiento con aceite de cannabis para un menor diagnosticado con epilepsia refractaria. Esta determinación se basa en el análisis de un caso similar resuelto en 2021, donde se evidenciaron mejoras significativas en la salud y calidad de vida de un niño con epilepsia luego de recibir este tratamiento médico.

    El fallo de la Corte Suprema surge a partir de la presentación de un padre, oriundo de Rosario del Tala, Entre Ríos, quien interpuso un amparo ante la Justicia provincial para solicitar la cobertura completa del tratamiento con aceite de cannabis medicinal («tratamiento compasivo») y el medicamento antiepiléptico SULTIAME. Estos fueron prescriptos por el neurólogo del menor debido a su cuadro clínico de «epilepsia y síndromes epilépticos».

    Inicialmente, la obra social se negó a cubrir el aceite de cannabis, argumentando que la Ley N° 27.350 establece al Estado Nacional como responsable de suministrar este producto. Sin embargo, tras la presentación del amparo, diferentes instancias judiciales provinciales fueron variando en sus resoluciones, limitando la cobertura del tratamiento médico.

    Finalmente, el caso llegó a la Corte Suprema, que, mediante la firma de los ministros Horacio Rosatti, Carlos Rosenkrantz, Juan Carlos Maqueda y Ricardo Lorenzetti, decidió dejar sin efecto las decisiones previas y respaldar la demanda del padre del paciente. La Corte consideró que el tratamiento con aceite de cannabis había demostrado mejoras sustanciales en la salud y calidad de vida de menores con epilepsia, conforme a un caso análogo resuelto en 2021.

    En la sentencia, se destacó que el uso continuado del aceite de cannabis había reducido notoriamente las convulsiones del menor, además de mejorar su alimentación, movilidad, atención e interacción social. Los jueces resaltaron la importancia de garantizar el acceso a tratamientos integrales, basándose en la prescripción médica, la falta de efectividad de tratamientos convencionales y el consentimiento informado del paciente.

    Este fallo establece un precedente importante en la protección de los derechos de las personas con discapacidad y condiciones médicas crónicas, enfatizando la obligación de las entidades de salud de cubrir integralmente tratamientos que han demostrado ser beneficiosos para la salud y calidad de vida de los pacientes.

    La Corte Suprema, al hacer hincapié en la Ley 24.901 y la ley provincial 9891, ha sentado un precedente significativo, recordando la obligación de las entidades de salud de asumir el costo de tratamientos médicos específicos, como es el caso del aceite de cannabis para pacientes con epilepsia refractaria, respaldando así el derecho fundamental a la salud y la calidad de vida de los pacientes.

    En conclusión, este fallo representa un avance en la protección de los derechos de las personas con condiciones médicas crónicas, estableciendo la responsabilidad de las obras sociales en la cobertura integral de tratamientos médicos que han demostrado mejoras sustanciales en la salud y bienestar de los pacientes.

  • El Impacto Potencial de la Inteligencia Artificial en la Banca Moderna

    La perpetua amenaza de errores en la banca ha sido motivo de chistes a lo largo de la historia. La banca, por su naturaleza, suele ser percibida como aburrida. Los banqueros, anhelando evadir esa monotonía, asumen riesgos excesivos que, invariablemente, desencadenan crisis financieras. La pregunta «¿Qué podría salir mal?» ha sido una constante. Sin embargo, emerge una perspectiva inédita: la inteligencia artificial (IA) podría transformar la banca al eliminar una parte significativa de su riesgo inherente.

    Aunque las empresas tecnológicas han acaparado la atención en la ola inicial de la IA, los gigantes bancarios han adoptado silenciosamente esta tecnología. JPMorgan Chase, por ejemplo, invirtió cientos de millones en IA y reportó ganancias cercanas a 1.5 mil millones de dólares. Esta tecnología ha mejorado operaciones, detectado fraudes, personalizado servicios y más.

    La llegada de modelos avanzados de lenguaje ha impulsado lo que es posible con la IA. Manuela Veloso, experta en robótica y AI en JPMorgan, señala que la IA ha ayudado a reducir miles de reglas contradictorias dentro de los sistemas bancarios, optimizando procesos.

    La avalancha de datos bancarios (RBC de Canadá maneja 16 petabytes de información de 17 millones de clientes) ha permitido identificar variaciones en el comportamiento del cliente, incluso para detectar posibles fraudes. Además, la IA está siendo empleada para mejorar la relación con los clientes, como en el caso de RBC y su asistente virtual «Nomi», diseñado para ayudar con problemas financieros.

    En términos de crédito, los modelos de IA pueden evaluar un amplio espectro de datos (desde historial de pagos hasta publicaciones en redes sociales), ofreciendo términos personalizados y monitoreando la cartera de préstamos en tiempo real. Sin embargo, surge la preocupación por posibles discriminaciones al ampliar los criterios de calificación.

    El objetivo es simple: lograr que los bancos sean más rentables sin asumir riesgos excesivos. Aunque la IA presenta oportunidades, existen riesgos y desafíos. La falta de transparencia en algunos modelos de IA y la brecha de inversión entre bancos podrían generar desigualdades.

    Reguladores estadounidenses como Elizabeth Warren y Gary Gensler muestran preocupación sobre la concentración de poder y la opacidad en los modelos de IA bancarios. A pesar de esto, la IA en la banca parece ser una realidad, aunque se necesita una mayor comprensión y regulación para gestionar los riesgos inherentes.

    En este contexto, la banca está navegando en un territorio novedoso. La integración de la IA no solo está transformando sus operaciones internas, sino que también está redefiniendo la relación entre los bancos y sus clientes. Aunque existe el temor a un mayor sesgo y a la opacidad en la toma de decisiones, la IA ofrece una oportunidad de optimización sin precedentes en el sector financiero.

    Este resumen de un extenso artículo original de Josh Tyrangiel para el The Washington Post  expone las implicaciones de la inteligencia artificial en la banca, abordando tanto sus beneficios potenciales como las preocupaciones asociadas, en un contexto que sugiere un cambio significativo en el paradigma de la banca moderna.

  • Una mirada al universo de los ETF Bitcoin

    El ETF de Bitcoin ha acaparado la atención en el mundo de las criptomonedas. Los seguidores de las monedas digitales esperaban ansiosos la llegada de un fondo de inversión de este tipo al mercado estadounidense. Argumentaban que sería un producto de fácil comercialización, ampliando el acceso de los inversores comunes a las criptomonedas.

    En medio de la reciente fiebre por los ETF, surge la pregunta: ¿qué son los ETF y, específicamente, los ETF de criptomonedas? Este artículo tiene como objetivo ofrecer una guía fundamental sobre los ETF, desde su definición hasta cómo adquirirlos y qué esperar de ellos.

    A pesar de su reciente relación con los activos digitales, los ETF tienen una larga historia y son uno de los productos de inversión más conocidos en el mercado tradicional de valores.

    En medio de la fiebre actual, muchas personas pueden preguntarse qué son los ETF y, en última instancia, qué son los ETF de criptomonedas y por qué han suscitado tanto interés este 2023. Este artículo busca proporcionar una guía básica para comprender todo sobre los ETF, desde su concepto hasta cómo adquirirlos y qué esperar de ellos.

    ¿Qué es un ETF?

    ETF son las siglas en inglés de Exchange-traded fund (fondo cotizado en bolsa) o, en su traducción al español, fondo negociado en bolsa. Este tipo de producto de inversión existe desde la década de los 90 y, al igual que los fondos mutuos, representa un valor de inversión colectiva donde los inversores reúnen dinero en una cartera única administrada profesionalmente.

    Una de sus ventajas radica en ofrecer a los inversores exposición directa al rendimiento de un activo sin necesidad de poseerlo físicamente. Los ETF se negocian en bolsa, a diferencia de los fondos mutuos, lo que significa que se pueden comprar o vender en una bolsa de valores, similar a una acción normal.

    La mayoría de los ETF siguen pasivamente un índice de referencia, como el S&P 500. Sin embargo, lo interesante de estos fondos es que pueden estar compuestos por una amplia variedad de activos, incluyendo acciones, materias primas, bonos, divisas, criptomonedas y otros, ofreciendo una «canasta» o colección de inversión mediante un solo vehículo, aunque también pueden ofrecer exposición a un solo activo.

    Tipos de ETF

    Debido a su versatilidad y capacidad para estar compuestos por una amplia variedad de tipos de inversión, los ETF pueden ser de varios tipos según sus características, incluyendo el tipo de activo subyacente, la gestión y la estructura.

    Según su tipo de activo subyacente:

    Bonos: Ofrecen rendimientos constantes con un riesgo reducido, incluyendo bonos gubernamentales y corporativos, sin tener una fecha de vencimiento.
    Acciones: Son más riesgosos y se componen de una canasta de acciones para rastrear un solo sector o industria.
    Materias primas: Vinculados directamente a mercancías como el oro o el petróleo crudo.
    Divisas: Invierten en una única moneda fiduciaria o en una canasta de divisas.
    Sectoriales: Se centran en sectores específicos, como tecnología, finanzas, etc.

    Según su gestión:

    De gestión pasiva: Suelen tener comisiones de gestión más bajas y siguen el rendimiento de un índice de referencia.
    De gestión activa: Tienen comisiones de gestión más altas y buscan superar el rendimiento del índice.

    Según su estructura:

    Físicos: Invierten directamente en los activos del índice de referencia.
    Sintéticos: Utilizan derivados para replicar el rendimiento del índice.
    Apalancados: Ofrecen una rentabilidad multiplicada por un factor determinado.

    Diferencia entre ETF, ETN y ETP

    Los ETF no deben confundirse con los Exchange-traded notes (ETN) y los Exchange-traded products (ETP). Aunque se asemejan por ser productos de inversión cotizados en bolsa, existen diferencias clave entre ellos.

    – ETN: Son notas de deuda cotizadas en bolsa emitidas por una institución financiera y respaldadas por un activo subyacente. Suelen tener comisiones de gestión más altas que los ETF.
    – ETP: Es un término general que se refiere a todos los tipos de vehículos cotizados en bolsa, incluyendo ETF y ETN, además de otros fondos.

    Ventajas de invertir en ETF

    Los ETF son una forma asequible y fiscalmente eficiente de acceder a una amplia gama de clases de activos. Al cotizarse como las acciones, se pueden comprar y vender a cualquier hora y ofrecen diferentes tipos de órdenes que no están disponibles en otros productos de inversión.

    El mercado de ETF en Estados Unidos tenía 5.450 millones de dólares en activos bajo gestión a finales de octubre de 2023.

    Desventajas y riesgos

    Sin embargo, como cualquier inversión, los ETF tienen desventajas y riesgos, como la volatilidad de los activos subyacentes y los riesgos de liquidez, especialmente en períodos de volatilidad del mercado.

    ETF de criptomonedas

    Los ETF de criptomonedas son productos de inversión vinculados a activos digitales como Bitcoin. Pueden ser de diferentes tipos, incluyendo ETF al contado, basados en futuros de criptomonedas o vinculados a empresas del sector Blockchain.

    ETF Bitcoin: ¿Qué son y por qué causan revuelo?

    Los ETF de Bitcoin han capturado la atención durante este año, aunque el interés en este tipo de vehículo de inversión ha estado presente en la comunidad de criptomonedas desde hace aproximadamente 10 años.

    La SEC de EE. UU. ha mostrado cautela respecto a aprobar un ETF de Bitcoin al contado, citando preocupaciones sobre manipulación de mercado y protección de inversores.

    La aprobación de un ETF Bitcoin al contado en Estados Unidos sigue siendo un asunto pendiente. La presentación de BlackRock en 2023 marcó una señal sobre el creciente apetito de las instituciones financieras por esta nueva clase de activos.

    Expectativas por ETF Bitcoin

    La incursión de actores de alto perfil, como BlackRock y Fidelity, ha generado un optimismo considerable entre los participantes del mercado. Se anticipa que la SEC podría finalmente aprobar un ETF Bitcoin al contado, pero esto aún no está garantizado.

    Larry Fink, CEO de BlackRock, ha sugerido que la fiebre por los ETF de Bitcoin refleja un «interés reprimido en las criptomonedas». Sin embargo, la aprobación de estos ETF podría abrir las puertas a un grupo más amplio de inversores, inyectando miles de millones de dólares al mercado y potencialmente impulsando los precios de las principales criptomonedas.

    Aunque los analistas difieren en sus predicciones sobre el impacto exacto en el precio de Bitcoin tras la aprobación de un ETF al contado en EE. UU., algunos sugieren que podría llevar a un aumento significativo, como sucedió tras la cotización de los primeros ETF de futuros de Bitcoin en 2021.

    A finales de ese mismo año, el precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico, y si la historia se repite, podríamos ver un alza significativa, incluso predicciones de precios cercanos a los USD $100,000.

    ¿Dónde comprar ETF Bitcoin?

    Los ETF se pueden adquirir y vender en la mayoría de las bolsas de valores del mundo. En Estados Unidos, se negocian en bolsas como la Bolsa de Nueva York (NYSE), la Bolsa Nasdaq (Nasdaq), y la Bolsa de Valores de Chicago (CME).

    Los inversores pueden comprar y vender ETF a través de brókers tradicionales o mediante plataformas en línea que ofrecen servicios de corretaje. Ejemplos incluyen Robinhood, eToro, XTB, Interactive Brokers, entre otros, siendo estos más accesibles para los consumidores minoristas.

    ¿Cómo comprar un ETF Bitcoin?

    Invertir en ETF es relativamente sencillo con plataformas financieras como Robinhood y eToro. El proceso generalmente se resume en cuatro pasos:

    1. Abrir una cuenta en una plataforma.
    2. Buscar y seleccionar el ETF deseado.
    3. Ingresar la cantidad a invertir.
    4. Comprar el ETF y mantenerlo.

    Conclusiones

    – Los ETF son fondos de inversión negociados en bolsa que ofrecen exposición a una amplia gama de activos.
    – Pueden ser una forma eficiente de diversificar una cartera y acceder a activos difíciles de invertir directamente.
    – Aunque los ETF de Bitcoin han generado un gran interés, su aprobación en Estados Unidos sigue pendiente, con expectativas y predicciones variadas sobre su impacto en el mercado.

    Q&A sobre ETF

    ¿Cómo funcionan los ETF?

    Un gestor crea un ETF basado en una estrategia particular, como rastrear un índice. Los inversores compran y venden acciones del ETF en la bolsa, y el precio se basa en el valor de los activos del fondo.

    ¿Cuál es la diferencia entre un ETF y un fondo mutuo?
    Los ETF se negocian en bolsa, mientras que los fondos mutuos se compran y venden directamente con el gestor del fondo. Los ETF tienden a tener comisiones de gestión más bajas y mayor accesibilidad.

    ¿Cuál es el ETF ideal para su cartera?
    Depende de los objetivos de inversión y la tolerancia al riesgo del inversor. Es importante investigar los diferentes tipos de ETF y considerar su historial de rendimiento.

    ¿Cuánto cuestan los ETF?
    El precio de los ETF varía ampliamente, desde alrededor de USD $5 hasta más de USD $500, dependiendo del tipo y la complejidad.

    ¿Cuáles son los factores a tener en cuenta al elegir un ETF?
    Los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo, las comisiones y el rendimiento histórico son factores clave a considerar al elegir un ETF.

    ¿Cómo ganar dinero con los ETFs?
    Principalmente a través de ganancias de capital al vender un ETF a un precio más alto o mediante dividendos que algunos ETF pagan.

    ¿Cuándo se aprobará un ETF Bitcoin?
    Aunque se han hecho predicciones, la fecha exacta de aprobación de un ETF Bitcoin en Estados Unidos aún no está confirmada.