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Categoría: Economia y Finanzas

  • Banco Santander lanza el primer bono con tecnología blockchain de principio a fin

    El bono, de 20 millones de dólares, abre la puerta a una tecnología disruptiva con la que la emisión de bonos puede ser más rápida, eficiente y sencilla. El bono se emitió usando Blockchain y se mantendrá en la misma durante toda la vida del bono, hasta su vencimiento.

    El Banco Santander ha anunciado hoy la emisión del primer bono con blockchain de principio a fin. El banco lanzó el bono utilizando esta tecnología y además el bono seguirá existiendo solo en la blockchain, lo que supone un primer paso para un posible mercado secundario de valores tokenizados en el futuro.

    El propio Banco Santander ha sido el emisor del bono, de 20 millones de dólares, mientras una de las unidades del Grupo lo ha comprado a precio de mercado, con un cupón trimestral del 1,98%. Santander Securities Services ha actuado como agente de la tokenización y custodio de las claves de cifrado. Santander Corporate and Investment Banking (CIB), la división global del banco que da servicio a clientes corporativos e institucionales, ha liderado la emisión, tras avanzar en un trabajo que comenzó el laboratorio de blockchain del Santander en 2016.

    Santander ha utilizado la blockchain pública de Ethereum, una las tecnologías de código abierto de blockchain más avanzadas. Esto ha permitido al banco tokenizar el bono con seguridad y registrarlo de forma permisionada en la blockchain. El efectivo utilizado para completar la inversión (entrega contra pago en blockchain) y el cupón trimestral también se han tokenizado, es decir, se han representado digitalmente en la blockchain. Gracias a la automatización del bono, que tiene un año de vencimiento, se ha reducido el número de intermediarios habituales en estos procesos, lo que ha permitido una operación más rápida, eficiente y sencilla. El objetivo de Santander CIB es colaborar con los clientes más innovadores y avanzar de la etapa de proyecto al desarrollo del producto.

    José García Cantera, director financiero de Banco Santander, dijo: “Santander se encuentra a la vanguardia en el proceso de profunda transformación digital del sector financiero y esta operación es un ejemplo. Queremos aprovechar cualquier tecnología que acelere ese proceso para que nuestros clientes progresen y sean más rápidos y eficientes, y la blockchain es una de esas tecnologías”.

    José María Linares, responsable global de Santander Corporate & Investment Banking, señaló: “Nuestros clientes exigen cada vez más las mejores ideas y tecnologías para ayudarles en sus esfuerzos de captación de capital. Este bono emitido con blockchain sitúa al Santander a la vanguardia de la innovación en los mercados de capitales y demuestra a nuestros clientes que somos el mejor socio para ayudarles en su transformación digital”.

    Para este proyecto, Santander recibió apoyo de Nivaura, una startup fintech regulada con sede en Londres que desarrolla soluciones innovadoras que digitalizan y automatizan procesos clave en los mercados de capitales, y asesoramiento legal del despacho de abogados global Allen & Overy. Santander InnoVentures, el fondo de capital emprendedor de 200 millones de dólares de Banco Santander, invirtió el pasado febrero en Nivaura.

  • Acuerdo de libre comercio africano: una iniciativa histórica

    El 7 de julio de este año, Nigeria se convirtió en el último signatario del Área de Libre Comercio Continental de África (AfCFTA), con el presidente Muhammadu Buhari firmando el acuerdo en la reunión de la Unión Africana (UA) en Níger, y dejando a Eritrea como el único de los 54 países del continente fuera del acuerdo, debido a su conflicto con Etiopía. Este Tratado de Libre Comercio engloba 1.200 millones de personas, y unos tres billones de dólares de PIB y una unión aduanera con libre circulación de capitales y personas.

    El AfCFTA es la zona de libre comercio más grande del mundo, desde el establecimiento de la Organización Mundial del Comercio (OMC) y, por lo tanto, subraya cómo África se está moviendo hacia un objetivo y una dirección comunes. Este movimiento no solo mejoraría la condición económica general de África, sino que también posicionaría al continente a nivel internacional, especialmente en términos de comercio.

    La política comenzará, en primera instancia, recortando los aranceles para los bienes que se comercializan dentro del bloque, y luego ampliará su alcance a otras áreas, con la misma idea. Con un mercado africano común de bienes y servicios, se alentaría el comercio dentro de África tanto como con otros socios mundiales. Se espera que el comercio intraafricano aumente en US $2.8 mil millones por año (alrededor de un 33%), una vez que se implemente la liberalización arancelaria completa, lo que atraería aún más la inversión extranjera y fomentaría las oportunidades de empleo en la región.

    Egipto es uno de los firmantes clave del AfCFTA, que también es un importante productor de prendas de vestir y espera un mercado abierto para su producción. El país también asumió la presidencia de la Unión Africana, a partir de este año, y también es uno de los miembros fundadores del Movimiento de Países No Alineados (NAM). Con la conexión común de Egipto con NAM y su afiliación a AfCFTA, el gobierno espera permitir que los países miembros de NAM tengan un mayor incentivo para invertir en África.

    Clad in his signature all-white agbada with corresponding cap, Muhammadu Buhari, Nigeria’s president, signed the African Continental Free Trade Area (AfCFTA) agreement in Niamey, Niger on July 7, 2019

    África no comercia mucho dentro de sí misma y la pregunta es si el área llevará a la inversión necesaria en infraestructura o si se verá obstaculizada por la ausencia de esa inversión. Se espera que el AfCFTA abra la puerta a más tratados fiscales, que actualmente carecen entre los estados africanos, creando un riesgo de doble imposición y disputas, mientras que los países tendrán que dar cuenta de la pérdida de ingresos por aranceles.

    El acuerdo prevé un órgano de resolución de disputas entre los estados miembros, similar al utilizado por la Organización Mundial del Comercio, pero aún queda por ver qué forma e impacto tendrá y planteará cuestiones sobre quién ejercerá la influencia dentro AfCFTA y quién será el anfitrión de instituciones como los tribunales. Con ese fin, se pide que el poder judicial y toda la estructura para la administración de justicia se integren en el AfCFTA como parte interesada.

    El AfCFTA es, uno de esos actos de solidaridad y aliento que permite a los países en desarrollo del mundo tomar una posición cuando se trata de la autosuficiencia y la competencia para estabilizar las economías y establecer una posición exitosa en el mercado internacional. Al permitir que el sello de ‘Hecho en África’ vaya a productos que eventualmente se venderán en los mercados de todo el mundo, existe una mayor validez que infunde confianza y, a su vez, permite que los países dependan menos de las exportaciones de Occidente. Considerando el estancamiento económico y las desventajas que sufre el continente africano, devastado por los conflictos y la pobreza, ¿será éste el tiempo para África?.

  • De Omar 5% a Beto 7% a …… 10%?

    El impuesto a la transferencia de bienes no es algo nuevo; fue introducido por los militares en 1977. Como todos los impuestos, éstos rara vez bajan o desaparecen, sino que de hecho tienden a subir. Para los estándares latinoamericanos, el impuesto a la transferencia de bienes inmuebles de Panamá es bajo, concretamente se mantuvo en el 5% por el espacio de 33 años hasta que Alberto Vallarino lo subió al 7%. Comparémoslo con el de nuestros vecinos, donde Costa Rica paga 13%, Colombia y México pagan 16%. Chile se acerca al 19% y Argentina y Uruguay pasan el 20% del valor de transferencia del bien inmueble.

    Hay vientos que dado el desmadre fiscal del gobierno anterior, que acumuló déficits por 5 años, y no supo que es un presupuesto balanceado, y al alto nivel de evasión fiscal, que llega al 40%, algunas personas están o han recomendado al gobierno subir el ITBM, por lo menos al 10%.

    El gobierno de Varela, que a falta de criterios buenos sobre cómo manejar una economía, según algunas fuentes prefirió contratar consultores, como los del Consejo Interamericano de Administradores Tributarios (CIAT), de los cuales recibió la recomendación de elevar el ITBMS al 10%, y extender su cobertura; afortunadamente, el propio gobierno, que no tenía estómago para las medidas de austeridad, tampoco las tenía para subir impuestos.

    Para el CIAT, Panamá tenía la anomalía de tener las tasas más bajas de la región, donde la media mundial es del 15%. Por lo tanto, recomendaba subirlo y extenderlos a rubros como alimentos secos y crudos o libros, que por ahora están exentos. El gobierno de Varela, rechazó la propuesta, no tanto por razones intelectuales, sino de costo político. De hecho niega que la consultoría se haya realizado en primer lugar.

    El problema del impuesto es el siguiente: es un impuesto al consumo, o sea que quienes más consumen, sea en precio o en cantidades, sean los que más pagan. En otras palabras los ricos serían las personas que tienen más dinero para consumir, los que tienen que pagar más este impuesto. Eso haría el impuesto ético de no ser por lo siguiente: una persona rica consume muchas cosas suntuarias, cuyo consumo puede suprimir sin afectar su calidad de vida, y por ejemplo usar estos ingresos para ahorros o inversiones. Una persona más pobre en cambio, tienen que consumir lo que necesita para vivir, y no puede medir su gasto, además le es mucho más difícil ahorrar porque le quedan pocos excedentes. Por lo cual, si bien paga menos ITBMs, lo hace en una mayor proporción de sus ingresos. Además, el ITBMS va a afectar a toda la cadena de comercialización de muchos productos, por lo cual al subir el precio del producto por haber subido el impuesto, hace que suba el precio del producto base en el siguiente eslabón de la cadena, y así sucesivamente, lo cual trae un efecto inflacionario. De nuevo, esto afecta más a los ricos, pero también a los pobres, que a diferencia de los ricos, tienen menos dinero para gastar, y lo peor, para ahorrar. El efecto para muchos es regresivo.

    Para muchos economistas keynesianos, castigar el consumo no es bueno en momentos de recesión económica. Para muchos economistas austroliberales o neoclásicos, castigar la capacidad de ahorro e inversión de la gente tampoco es buena idea en un recesión.  Subir el ITBMs en medio de una desaceleración económica por lo tanto no es una buena idea.

    Entonces ¿qué hacer?…Bueno, para empezar, la evasión fiscal, según el Ministerio de Economía y Finanzas es del 40%. El MEF propone medios tecnológicos para disminuir la evasión. La impresora fiscal y la factura electrónica son dos de los medios propuestos. Pero también es cierto que inscribirse, pagar impuestos, aclarar dudas, y solucionar el tema de pagar impuestos en Panamá, es caro y complejo, tanto en tiempo como en dinero. Así que no es subir impuestos para recaudar más; cuando en realidad es mejor fiscalizar impuestos y hacer más barato pagarlos. Tan barato que el costo de estar al día en los impuestos sea mucho menor que el costo de evadir impuestos.

    Y luego está el tema de ¿para qué pagamos impuestos? Cuando la gente ve abusos con el uso de los fondos del Estado, y vemos pruebas de eso en los medios diariamente, cuando la gente ve corrupción e impunidad, mucha gente se va a preguntar sobre la racionalidad de pagar impuestos elevados para alimentar al monstruo. O sea, nadie paga impuestos con gusto si sabe que gran porcentaje de éstos serán para que conocidos políticos sostengan su nivel de vida (muy diferente al que cuando ingresaron a la misma).

    Lo que nos lleva a tema de la Curva de Laffer. La curva de Laffer nos enseña dos cosas, hay una curva de efectividad en el cobro de un impuesto, esta varía de país en país, y de cultura en cultura, así como del tipo de impuesto concreto, en la cual, una vez la tasa del impuesto pasa de cierto nivel, la recaudación del impuesto tiende a caer, porque la gente empieza a evadir o simplemente no puede pagarlo. La percepción del uso que el Estado da al impuesto también ayuda, si la gente lo ve como corrupto, evade más aún, porque no quiere alimentar a un monstruo. La otra cosa que nos enseña la curva de Laffer y es algo más reciente, es que es cierto que bajar impuestos “estimula el consumo” si uno es Keynesiano o promueve el ahorro y la inversión. Y ésto puede llevar a un aumento del PIB a largo plazo.

    En una región donde las cargas fiscales están entre las más altas del mundo, tener impuesto bajos ha sido una bendición para Panamá. Y esperemos que sigamos así. No creo que consultores de otros países mucho menos desarrollados que el nuestro nos deban dar consejos sobre qué hacer en el tema económico.

     

  • Georgia: el país europeo de bajos impuestos

    Georgia, país de Europa del Este, ocupó el sexto lugar en el «Doing Business» del Banco Mundial de 2019. Esta posición en el ranking no es casualidad, ya que este pequeño país ofrece excelentes oportunidades para los inversores.

    Georgia, al borde del Mar Negro, representa una conocida ruta de la seda y una encrucijada entre Europa y Asia, lo que la convierte en una excelente ubicación o centro para el comercio internacional. Europa, Asia central, Medio Oriente y África del Norte son fácilmente accesibles desde el país.

    En Georgia, la facilidad para iniciar negocios es enorme, solo se necesita un día y no se exige un capital mínimo para fundar una empresa, además de que no se aplican limitaciones a los accionistas y/o directores extranjeros.

    El impuesto sobre la renta de las empresas (CIT) es solo del 15% y además, el llamado «modelo CIT estonio» se aplica en la jurisdicción. Es decir, las empresas en Georgia no pagan ningún impuesto a las ganancias corporativas hasta que la ganancia se distribuye entre los accionistas en forma de dividendos (excepto en algunos casos en que una transacción se considera distribución de ganancias). Por lo tanto, si la empresa decide reinvertir las ganancias, no se le cobrará CIT al monto reinvertido.

    La tasa del impuesto sobre la renta personal recogido en el art. 104 del código tributario,  asciende al 20%, y se aplica solo a los ingresos obtenidos a través de fuentes georgianas. La fuente de ingresos no georgiana de personas físicas residentes en Georgia está totalmente exenta del impuesto sobre la renta.

    El IVA y la tasa de recargo del IVA es del 18%. Tanto el IVA tradicional como el reverso se pagan solo por las operaciones comerciales realizadas en el territorio como se describe en el art. 166 del código tributario. El IVA inverso es deducible inmediatamente sin necesidad de ningún pago si un contribuyente utiliza servicios o bienes en impuestos o en diferentes operaciones que están exentas de IVA con el derecho de deducción. A partir de 2020, todo el sistema de IVA en Georgia se modificará y armonizará con las normas de la UE. El proceso facilitará las relaciones comerciales entre la UE y los residentes georgianos.

    La tasa de retención de impuestos para los salarios es del 20% sin deducciones, más una contribución del 2% al fondo de pensiones a nombre de una empresa, mientras que un empleado realiza una contribución del 2%. La retención de impuestos sobre las remuneraciones por servicios es del 10% en el caso de no residentes.

    La retención de impuestos sobre dividendos es del 5%. Esto es aplicable en caso de pago a residentes o no residentes. Además, una persona física residente georgiana que recibe dividendos no paga impuestos sobre dichos ingresos.

    Georgia ha firmado tratados de doble imposición con 56 estados hasta ahora, la mayoría de los cuales se basan en el antiguo modelo de la OCDE (2008 y anteriores). Casi la mitad de los tratados de Georgia brindan exenciones a los impuestos de origen en Georgia sobre intereses, dividendos y regalías.

    Georgia ofrece múltiples incentivos fiscales para corporaciones y personas físicas, entre ellos, los más importantes son:

    – «Personas de la zona virtual»: si una empresa georgiana proporciona servicios de TI en el extranjero, puede obtener fácilmente el “Certificado de persona de la zona virtual” y pagar el 0% del impuesto a las ganancias corporativas por dichos ingresos, incluso en caso de distribuir dividendos (exención total).

    – «Zonas industriales libres»: hay varias zonas industriales libres en el país donde las empresas pueden registrarse y pagar casi cero impuestos.

    – «Estado de la pequeña empresa»: las personas naturales emprendedoras con ingresos anuales inferiores a 500,000 Lari georgianos (alrededor de 150,000€) pagan solo el 1% de sus ingresos si obtienen un certificado de ‘estatus de pequeña empresa’.

    – «Principio de territorialidad»: el principio de territorialidad se aplica a las personas físicas residentes en Georgia. Cualquier ingreso recibido por éstas de fuentes no georgianas está exento del impuesto sobre la renta personal en Georgia. Por ejemplo, los dividendos recibidos de una empresa no residente o la pensión recibida del extranjero no están sujetos a impuestos.

    –  Bajo impuesto sobre los ingresos de alquiler: Si una persona física residente o no residente alquila una propiedad residencial que se utiliza únicamente para vivir, se aplica una tasa de impuesto sobre la renta del 5%. La única condición previa para disfrutar de la baja tasa impositiva es presentar una solicitud a la administración tributaria georgiana y solicitar el derecho de baja imposición. Además, las personas físicas que vendan hasta 4 apartamentos en un plazo de 4 años están totalmente exentos del IVA. Los ingresos excedentes obtenidos por las personas físicas por la venta de la propiedad residencial y la tierra adjunta a ella o por la venta de un automóvil también están sujetos a impuestos del 5%.

    Las sencillas regulaciones de Georgia para iniciar un negocio, tasas impositivas bajas,  incentivos fiscales, una extensa red de tratados tributarios, posibilidad de seguridad fiscal, salarios bajos y ubicación geográfica estratégica son parte de las razones por las cuales las multinacionales podrían considerar Georgia como el próximo destino para sus negocios.

     

  • De Martinellis y billetes de a uno

    El gobierno anuncia que por fin, en Octubre, van a empezar a llegar los billetes de a uno. Esto es una gran noticia, porque francamente existe una razón por la cual los chinos, gente muy práctica, hace siglos inventaron el papel moneda.

    Las monedas metálicas son un dolor de cabeza; es cierto que pueden ser eternas, he visto monedas de hace siglos en buen estado, pero pesan, hacen ruido y las máquinas expendedoras de bebidas, alimentos, recarga de tarjetas del metro y metrobus no las aceptan. Luego existe el problema de que los turistas reciben en cambio monedas de un balboa que no son convertibles fuera de Panamá en nada, lo cual significa de facto un encarecimiento de las compras que hacen en Panamá porque el vuelto no vale nada. El tema de los Martinellis es que el estado, para obtener una ganancia pequeña, comparada con el presupuesto por señoreaje, hizo reemplazar los billetes de dólar con Martinelli, que acuñó 40 millones, y luego peor con Varela, que acuñó 60 millones, para volver a obtener algunas pequeñas ganancias para el estado en Señoreaje. Esto creó en la calle un interesante experimento de teoría monetaria corroborando la Ley de Gresham.

    Hablemos primero de la Ley de Gresham.

    La Ley de Gresham, llamada así en honor de un Banquero inglés del siglo XVI, dice que cuando en un mercado coexisten dos monedas distintas, una buena, con mayor valor estable, y otra mala, con tendencia a devaluarse, la gente paga con la moneda mala, y atesora la moneda buena, lo cual hace que la moneda mala saque de circulación a la buena. Herbert Simon, premio Nobel, hizo estudios sobre la ley de Gresham, y concluyó que los asuntos estructurados sacan de atención a los no estructurados. Las cosas para las cuales se tiene que cumplir un horario o listas estrictas tienen más atención que aquellas para las cuales no existen horarios fijos y planes estructurados. A éstas se les responde con un “quizás”, “de repente más tarde”, “la otra semana”. Los pagos suelen ser asuntos estructurados, y pagarlos con la moneda menos deseable mata dos pájaros de un solo tiro.

    En cambio las incertidumbres con respecto al futuro, son asuntos no estructurados para los cuales ahorrar se convierte en un hábito cultural, y para ahorrar, bueno, es mejor usar una moneda que la experiencia demuestre que no va a cambiar de valor demasiado en el futuro. O sea la moneda buena. Mientras, para las actividades estructuradas de la vida, se usa la moneda mala que se sabe que tiene más posibilidad de perder valor en el futuro.

    La experiencia de Argentina, de Venezuela, dice que cuando la moneda se devalúa rápido, la gente prefiere usar la moneda local para los negocios diarios, y reservar los dólares y el oro para los grandes negocios eventuales, como comprar una casa.

    Volvamos a Panamá. Si bien es cierto que el acuerdo monetario de 1904 mantiene una paridad dólar/ balboa, la misma no surge simplemente porque la ley lo dice, sino porque Panamá, para acuñar cierta cantidad de moneda fraccionaria en balboas debe hacer un depósito en dólares en el Tesoro Norteamericano. Pero esto aunque sea cierto crea cierta incertidumbre a futuro. ¿Podrán gobiernos futuros hacer este depósito para sostener la paridad? ¿Son las monedas de balboa tan deseables de tener si solo se las puede usar localmente? ¿Qué es más cómodo de portar, monedas metálicas grandes o billetes? ¿Cuál moneda tiene más aceptación en una economía que usa muchas máquinas vendedoras, la metálica o el billete? ¿Cual tiene más aceptación en el extranjero, el balboa metálico de Martinelli o el billete de Dólar del Tesoro de los Estados Unidos? En fin, ¿cuál moneda es más deseable tener a largo plazo, el balboa metálico o el dólar americano?

    La respuesta la está dando en la calle el consumidor. Porque al final las monedas son artículos de consumo, y se aprecian por su utilidad para conservar y transmitir el valor, y por su utilidad como medio de intercambio. Y al final ¿cuál escoge el consumidor como más deseable y como menos deseable? El consumidor ha votado y ha deseado que las monedas de balboa son menos deseables que los billetes de a dólar. Ley de Gresham de nuevo. Así que los billetes de dólar han desaparecido de la calle y las monedas de un balboa son las monedas de uso común. Esta Ley no falla.

    Y por favor, no le echen la culpa a los venezolanos, como hacen ciertos grupúsculos xenofóbicos pagados por uno de los creadores de este fenómeno ( y su Caballo de Troya en otro partido) de decir que “no hay dólares en la calle porque los venezolanos lo mandan para fuera”. Para empezar, el dinero que mandan los venezolanos para afuera no son dólares de billetes sino unos y ceros en la memoria de computadoras. Los dólares físicos son depositados como remesas, y la casa de transferencias los convierte en unos y ceros. Los billetes físicos se quedan en Panamá e ingresan al sistema bancario, el cual los guarda. Por ahora los cajeros bancarios usan billetes de a dólar de 5 en adelante. Ley de Gresham de nuevo.

    Vemos como positivo que el nuevo gobierno haya decidido parar el relajo, y reducir poco a poco los 100 millones de monedas de balboa que circulan en la actualidad. No es lo ideal que dólares y balboas coexistan, nos parece un gradualismo equivocado e idealmente deberíamos dejar de acuñar monedas nacionales, volviendo a la libertad monetaria de la Constitución de 1904. Pero por ahora, la medida tomada es una vuelta a la seriedad que no podemos dejar de aplaudir.

  • Bolsa de valores de Santiago forma primera alianza en Latinoamérica para impulsar tecnología blockchain en mercado financiero

    La Bolsa de Comercio de Santiago, el Depósito Central de Valores (DCV) y el Directorio de Comercio Global (GTD) anunciaron este martes un acuerdo de asociación, que permitirá la creación de un Consorcio de Tecnología con el objetivo de desarrollar varias aplicaciones de blockchain para la industria financiera. Esta alianza es la primera de este tipo en Latinoamérica.

    El acuerdo contempla el desarrollo de Business Blockchain Network, una nueva infraestructura que permitirá la conexión de clientes locales e internacionales del mercado de valores a través de nodos proporcionados por el Consorcio Tecnológico o instalados en los sistemas de los clientes. En ambos casos, se accede a la red a través de API (interfaz de programación) que proporcionará acceso a las diferentes aplicaciones que se llevarán a cabo en la plataforma.

    La Bolsa de Santiago se ha interesado en la tecnología blockchain desde 2017, cuando cerró un acuerdo histórico con la empresa IBM. En junio de 2018, la Bolsa de Santiago anunció el lanzamiento de una aplicación Blockchain en el marco Hyperledger Fabric de Linux Foundation, que reforzaría los procesos de ventas cortas y préstamos de valores para reducir los costos y procesos administrativos, convirtiéndose así en la primera entidad bursatil a nivel latinoamericano en diseñar soluciones con tecnología subyacente de monedas digitales.

    “La innovación es un pilar estratégico para la Bolsa de Comercio de Santiago. A través de este consorcio buscamos generar las mejores condiciones para el negocio bursátil y financiero, con soluciones innovadoras y de clase mundial. En ese sentido, esta alianza nos permitirá poner la tecnología Blockchain a disposición de diferentes actores, facilitando la conducción de los negocios de nuestros clientes”, dijo el gerente general de la Bolsa de Comercio de Santiago, José Antonio Martínez.

    Fernando Yáñez, gerente general de DCV, agregó que este acuerdo permitirá compartir con el mercado todo el conocimiento que las empresas que conforman el consorcio han adquirido en los últimos años, tanto en el estudio como en el desarrollo de esta nueva tecnología. “Desde 2017 hemos estado trabajando con otros depósitos de valores en el mundo en la aplicación de blockchain a los servicios de nuestra industria, a lo que se agrega el proyecto que estamos llevando a cabo con el Banco Central de Chile para incorporar esta tecnología en la emisión de sus instrumentos financieros», afirmó.

    Después de firmar el acuerdo, las instituciones miembros formarán un Comité Técnico para definir los detalles y el diseño del proyecto en un período de seis meses. Posteriormente, la alianza contratará a un equipo de desarrolladores de blockchain para desarrollar la plataforma en aproximadamente 18 meses, emitiendo lanzamientos de producción cada 6 meses.

    Alberto Bezanilla, gerente general de GTD, declaró que «estamos muy orgullosos de ser parte de una iniciativa como esta, que ya está trabajando con éxito y con jugadores muy importantes como La Bolsa y DCV, en un área donde GTD es hoy un muy relevante proveedor. Blockchain es una tecnología que tiene un enorme potencial para ingresar a otros mercados e industrias, en el que nuestra empresa tiene una posición importante para nuestra conectividad, infraestructura y servicios de valor agregado. Creemos que esta iniciativa abre importantes posibilidades para implementar plataformas similares en otras verticales en el futuro”.

    Los representantes destacan que esta alianza es «la primera en su tipo en toda América Latina». Aunque Argentina también ha realizado acercamientos al mercado de las criptomonedas, sin lugar a dudas las instituciones chilenas llevan la batuta en el desarrollo de este tipo de aplicaciones en el sector financiero, incluyendo no sólo a la Bolsa de Santiago, sino también a la Asociación de Aseguradoras y la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile.

  • Dolarizar Argentina. Dolarizar Colombia. Dolarizar Venezuela

    Los latinoamericanos somos la cultura más irresponsable manejando dinero por lo que veo.

    Panamá tuvo que dolarizar o mejor dicho no permitió un Banco Central hace más de 100 años, estatuyendo constitucionalmente el artículo 117 en la Constitución de 1904, que reza: No podrá haber en la República papel moneda de curso forzoso. En consecuencia, cualquier individuo puede rechazar todo billete u otra cédula que no le inspire confianza, ya sea de origen oficial o particular. El Salvador y Ecuador han dolarizado en los 90s. Parece que es la única manera que tiene un estado latinoamericano para garantizar una política monetaria seria. No queda otra. Ahora hay tres países con malos manejos monetarios crónicos que empiezan a discutir la dolarización: Colombia, Argentina y Venezuela.

    El peso colombiano, desde el 2014, ha perdido más de 45% de su valor con respecto al dólar. Colombia no es un país capitalista, es realmente una sociedad feudal mercantilista. Y como tal, tienen roscas muy cerradas en lugar de libres mercados. Y una macroeconomía keynesiana muy marcada, gobierno tras gobierno. El resultado es que si bien Colombia va a los lugares correctos, lo hace como una procesión, 3 pasos adelante, 2 atrás. Y es un país que depende de las actividades extractivas, porque el resto de la economía es de roscas cerradas con una carga fiscal enorme. El resultado es que cuando cae el precio de las exportaciones mineras, cae la economía y la moneda. Y como en toda América Latina, cuando caen los ingresos del Estado, la tentación no es bajar el gasto, sino endeudarse e imprimir moneda. Y por supuesto eso crea inflación monetaria, crisis cambiarias, crisis bancarias, lo cual no lleva ciertamente a una mayor estabilidad macroeconómica y a mayor crecimiento, aunque a muchos políticos les gusta exhibir cierto “crecimiento” tirando moneda artificial al mercado. Las experiencias de Panamá, El Salvador, Ecuador y hasta cierto punto del Perú, donde el dólar circula a la par del Sol demuestran lo contrario, que la prudencia fiscal es la base del crecimiento.

    Argentina está en una situación aún más urgente que Colombia. En Colombia por lo menos se ha logrado esta década manejar la inflación a niveles aceptables. Argentina ha demostrado década tras década, que su clase política es incapaz de un manejo monetario serio. Argentina tiene períodos crónicos de hiperinflación, y la inflación es algo normal. Entre 1935 y el 2013 la tasa de inflación compuesta argentina era del 53%. La inflación actual hoy supera al 50% y el peso ha caído con respecto al dólar más de un 80% en unas cuantas semanas. Pero dudamos que Macri, en lugar de dar por finalizada su carrera política y buscando legarle a Argentina algo bueno para el futuro, elija el camino de dolarizar. Argentina seguirá siendo un país donde quieren vivir como suecos pero produciendo como nigerianos, donde la idea de gastar lo que se ingresa no existe para el Estado Argentino, un país donde los déficits son crónicos, y los gobiernos se financian con inflación y con deuda.

    Luego tenemos a Venezuela, otro país donde pareciera que la tentación de vivir más allá de sus medios es modo de vida local. Inclusive cuando el petróleo ha tenido sus precios históricos más altos, como durante el gobierno de Carlos Andrés Perez en los 1970s o de Hugo Chávez en los 2000s, el estado ha tenido gastos deficitarios, inflaciones promedio del 30% y se ha ido endeudando hasta llegar al paroxismo de Maduro.

    Todos estos estados latinoamericanos han demostrado una total inhabilidad para tener manejos monetarios serios. Todos son candidatos a dolarizar.

    Los partidarios de la “nueva teoría monetaria” neo keynesiana, tratan de mixtificar el problema, diciendo que “la inflación tiene múltiples causas”. Los austríacos llaman al perro por su nombre. La inflación es un fenómeno monetario. La prueba es comparar la inflación anual y por década en los países dolarizados versus los países no dolarizados. En los países donde el banco central no controla la masa monetaria, la inflación anual y por década es mucho más baja. La inflación es un fenómeno monetario. Eliminando la capacidad de los bancos centrales de emitir dinero se controla la inflación. O mejor todavía, eliminando a los bancos centrales del todo.

    Pero vamos a ver si algún día dolarizan. Porque aún a las bocas del infierno los políticos no quieren perder la capacidad de imprimir papeles para pagar gastos. Vemos como se refugian en el nacionalismo de la “soberanía monetaria”, o sea a la capacidad de estafar a sus propios ciudadanos, demostrando así la frase de Lord Acton, “el nacionalismo es el último refugio de los miserables”.

    Porque en fondo creen que ellos lo van a hacer mejor. Por eso Macri no dolariza, ni tampoco lo propone Fernández. Por eso no dolariza Duque, por eso no propone dolarizar Guaidó, pese a que es la única manera de salvar a Venezuela. No quieren perder el poder de estafar y poner impuestos inflacionarios a los asalariados. Y esa es la verdadera tragedia.

  • Cuidado Panamá: la UE revivirá en Octubre la lista negra de lavado de dinero con nuevos criterios

    La Unión Europea (UE) revelará en octubre una nueva metodología para su lista negra de terceros países contra el lavado de dinero. La lista negra anterior fue bloqueada por los gobiernos de la UE después de una disputa diplomática sobre la inclusión de Arabia Saudita y cuatro territorios de ultramar de Estados Unidos.

    La Comisión Europea revisará los planes para publicar la lista de jurisdicciones no pertenecientes a la UE que se consideran particularmente vulnerables al lavado de dinero, dijo una funcionaria del bloque económico al Financial Times. Se espera que la comisión entrante para octubre presente una metodología revisada sobre cómo redactar la lista negra de naciones que los funcionarios dicen que no cumplieron con los estándares internacionales de lucha contra el lavado de dinero y el terrorismo, dijo la Comisionado de Justicia de la UE Vera Jourova al periódico en un informe publicado el domingo pasado.

    Jourova presentó un borrador de la lista negra de dinero sucio de 23 países no pertenecientes a la UE en febrero de 2019 que incluía países como Arabia Saudita, Panamá y Nigeria, que, según la comisión, tenían deficiencias estratégicas en sus regímenes contra el lavado de dinero. Un mes después, los gobiernos de la UE rechazaron la lista después de un fuerte cabildeo por parte de Arabia Saudita y Estados Unidos. Los gobiernos de la UE criticaron la forma en que los países fueron seleccionados por sus supuestas deficiencias contra el lavado de dinero y la breve notificación dada a los países listados para responder a los señalamientos.  27 de los 28 estados miembros de la UE bloquearon la publicación del borrador sobre la base de que había sido escrito sin un «proceso transparente y creíble», según el FT.

    Sobre estos puntos,  Jourova le dijo al periódico. «Admitimos este punto y dijimos que necesitamos comunicarnos antes con los estados que podrían aparecer en la lista. Es por eso que ahora estamos revisando la metodología «.

    El borrador inicial también generó críticas por incluir jurisdicciones no actualmente seleccionadas por el Grupo de Acción Financiera (GAFI), incluidas Arabia Saudita, Guam, las Islas Vírgenes de los Estados Unidos, Puerto Rico y Samoa Americana, dijo el FT.

    Según el proceso, la Comisión de la UE seleccionó por primera vez a 54 países en función de sus lazos económicos con la UE, su impacto sistémico potencial en la integridad del sistema financiero de la UE y si el Fondo Monetario Internacional los clasificó como Centros financieros offshore. Para cada país preseleccionado, la Comisión evaluó el nivel de amenazas existentes, el marco legal y los controles establecidos para prevenir los riesgos de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo, y su implementación efectiva. La Comisión dijo que también había considerado el trabajo del Grupo de Acción Financiera (Financial Action Task Force), el creador de normas internacionales en materia de lucha contra el lavado de dinero. Además de los 12 países enumerados por el GAFI, la Comisión había planeado agregar otras 11 jurisdicciones.

    La organización intergubernamental con sede en París, que establece estándares internacionales para combatir el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo, cita solo dos naciones, Irán y Corea del Norte, en su llamada «lista negra» y otras 12 en una lista gris de «jurisdicciones con deficiencias estratégicas».

    «Es probable que esta nueva metodología arroje resultados diferentes», dijo la comisionada de la UE, y agregó que todavía está convencida de que fue correcto listar a Arabia Saudita. El nuevo criterio tendrá en cuenta que no todas las jurisdicciones presentan el mismo nivel de riesgo, en lugar de un enfoque único para todos. La nueva lista de dinero sucio también podría presentar una lista gris de países que aceptan realizar los cambios recomendados por la UE y adherirse a sus estándares de antilavado (AML).

    Con su lista negra, los Estados miembros de la UE empujan efectivamente a la Comisión de la UE en direcciones opuestas con el objetivo de evitar una disputa diplomática por un lado y los parlamentarios de la UE por el otro, quienes prefieren ver una lista ampliada.

    La lista negra planificada, si se adopta, no implicaría la imposición de sanciones económicas u otras sanciones contra los gobiernos citados en ella, pero sí tendría graves consecuencias para las jurisdicciones listadas, ya que se espera que los bancos de la UE realicen controles de debida diligencia mejorados en las entidades y transacciones vinculadas a los designados, según el informe.

  • China duplica el tamaño de la Zona de Libre Comercio de Shanghai e introduce incentivos fiscales

    China anunció nuevos incentivos fiscales y exenciones de impuestos a la importación a principios de este mes, a la vez que amplió formalmente la Zona de Libre Comercio de Shanghai en medio de las crecientes tensiones en la guerra comercial con Estados Unidos. El Consejo de Estado, dio a conocer el plan para duplicar el tamaño de la zona, al agregar Lingang, un área de mar recientemente recuperada.

    Se esperaba que Lingang fuera agregada a la zona luego de que el presidente chino, Xi Jinping, anunciara en noviembre que la zona franca se expandiría para profundizar las reformas económicas y abrir aún más el mercado chino. «Es un área extensa que puede albergar mega proyectos de fabricación, complejos comerciales e instalaciones de entretenimiento», dijo Cao Hua, socio de la firma de capital privado Unity Asset Management.

    Lingang se encuentra en el extremo sureste de Shanghai y está conectada al puerto de aguas profundas Yangshan de la ciudad por el puente Donghai de 32 km (20 millas) y es aproximadamente del tamaño de la región administrativa especial de Hong Kong. El área alberga el Gigafactory 3, la primera fábrica de la compañía de automóviles Tesla fuera de los Estados Unidos, que se espera empiece a operar a fines de año y que inicialmente fabricará alrededor de 3,000 autos Modelo 3 a la semana.

    La expansión se produce después de una década de creciente competencia entre los puertos continentales y Hong Kong. Shanghai también está considerando planes para transformar Lingang en un mini mercado libre de Hong Kong en las próximas dos décadas.

    «[La expansión de la ZLC de Shanghai] también es un paso importante para demostrar la clara posición de China para la apertura general en la nueva era y su papel activo en guiar el desarrollo saludable de la globalización económica», dijo Wang Shouwen, viceministro chino de comercio, y afirmó que Beijing no dudaría en abrir más sus mercados, independientemente de la evolución de los lazos comerciales con otros países.

    Como parte de ese compromiso, los aranceles serían diferidos o incluso no cobrados en ciertos productos enviados a través de la nueva sección de Lingang, dijo el vicealcalde de Shanghai, Chen Yin. «Las mercancías del extranjero que ingresen a las áreas aduaneras cercadas de la nueva área estarán sujetas a exención de impuestos o fianzas», dijo Chen.

    Según el plan general, la nueva sección de Lingang incluirá un área cercada donde se aplicarán políticas fiscales especiales para los bienes que ingresan desde el extranjero, así como las transacciones de bienes y servicios entre empresas dentro del área.

    Shanghai también reduciría las tasas de impuesto a las ganancias corporativas en Lingang para empresas en industrias preferentes, incluidos circuitos integrados, inteligencia artificial, biomedicina y aviación civil. «La nueva área de la ZF pondrá al desarrollo industrial en una posición más prominente», dijo Wang. También se ha creado un fondo de desarrollo especial, con más de 100 mil millones de yuanes (US $ 14 millones) para atraer el mejor talento e infraestructura a Lingang en los próximos cinco años.

  • Reformas de calado en Grecia: el impuesto corporativo se reducirá en casi un tercio para 2020

    El partido ‘Nueva Democracia’ del primer ministro Kyriakos Mitsotakis ganó una elección aplastante el pasado 7 de julio. Mitsotakis prometió reducir los impuestos corporativos, a la propiedad y a los ingresos, así como llevar a cabo reformas en la administración pública para eliminar los obstáculos burocráticos para las inversiones en una economía que se redujo en un cuarto durante la prolongada crisis de la deuda.

    El sufragio se realizó mediante votación nominal a medianoche después de una presentación de tres días de los objetivos del gobierno. La política fue aprobada por los 158 legisladores del partido conservador en el parlamento de 300 escaños.

    Las empresas griegas sentirán un alivio muy pronto. Kyriakos Mitsotakis anunció que el impuesto corporativo se reducirá del 28% al 24% para este año y al 20% en 2020, reduciendose prácticamente en un tercio. Asimismo el impuesto a los dividendos, disminuirán a la mitad, del 10 al 5%, para el próximo año.

    En los últimos años, las empresas tuvieron que pagar el 55% de sus ganancias al Estado en forma de impuestos y contribuciones a la seguridad social, y los ciudadanos pedían encarecidamente medidas que mejoraran su competitividad y sostenibilidad.

    Los cambios a los impuestos corporativos de este año no afectarán los ingresos del presupuesto actual, sino los del próximo, ya que las empresas pagarán el impuesto reducido en 2020, mientras que los nuevos recortes planeados para el próximo año se referirán a los ingresos del presupuesto 2021. Por lo tanto, el costo de la reducción de impuestos corporativos para el presupuesto del próximo año se calcula en 250 millones de euros, más otros 250 millones para los ingresos de 2021. En base a esto, el impuesto corporativo promedio (impuesto sobre la renta y los dividendos) se reducirá del 35.2% para los ingresos de 2018 al 27.8% para este año y al 24% para 2020.

    «Estamos pasando de la era de los impuestos y la pobreza, a inversiones y empleos bien remunerados», dijo Mitsotakis a los legisladores antes de la votación. «Depende de nosotros escribir nuestra propia historia, comenzando hoy votando las declaraciones del programa del gobierno».

    La prioridad del primer ministro es una reforma del complejo sistema fiscal de Grecia para crear un entorno más favorable a los negocios, necesario para atraer inversiones para impulsar la recuperación de la economía. Mitsotakis quiere cumplir con las promesas electorales de aliviar la carga impositiva para los griegos cansados ​​de la crisis, específicamente para las clases medias que fueron objeto de más ataques por parte de la administración anterior.

    «Necesitamos dar un mensaje de optimismo de que algo finalmente está cambiando en este país», dijo Mitsotakis antes de la votación. «El desafío central para Grecia es producir más riqueza y distribuirla de manera justa», agregó.

    Mitsotakis afirmó que su gobierno buscará además un inversor estratégico para el proveedor de electricidad estatal del país, Public Power Corporation SA, y que incluirá despidos voluntarios y venta de acciones en su red de distribución. El gobierno también planea acelerar el proceso regulatorio para que un proyecto de inversión turística muy retrasado en el aeropuerto en desuso de Atenas, Hellinikon, pueda ser lanzado para fin de año.

    El presupuesto de Grecia para 2020 mostrará que «el equilibrio fiscal del país no se ve alterado ni los objetivos de superávit primarios del gobierno anterior», dijo Mitsotakis. «Al lograr los objetivos para este año y el próximo, el gobierno tendrá la capacidad de reducir el nivel de superávit primario en los próximos años a un nivel más realista», y afirmó que «estos serán financiados por un mayor crecimiento, pero no sacrificando a la clase media».