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Categoría: Economia y Finanzas

  • Bitcoin: Entre el gobierno y la competencia

    Durante los tiempos del comunismo, en algunos países occidentales y en el régimen comunista de China de hoy en día, los gobiernos ateos mantenían financieramente a las iglesias. Esto parece contradictorio al principio, pero es solo porque no entendemos bien lo que representa esa “ayuda”.

    La ayuda del gobierno tiende a dañar a largo plazo. Lo que el gobierno financia, lo controla. En esos países las diferentes iglesias le deben gratitud a su gobierno ateo.

    El bitcoin no debería caer en esa trampa. Hasta ahora solo las entidades cercanas al gobierno, como los bancos, se han involucrado en varias empresas de blockchain, pero no han tocado al bitcoin.

    Siguiendo con el ejemplo de la iglesia, esta debería recibir órdenes de algo que trasciende al Estado, pero tener que rogarle al Estado por dinero hace que pierda esa independencia. Además confunde la doctrina espiritual al hacer que los funcionarios eclesiásticos se dobleguen al poder estatal.

    Hasta ahora en el mundo del bitcoin, los gobiernos no han ofrecido financiar diferentes propuestas de bitcoin. Por el contrario, han aminorado la regulación.

    Que el gobierno no haya apoyado al bitcoin con subsidios es algo bueno ya que la ayuda del gobierno causa dependencia si se da por mucho tiempo. Las iglesias en países comunistas que en el pasado funcionaban bien con donaciones de sus miembros, ahora solo sobreviven con asistencia del gobierno. Los feligreses se dieron cuenta poco a poco de que sus contribuciones no eran tan importantes.

    El Estado pagaba el salario del pastor y la manutención del edificio. Cuando uno financia personalmente una actividad, siente una mayor conexión, se la toma más en serio.

    Pero que el gobierno pague por una iglesia tiene el efecto de debilitar esa iglesia. Al principio puede parecer un favor, pero la ayuda estatal es exactamente lo opuesto.

    Lo que menos querría alguien que apoya una organización es recibir ayuda del gobierno. Sin importar en qué paquete venga, la ayuda del gobierno siempre debería ser rechazada.

    Y hasta ahora los gobiernos del mundo han escogido regular al bitcoin, en vez de financiarlo, algunos creando ambientes más favorables y libres de regulación y algunos creando ambientes más ajustados.

    Consecuencias inesperadas

    La asistencia del Estado también trae consecuencias inesperadas. No importa cuánto trate algún político de hacer el bien, el mecanismo mismo de cómo funciona el gobierno suele causar que suceda lo opuesto.

    El gobierno no puede tocar el bitcoin descentralizado en su núcleo, pero se las ha arreglado para obstruir el progreso aplastando la competencia –con la Bitlicencia de Nueva York, por ejemplo– y limitando el crecimiento de la red de pago creando leyes impositivas punitivas.

    Sin embargo, además de la regulación, otras cosas empeorarán si la comunidad acepta voluntariamente ayuda del gobierno. Cualquier intervención del gobierno frenará la innovación, reducirá el contacto entre el consumidor y el emprendedor, reducirá la competencia y, dependiendo de qué tan cerca el gobierno ayude a bitcoin, podría crear problemas mayores que no serían visibles en lo inmediato.

    Los gobiernos en general no pueden, en esta etapa, dañar el éxito final del protocolo bitcoin y las muchas funciones que se construyen sobre él, especialmente ya que hay competencia entre gobiernos del mundo para brindar un marco regulatorio mejor.

    Si uno viera este asunto desde la perspectiva de quién lidera, el gobierno o bitcoin, parece que la comunidad del bitcoin lleva la delantera. Pero por la misma naturaleza del bitcoin, el gobierno se mantiene a corta distancia, que es exactamente donde se lo debería mantener.

    La competencia es buena, incluso para los bancos

    La competencia es buena para los consumidores y para la innovación. Muchos emprendedores lo consideran algo grandioso porque los empuja a lograr lo óptimo, creando versiones mucho mejores de su producto de lo que podrían de otras formas.

    Así que cuando bancos y compañías establecidas compiten en el espacio blockchain, debería considerarse una buena noticia. Estos proyectos usualmente no son innovadores. Hasta ahora no hemos visto nada ni remotamente comerciable, pero me entusiasma ver que los consumidores tengan la oportunidad de acercarse o evitar esos productos.

    Sin embargo, la experiencia muestra que muchas grandes compañías establecidas tienen poca inventiva.

    Están acostumbradas a mercados no competitivos creados por la regulación del gobierno, con grandes barreras para entrar.

    Muchas compañías tienen modelos de negocios que se sienten cómodos en poner su inversión en cabildeos en vez de investigación y desarrollo. Sería irrisorio esperar que una compañía así desarrolle tecnología que compita con bitcoin, ni hablar de remplazarla.

    Bitcoin ofrece algo que una entidad centralizada no puede igualar. Es la puerta al futuro de no tener que depender jamás de un centro de confianza. No obstante, muchas industrias producen productos que son populares, con buen marketing pero que la gente en la industria considera pura basura.

    Así que espero con gusto ver qué decidirá el mercado sobre el futuro financiero, y qué rol jugarán el bitcoin y otros protocolos criptográficos en ese futuro.

    Allan Stevo es un pensador libertario y autor de “The Bitcoin Manifesto”.

  • El falso encanto de las burbujas económicas

    Diez años después de la última crisis financiera, los efectos del colapso fueron ampliamente olvidados. ¿Y por qué no? Las cosas difícilmente podrían estar mejor.

    El mercado de valores está en auge. El desempleo está alcanzando niveles tan bajos que no se ve desde los años 2000 y ¡Antes de eso! Desde los años 1960, incluso los trabajadores desalentados están retornando a la fuerza laboral.

    El mercado casi muerto de bienes raíces está alcanzando alturas históricas como lo hizo en la época de la burbuja inmobiliaria de hipotecas de alto riesgo de 2006, mientras que florecen desarrollos inmobiliarios nuevos como si fueran setas en mercados de moda de Manhattan y Seattle.

    Y a pesar que los precios sujetos a intervención gubernamental se dispararon (bancos, matrículas universitarias, cuidado infantil, salud y vivienda), nueva tecnología e innovación, disminuyeron los precios del sector privado en: autos, muebles, vestimenta, servicios de telefonía celular, TV y viajes. Los otros artículos más consumidos como YouTube, Facebook y videojuegos populares de móvil, continúan siendo gratuitos.

    Nuevamente gracias a la tecnología, Estados Unidos está acercándose a la independencia energética debido a la revolución del gas de lutita, y gracias a eso, el precio del petróleo estuvo moderado por más de tres años.

    Melody Yang actúa en el espectáculo Gazillion Bubble en New World Stages en Nueva York, 22 de marzo de 2014. (Samira Bouaou/La Gran Época)

    El Congreso recientemente aprobó la reforma tributaria más grande desde los recortes impositivos de Bush en 2001. Lo único que no es exactamente igual a la burbuja tecnológica de 1999 es el gobierno federal, que está lejos de lograr el segundo superávit presupuestario desde los años 70. La lista mensual del Nasdaq hasta fines de enero así como de las valuaciones de valores, se ven exactamente igual que las primeras semanas del año 2000, durante la última de las famosas burbujas de capital.

    La Oferta Inicial de Moneda (mecanismo de financiamiento de proyectos por internet y la criptomoneda) reemplazaron la Oferta Pública de Venta de los 90, que constituía una oferta pública de acciones; pero la promesa de la próxima revolución tecnológica es la misma.

    La emoción es exuberante y casi todo el mundo ve de forma positiva la perspectiva a corto plazo de acciones y de la economía. Todo el mundo parece estar ganando ahora, sea que ganen dinero en un trabajo bien o mal pagado, sea que vean aumentar sus ahorros para jubilarse en la cuenta del mercado de valores, o sea que estén haciendo múltiplos comerciando criptomonedas. Nadie quiere que la fiesta se termine, como ocurrió en 1999 y en 1929.

    No durará

    Pero hay otra cosa siniestramente similar a las burbujas del pasado reciente y distante, que la mayoría de la gente prefiere ignorar: la Reserva Federal inició un ciclo de austeridad desde hace ya dos años.

    Después de básicamente decirle al mercado que contaba con el apoyo de la Reserva Federal durante la crisis a largo plazo de Administración de Capital, la Reserva Federal aumentó las tasas casi un dos por ciento entre enero de 1999 y junio de 2000 debido a que ésta se dio cuenta de que la burbuja tecnológica y el margen de especulación, tenían que ser contenidos.

    Como es usual, esto no terminó con el aterrizaje suave que los planificadores centrales, que siempre esperan y nunca logran, sino con una crisis de proporciones épicas causando la baja del Nasdaq a un 80 por ciento en menos de dos años. Los inversores tuvieron que esperar quince años para que alcanzara la vieja suba de 5132.

    La historia también atribuye a la Reserva Federal el haber explotado la burbuja de 1929 al comenzar a ajustar en 1928, haciendo bajar al Dow un 85 por ciento, a lo que siguió una espera de 25 años para ver un alza de nuevo en 1954.

    Y a pesar de que el reciente ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal de un 0% a un 1,25% es minúsculo en el contexto histórico, al menos es algo en relación al período de tasa de cero interés de los últimos diez años, así como en relación a la época de flexibilización cuantitativa.

    ¿Por qué importa esto? Porque el mercado, sea de bienes raíces o de valores, está construido sobre los inestables cimientos de una deuda siempre en aumento.

    Tanto las compañías como los especuladores individuales de la bolsa han estado consumiendo sus acciones hasta sus reservas, empujando la deuda de la Bolsa de Valores de Nueva York y a la deuda corporativa, a los niveles más altos de todos los tiempos en términos absolutos. Lo mismo sucede con los préstamos bancarios para bienes raíces y por supuesto con la deuda del gobierno federal.

    Mientras que las empresas emitieron cantidades récord de acciones en 1999 para comprar las acciones de su competencia y emitieron cantidades récord de deuda para tomar las empresas privadas en 2007 y 2008, ahora en cambio las empresas emitieron cantidades récord de deuda para recuperar sus propias acciones.

    Pese a que los capitalistas de riesgo desperdiciaron cientos de miles de millones en proyectos punto.com (no rentables) en 1999, la nueva generación de inversores de riesgo está desperdiciando decenas de miles de millones en Oferta Inicial de Moneda o en empresas que no ganan ningún dinero, como Uber.

    Incluso jugadores de fútbol europeos, están sobrepasando las valuaciones de la última tendencia de traspaso de jugadores de principios de los 2000. Esta vez, Paris Saint-Germain tuvo que pagar US$ 250 millones por Neymar Jr. cuando el Real Madrid “solo” había pagado US$ 80 millones para obtener a Zinedine Zidane en 2001, uno de los mejores jugadores de la historia.

    Hoy en día algunos clubes pagan esa cantidad para conseguir defensores centrales comunes y corrientes.

    El problema de la deuda

    La deuda en sí misma, no es un problema cuando es utilizada para propósitos productivos. No obstante la Reserva Federal distorsionó el mercado al mantener demasiado bajas las tasas de interés por demasiado tiempo, haciendo así que las empresas de riesgo no rentables se volvieran “rentables”.

    Debido a que los bancos pueden manufacturar crédito de la nada, prestarlo a cambio de ganancias y esperar que el gobierno los saque de apuros si algo sale mal, los préstamos se otorgan con imprudencia –al igual que las hipotecas de alto riesgo de hace una década.

    Una vez que se cierra el grifo del crédito barato, los proyectos no rentables tendrán que ser liquidados como ocurrió en la crisis de las hipotecas de alto riesgo.

    Como siempre, esto afectará primero a las empresas más marginales y no rentables: como la mayoría de las Ofertas Iniciales de Moneda (criptomonedas) y préstamos de alto riesgo para la compra de autos. Pero entonces, la crisis crediticia se llevará a sí misma al centro del sistema, e incluso las empresas y los emprendimientos rentables sufrirán las consecuencias.

    Las acciones de Amazon disminuyeron un 95 por ciento en la crisis punto.com; Goldman Sachs bajó un 81 por ciento durante la crisis financiera de 2008. Antes y ahora, las mejores compañías y sectores sobrevivirán y encontrarán su camino de regreso.

    De todos modos, cuando el colapso inevitable llegue y todas las fortunas de papel construidas sobre el crédito barato se hayan agotado, la gente maldecirá la burbuja tanto como al colapso.

    Valentin Schmid, para The Epoch Times

  • Más firmas anuncian inversiones después de los recortes de impuestos americanos

    Un mes después de que EE. UU. recortara su tasa impositiva corporativa al 21 por ciento, 287 compañías anunciaron alzas salariales o planes para expandir sus inversiones en los EE. UU., según Americans for Tax Reform.

    Entre los anuncios que salieron a la luz en los últimos días fueron los de The Home Depot, Starbucks, FedEx y Exxon Mobil.

    The Home Depot ha anunciado planes para proporcionar una nueva bonificación a sus empleados por hora de hasta USD1,000 por única vez y debido a la reforma tributaria. «Esta inversión incremental en nuestros asociados fue posible gracias al nuevo proyecto de ley de reforma tributaria«, dijo el presidente y gerente general, Craig Menear, en una declaración el 25 de enero. Aunque la compañía estima un gasto adicional de aproximadamente 150 millones de dólares para el cuarto trimestre del año fiscal 2017, principalmente relacionado con los impuestos sobre las ganancias extraterritoriales no remitidas, actualmente estima que el impacto neto de la reforma fiscal en su provisión fiscal de 2018 y los impuestos en efectivo pagados será beneficioso .

    Starbucks anunció el 24 de enero una serie de beneficios para los empleados, incluyendo un aumento salarial para todos los empleados por hora y asalariados de EE. UU. y un nuevo beneficio familiar por empleado y familia, junto con el compromiso de crear más de 8,000 nuevos empleos minoristas y 500 trabajos en manufactura en 2018. «Estas ofertas totalizarán más de USD250m para más de 150,000 empleados y se aceleran por los recientes cambios en la ley tributaria de EE. UU.», dijo la compañía el 24 de enero.

    FedEx confirmó sus planes para invertir USD3.2bn, compuesto por aumentos salariales, bonificaciones, mayores asignaciones de fondos de pensiones e inversión de capital ampliado en los EE. UU. como resultado directo de la Ley de recortes y empleos fiscales. Específicamente, USD200m se asignarán para aumentar la compensación de los empleados, se hará una contribución voluntaria de USD1.5bn al plan de pensiones de FedEx, y USD1.5bn se invertirán en el centro de Indianápolis de FedEx Express. «FedEx cree que la Ley de reducción de impuestos y empleos probablemente aumentará el PIB y la inversión en los EE. UU.», dijo la compañía en un comunicado de prensa del 26 de enero.

    Más recientemente, Exxon Mobil anunció el 30 de enero planes para invertir más de USD2bn en la expansión de terminales , transporte y la producción triple en la cuenca Pérmica (un yacimiento petrolífero estadounidense ubicado en Texas y Nuevo México) para el 2025. «Cambios recientes en la tasa impositiva corporativa de Estados Unidos crea un entorno para mayores inversiones futuras de capital «, dijo la compañía.

    El presidente de House Ways and Means, Kevin Brady  comentó la semana pasada que las cifras de crecimiento económico para el cuarto trimestre también parecen prometedoras, y se espera que las reformas impositivas impulsen la economía durante el próximo año.

    «Con un nuevo código impositivo creado para el crecimiento, confío en que nuestra economía continuará mejorando«, dijo en un comunicado el 26 de enero. «2018 ya ha tenido un comienzo prometedor. Todos los días, las empresas estadounidenses grandes y pequeñas anuncian planes para contratar a más trabajadores, aumentar los cheques e invertir en nuestras comunidades«.

    Las últimas cifras de la Oficina de Análisis Económico (BEA en inglés) estiman que el PIB real aumentó a una tasa anual del 2.6 por ciento en el cuarto trimestre de 2017 y un 2.3 por ciento durante todo el año.

  • Los números de Panamá. I.

    El período analizado en cifras es el correspondiente a la Administración del Presidente Varela de Panamá. Se presentan los números más importantes y se explican en forma sencilla para que cualquier lego pueda leerlos y analizarlos. La interpretación queda a conveniencia de cada uno; se intentó mostrar los indicadores más sensibles y conocidos por todos para que se puedan evaluar los problemas más importantes que ha enfrentado la Administración Varela heredando un gasto público desenfrenado de la Administración Martinelli y  la presión internacional post Panama Papers; por lo mismo se detallan indicadores como el Registro Público, cuya actividad está íntimamente ligada al sector servicios, uno de los más afectados. Un ejemplo podría ser observar el comportamiento de las Sociedades Anónimas vs Fideicomisos: una explicación posible es que los fideicomisos podrían en la práctica suplantar de alguna forma lo que anteriormente cumplía la S.A.

    También hacer esta selección de indicadores es al sólo efecto de encontrar alguna explicación posible al efecto conocido en la calle como «estaremos creciendo, pero la realidad es que se siente el efecto contrario». Una aclaración importante es que a pesar de que puede ser discutible la elección de ciertas actividades para mostrar (Canal, ZLC, Construcción, Puertos estarán en otras series) , ello no implica que los números finales MACRO del país no sean exactamente los mismos números oficiales del gobierno; de hecho, se toman los datos oficiales de distintas instituciones gubernamentales para la elaboración de los gráficos que ilustran esta presentación. Esta es la primera de una serie de indicadores que iremos presentando y actualizando hasta el comienzo del año electoral para anticipar los números con los que lidiará el próximo gobierno, pero también para analizar si los candidatos estarán haciendo promesas que  sólo se harán en el aire o que luego no puedan cumplir.

    COMPORTAMIENTO MACRO I (PIB – Deuda Pública)

     1.- Producto Interno Bruto 2014/17

    Si bien en términos de valor absoluto presenta una tendencia creciente sostenida con una desaceleración en aumento para el 2016 (-0.2%) y 2017 (-0.6%), la variación diferencial (valor actual menos valor anterior) muestra una tendencia decreciente, debido a una fuerte caída en el 2015 (-31.2%) seguido de un leve repunte en el 2016 (+2.0%) y una caída moderada en el 2017 (-6.0%).Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    Esto quiere decir que existe una desaceleración en donde año tras año se crece menos.

    1. – PIB por Habitante.

    Ocurre un fenómeno semejante al anterior debido a que la tasa de crecimiento de la población se mantiene prácticamente constante en un +1.6%Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    2.- Deuda del Sector Público 2014/17

    En términos de valor absoluto presenta una tendencia creciente sostenida con una desaceleración en el 2016 (-4.1%) y una aceleración en el 2017 (+1.4%). En cuanto a la variación diferencial (valor actual menos valor anterior) muestra una tendencia decreciente, debido a la reducción evidenciada en el 2015 (-21.9%) y 2016 (-30.7%), aunque en el 2017 se presenta una subida (+28.4%)Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    1. a – Deuda del Sector Público por Habitante

    Ocurre un fenómeno semejante al anteriorElaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC 

    3.- Relación Deuda del Sector Público Vs Producto Interno Bruto 2014/17 (#1 y 2)

    Al comparar los comportamientos en valor absoluto, ambos presentan una tendencia al alza, siendo un tanto más acelerada la del PIB, lo que determina una brecha creciente favorable. Aunque en términos de variación diferencial, ambas mantienen una tendencia a la baja, siendo un tanto más acelerada la del PIB, lo que crea una situación desfavorable, dado que año tras año la diferencia de crecimiento del PIB es menor frente a un diferencial mayor en la Deuda.

    Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    COMPORTAMIENTO MACRO II (Ingreso – Gasto)

    1.- Ingresos Corrientes Percibidos por el Gobierno Central 2014/17

    El valor absoluto muestra una tendencia creciente prácticamente constante con una desaceleración del -1.0% en el año 2017, hecho que se evidencia en la variación diferencial (valor actual menos valor anterior) que cayó en -7.7% en este último año. Esto quiere decir que el valor diferencial del 2017 disminuyó en B/.37 millones respecto al año anterior.Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    2.- Gastos Efectuados por el Gobierno Central 2014/17

    Considerando el valor absoluto se observa una tendencia creciente, la cual se aceleró en el 2015 por un +11.2% de aumento, que fue controlado en el 2016 con un aumento más moderado de +6.3%, subiendo nuevamente en el 2017 en un +6.8%. Este comportamiento también se refleja en la variación diferencial (valor actual menos valor anterior) que aumentó un +13.8% en el 2017, ascendiendo en B/.93 millones su valor diferencial con respecto al año anterior.Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    3.- Relación Ingresos Corrientes Vs Deuda 2014/17 (#1 y 2)

    Al comparar los comportamientos en valor absoluto, ambos presentan una tendencia al alza, siendo un tanto más acelerada la del Gasto, lo que determina una brecha creciente desfavorable. Este comportamiento se repite en forma acentuada al calcular la variación diferencial, determinando en términos generales que la tendencia del valor diferencial año tras año aumenta para Gasto, mientras que disminuye para los ingresos, determinando una situación altamente preocupante de continuar manteniéndose.Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    COMPORTAMIENTO MACRO III (PEA)

    1.- Población Económicamente Activa – Ocupada 2014/17

    El valor absoluto presenta una tendencia creciente durante el periodo 2014 al 2016, quedando estancada en el año 2017 con un crecimiento prácticamente nulo (+0.4%).  

    En términos de la variación diferencial (valor actual menos valor anterior) la tendencia es a la baja a pesar de un repunte en el 2015, en el año 2017 sufre una pronunciada caída de -82.0%.Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    2.- Población Económicamente Activa – Total Vs Desocupada

          Tasa de Desempleo 2014/17

    Considerando que la tasa de desocupación se venía manteniendo medianamente estable, con una media por debajo del 5% desde el 2011 hasta el 2014 (+4.8%), en el año 2015 comienza a evidenciar una tendencia al alza, al llegar al +5.1%, que se continúa manteniendo en forma creciente con un 5.5% y 6.0% para los años 2016 y 2017.Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    Estos dos indicadores determinan una situación altamente preocupante ya que impacta directamente en un deterioro en el “bolsillo” y por ende en el crecimiento de las personas que conforman la población panameña.

    3.- Población Económicamente Activa Vs Población No Económicamente Activa.

    Si los resultados anteriores (#1 y 2) son preocupantes, la situación se agrava al comparar la PEA con la Población del País, en donde se viene identificando en los últimos años un aumento de la población NO Económicamente Activa y una disminución en la “SI” Económicamente Activa, lo que pone de manifiesto un evidente desasosiego de la población en general frente a la oferta laboral formal. Elaboración propia en base a datos proporcionados por el INEC  

    COMPORTAMIENTO MICRO DE ALGUNOS INDICADORES ESPECIFICOS 2014/17

    1.- Registro Público

    1. a – Registro de Sociedades Anónimas Inscriptas, Disueltas, Fusionadas y Quiebras

    La cantidad absoluta de sociedades anónimas registradas desde el 2014 presenta una tendencia levemente decreciente, a pasar de un repunte en el 2015 de +29,1%, que fue seguido por dos caídas consecutivas; una de -13.3% en el 2016 y otra de -20.2% en el 2017.

    Al verificar la variación diferencial sufrida año tras año, la tendencia decreciente se acelera vertiginosamente presentando una disminución diferencial en el 2016 (unas 5 mil) seguida de otra en el 2017 (aproximadamente 1,800).

     Este comportamiento pone en una situación de alerta al mercado relacionado con el rubro.

     Elaboración propia en base a datos proporcionados por el  Registro Público de Panamá  

        1.b – Registro de Sociedades Extranjeras  Inscriptas, Disueltas, Fusionadas y Quiebras

    En este caso el registro se mantiene tanto la cantidad absoluta como la variación deferencial con tendencias de crecimiento sostenido, un tanto más acentuado en las cantidades diferenciales.

    Si bien estos resultados son altamente alentadores y óptimos, su volumen no constituye un elemento de peso en el mercado. Elaboración propia en base a datos proporcionados por el  Registro Público de Panamá  

    Este último gráfico de comportamiento se puede catalogar como ideal, digno de tratar de reproducir, ejemplificando lo que es un crecimiento sostenible.

    1. c- Registro de Fideicomisos Inscriptos y Disueltos

    La cantidad absoluta presenta una tendencia sostenida al alza y al igual que la variación diferencial, a pesar de los altibajos sufridos.

    Elaboración propia en base a datos proporcionados por el  Registro Público de Panamá  

    1. d- Registro de Propiedades Hipotecadas , Traspasos y Creadas

    La cantidad absoluta de propiedades hipotecadas registradas desde el 2014 presenta una tendencia en baja sostenida, teniendo una fuerte disminución en el 2015 (-19.7%) seguida de una leve en el 2016 (-0.7%) y otra pronunciada de -14.4% en el 2017. En cuanto a la variación diferencial sufrida año tras año, la tendencia es altamente decreciente cayendo vertiginosamente la cantidad diferencial en el 2015 (más de 110 mil), con un repunte en el 2016 (unas 33 mil) para volver a caer en el 2017 en aproximadamente 19 mil,

    Este comportamiento pone en una situación de alerta al mercado dedicado directamente con el rubro y otros relacionados indirectamente como el mercado de la construcción, inmobiliario y bancario. 

     Elaboración propia en base a datos proporcionados por el  Registro Público de Panamá  

    1. – Registro Automotor

    Si bien la cantidad absoluta de registro de automotores se mantuvo con una tendencia de leve alza entre el 2014 y 2016, en el año 2017 sufrió una fuerte caída de -38.4%. Al calcular la variación diferencia año tras año, dicha caída fue preanunciada en el 2016 en donde la cantidad diferencial disminuyó en unas 2 mil, para terminar, precipitándose con aproximadamente 5 mil en el 2017.

    Este comportamiento pone en una situación de alerta al mercado relacionado .

     Elaboración propia en base a datos proporcionados por el  Registro Público de Panamá  

    2.- Tasa de Ocupación Hotelera

    La tasa de ocupación hotelera viene presentando una sostenida tendencia a la baja, producida por una caída de -3,7% en el 2015, seguida de otra más pronunciada de -4.9 en el 2016, para terminar con una mucho más débil en el año 2017 de 0.5%, cerrando con una tasa de ocupación de 46.9%.

    Elaboración propia en base a datos del INEC y ATP

    Si bien la cantidad de habitaciones disponibles se viene incrementando en los últimos años, pasando de 30,600 en el 2016 a 31,500 en el 2017, lo que representa un aumento del +2.8%, la ocupación viene disminuyendo, creando una situación preocupante para el sector.

    Elaboración propia en base a datos del INEC y ATP

    3.- Activos Promedio Neto del Centro Bancario Internacional CBI

    Si bien el valor absoluto de los activos presenta una tendencia creciente sostenida, al graficar la variación diferencial se pone de manifiesto una fuerte desaceleración, producida por una caída en el valor diferencial en el 2016 (unos 6,000 millones) y 2017 de alrededor de 4,000 millones.Elaboración propia en base a datos proporcionados por la Superintendencia de Bancos de Panamá

    4.- Volumen Negociado en el Mercado de la Bolsa de Valores

    En términos absolutos el volumen negociado presenta una tendencia constante de leve alza desde el 2014, a pesar que en el 2017 sufrió una caída de -34.1% (unos 2,500 millones) repercutiendo en una desaceleración, que se confirma con la tendencia a la baja de la variación diferencial impulsada por una fuerte caída en el 2017 (-219.0%).Elaboración propia en base a datos proporcionados por la Bolsa de Valores de Panamá

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

  • Seis estados más, uno de ellos Panamá, firman el instrumento multilateral BEPS de la OCDE

    Otros seis países han firmado el instrumento multilateral BEPS, lo que les permite enmendar rápidamente sus tratados de doble imposición para incorporar las recomendaciones presentadas por la OCDE como parte de su Plan de Acción en cuanto al tratamiento BEPS (sigla en inglés y referida como erosión de la base fiscal y traslado  de los beneficios) . De acuerdo al Plan formulado por la OCDE, los tres pilares sobre los que descansa son: dotar de coherencia a aquellas normas de Derecho interno que abordan actividades transfronterizas; reforzar las exigencias de actividad sustancial en los actuales estándares internacionales para así establecer la conexión entre los tributos y el lugar de realización de las actividades económicas y de creación de valor y; mejorar la transparencia y seguridad jurídica para empresas y administraciones.

    Barbados, Costa de Marfil, Jamaica, Malasia, Panamá y Túnez firmaron el acuerdo el 24 de enero, con lo que el número total de signatarios asciende a 78. Además, Argelia, Kazajstán, Omán y Swazilandia han dicho que tienen la intención de firmar la Convención y varias otras jurisdicciones están trabajando activamente hacia la firma para junio de 2018, dijo la OCDE.

    Hasta ahora, cuatro jurisdicciones -Austria, la Isla de Man, Jersey y Polonia- han ratificado la Convención, que entrará en vigor tres meses después de que una quinta parte de las jurisdicciones deposite su instrumento de ratificación.

    «La firma de hoy de la convención multilateral es otro paso importante hacia la actualización de las normas tributarias internacionales a través de la rápida implementación del paquete BEPS», dijo el Secretario General de la OCDE, Angel Gurria. «Más allá de salvar a los signatarios de la carga de renegociar miles de tratados tributarios bilateralmente, la convención resulta en más certeza y previsibilidad para las empresas, y un sistema tributario internacional que funciona mejor para el beneficio de nuestros ciudadanos«.

    La Convención, desarrollada a través de negociaciones inclusivas que involucran a más de 100 países y jurisdicciones, tiene como objetivo permitir a los países incorporar rápidamente las enmiendas propuestas en sus tratados tributarios sin tener que renegociar los tratados bilateralmente, un proceso que probablemente tomaría una década.

    Los cambios que se introducirán en los tratados incluyen la introducción de medidas para evitar desajustes híbridos, que permitan a los contribuyentes reclamar de forma inapropiada deducciones dobles por el mismo ingreso o conseguir la doble no imposición. También establece enmiendas para abordar el abuso de los tratados, para solucionar las lagunas en las normas de los establecimientos permanentes y para mejorar la cooperación de los países para resolver las disputas de doble imposición. En cuanto a la resolución de disputas, los países pueden optar por ofrecer un arbitraje vinculante obligatorio. Según la OCDE, 28 jurisdicciones se han comprometido a hacerlo.

    «BEPS está privando a los países de preciados recursos para hacer despegar el crecimiento, abordar los efectos de la crisis económica global y crear más y mejores oportunidades para todos. Pero por encima de esto, BEPS ha erosionado la confianza de los ciudadanos en la imparcialidad del sistema tributario mundial. Las medidas que presentamos hoy representan los cambios más fundamentales en las normas fiscales en casi un siglo: pondrán fin a la doble no imposición y facilitarán una mejor alineación de la fiscalidad con la actividad económica y la creación de valor. Cuando estas medidas sean implementadas en su totalidad, las estrategias de  planificación tributaria inspiradas en BEPS resultarán ineficientes«, había sostenido previamente Angel Gurría,al inicio del lanzamiento del paquete BEPS,  al que ahora adhiere Panamá y le dejará por delante la revisión de la normativa específica con respecto al tratamiento de las empresas multinacionales establecidas en el país, especialmente las instaladas a partir de la ley SEM del 2007.

    ¿Será ésta una de las medidas que Panamá tenía previstas para no ser incluída en las listas negras y que permitieron su rápida salida al siguiente tono gris?

  • Moscovici analiza reducir la lista negra fiscal de la UE

    El comisario fiscal de la UE, Pierre Moscovici, ha dicho que es positivo que algunos de los países incluidos en la lista negra de la UE de jurisdicciones fiscales no cooperativas se hayan comprometido a cambiar sus leyes fiscales.

    Informes de esta semana sugieren que los funcionarios de la UE han recomendado excluir a ocho jurisdicciones que se han comprometido a modificar sus normas fiscales. Moscovici confirmó en una conferencia de prensa que los ministros de finanzas de la UE decidirán la próxima semana si deben eliminar a varios países basándose en estos compromisos.

    La lista de territorios no cooperativos se publicó el 5 de diciembre de 2017 y presenta 17 jurisdicciones. La Comisión envió cartas a todas las jurisdicciones de la lista, explicando la decisión y lo que pueden hacer para ser retiradas de la lista.

    Moscovici dijo: «Algunos de los 17 países incluidos en la lista negra se han dado cuenta rápidamente de por qué les conviene cooperar con la UE al hacer compromisos concretos y rápidos para cambiar sus leyes fiscales. Esto es positivo, esto es precisamente para lo que se hace una lista. Y bienvenido sea así «. 

    Moscovici reconoció que algunas personas pueden estar decepcionadas de ver la lista reducida. Sin embargo, enfatizó que la lista «no es un fin en sí misma» y que el objetivo de la Comisión es «lograr que estos países cambien su modelo impositivo».

    «Así que podemos lamentar al mismo tiempo que la lista sea más pequeña, pero también bienvenidos los compromisos asumidos, que muestran que el proceso de listado es eficiente», dijo.

    Moscovici agregó que incluso si se pasa a la lista gris, estos países permanecerán en la mira de la UE. Si no logran avanzar lo suficiente en la enmienda de sus leyes para fines de 2018, se los trasladará a la lista negra y enfrentarán sanciones.

    Moscovici dijo que el monitoreo de la lista gris debería ser «muy serio y transparente».

    Moscovici hizo un llamado a los estados miembros de la UE para que publiquen las cartas de compromiso que han recibido de terceros países, y que luego se hagan públicos. Sostuvo que una decisión sobre esta propuesta debería tomarse en la reunión ECOFIN de la próxima semana, de los ministros de economía y finanzas de los estados.

    Dijo que dicha transparencia permitiría a las personas «ver el progreso que se ha logrado y ejercer la presión necesaria para garantizar que tengamos un proceso creíble para la inclusión de paraísos fiscales».

  • Inversores están prestando mucha atención a las oportunidades de inversión en ICO en el 2018

    Bitcoin fue un importante tema de conversación entre los inversores en 2017, pero no fue la única inversión relacionada con las criptomonedas lo que atrajo la atención de los inversores en el espacio Blockchain. Sólo en 2017, se completaron 235 Ofertas Iniciales de Monedas  (ICO), que recaudaron un total de $ 3.7 mil millones de dólares, y 2018 se perfila como el año de las ICO. Las ICO son una forma de que las start-up en blockchain obtengan fondos para sus proyectos. En lugar de ofrecer acciones de una compañía a sus inversores, ofrecen una cierta cantidad de criptomonedas. Algunas compañías que se beneficiarán de la afluencia de fondos a ICO incluyen a Victory Square Technologies, Inc. (CSE: VST) (OTC: VSQTF) (FWB: 6F6) (perfil VSQTF), Eastman Kodak Company (NYSE: KODK), Helios , Matheson Analytics (NASDAQ: HMNY), Glance Technologies (CSE: GET) y Social Reality, Inc. (NASDAQ: SRAX).

    En el 2017 hubo varias historias de éxito de ICOs. El más notable es Filecoin, un proyecto de red de almacenamiento de datos blockchain, que recaudó $ 200 millones en solo 60 minutos a mediados de agosto. El ICO llamado Status recaudó $ 100 millones en solo 24 horas, y en seis meses le generó a sus inversores un retorno del 1,521%.
    Cobinhood (COB), una plataforma de intercambio de criptomonedas con tarifa cero, acaba de cerrar su ICO que recaudó más de $ 13 millones.

    Hay buenas razones para creer que 2018 podría ser un año fuerte para las ICO. En 2017, las ICO no estaban reguladas, pero parece que esta situación va a cambiar  d2urante el 2018. Gibraltar Blockchain Exchange (GBX) anunció sus planes para lanzar su propio ICO llamado ‘rock token’ (RKT) en febrero de 2018, y ya ha vendido $ 21 millones en su preventa. GBX planea utilizar esos fondos para desarrollar la primera plataforma de venta de tokens con licencia y regulada del mundo.
    Este desarrollo agregará un nivel de legitimidad que la industria del ICO necesita urgentemente para atraer a los principales y tradicionales inversionistas que siguen siendo escépticos con respecto a las ICO.

    En un mercado de ICO no regulado, la selección de un ICO para invertir ha demostrado ser extremadamente difícil. Se estima que hay 30 ICO diferentes que cierran cada mes, cada una con sus propias complejidades. Desafortunadamente, ha habido algunas compañías que se han escudado en «la falta de regulación», simplemente tomando los fondos recaudados y funcionando sin iniciar el proyecto. Con o sin regulación son estafadores igual, pero esto es difícil de comprender para mucha gente nueva en la industria.
    Los inversores, hasta ahora, se han enfrentado entonces al desafío de averiguar qué proyectos de recaudación de fondos son reales y proporcionarán beneficios positivos.

    Para evitar la incertidumbre de elegir ICO específicas, los inversores están comenzando a buscar compañías que hayan establecido carteras de fuertes inversiones de ICO. Una de esas compañías, Victory Square Technologies Inc. (CSE: VST) (OTC: VSQTF) (FWB: 6F6), invierte en activos relacionados con criptomonedas, incluidas ICO, criptomonedas y startups en Blockchain. Ubicada en Vancouver, Columbia Británica, Canadá, Victory Square invierte, incuba y asesora en el desarrollo de empresas Blockchain y tiene un sólido historial de búsqueda e inversión en ICO de alto rendimiento.
    Victory Square fue invitada recientemente a participar en una exclusiva ronda de contribuyentes tempranos para Bluzelle, un servicio de base de datos descentralizado donde los usuarios tienen la capacidad de alquilar espacio de almacenamiento en la computadora a cambio de un token.

    En total, Victory Square ha investigado e invertido en 12 criptomonedas e ICO convencionales, y posee una cartera de monedas más pequeñas. Hasta la fecha, Victory Square ha invertido casi $ 2 millones en ICOs y criptomonedas, con su mayor enfoque en cuatro ICO específicas. Neuromation vendió sus 60 millones de Neurotoken (NTK) después de solo 8 horas de una venta pública hace unos días, recaudando $ 50 millones. Como se mencionó anteriormente, Bluzelle posiblemente sea el ICO más prometedor en 2018 y Victory Square ha anunciado que comprará una asignación de $ 500,000 de tokens Bluzelle (BLZ) con un bono adicional del 25% otorgado a los primeros contribuyentes. Victory Square también contribuyó con $ 150,000 al token RKT de Gibraltar Blockchain Exchange.
    Victory Square ha generado un retorno de la inversión (ROI) positivo en todas las monedas en las que ha invertido, con un ROI total de la cartera de tokens de más del 1000%.

    La estrategia de Victory Square de identificar atractivas inversiones en ICO y criptomonedas,  depende en gran medida de la creación de asociaciones dentro de la industria de criptomonedas. Un gran paso para incluir a las ICO en el portafolio de Victory Square fue su aceptación en el Blockchain Investors Consortium o BIC.
    Actualmente, el BIC cuenta con 120 miembros que trabajan en conjunto para compartir el «due diligence» y las oportunidades de inversión en las empresas blockchain más prometedoras.

    El BIC comenzó después de que el fundador, Mike Costache, investigó más de 200 ICO y eligió 25 de las oportunidades más prometedoras para invertir y asesorar.
    Para convertirse en miembro de BIC, las empresas y las personas deben tener activos digitales por valor de al menos $ 3 millones y deben invertir al menos $ 1 millón en ICO o en criptomonedas comercializadas activamente.

    Victory Square también aceptó patrocinar un premio de inversión de $ 100,000 en la conferencia d10e, una conferencia de descentralización con un enfoque en Blockchain y otras tecnologías disruptivas, como las ICO. Un máximo de 20 compañías competirán en una serie de pitch (presentaciones de propuestas), debiendo estas ICO ser los competidores que buscan atraer la atención de los jueces de d10e. De las 20 compañías participantes, tres serán seleccionadas como ganadoras. El pozo de premios se dividirá por igual entre los ganadores ya sea como una inversión de capital o como una asignación simbólica. Los jueces de la conferencia incluyen una gama de inversores y otros líderes en los espacios blockchain y crypto. La aceptación de Victory Square en el BIC y la subsiguiente participación del patrocinio en d10e son ejemplos de su estrategia de trabajo en red dentro de la comunidad de ICO para construir conexiones que lo ayuden a identificar e invertir en las historias de éxito de las ICO.

    ICO de algunas empresas notables

    Eastman Kodak Company (NYSE: KODK) es una compañía de tecnología estadounidense históricamente conocida por su fortaleza en fotografía pre-digital, pero este mes (enero de 2018) vio una corrida de dos días en su precio de acciones ordinarias después de anunciar planes para lanzar lo último en «la principal iniciativa blockchain» en asociación con Wenn Digital. La iniciativa utilizará el blockchain de Ethereum para garantizar los derechos de imagen de los fotógrafos al registrar su trabajo y luego buscar el uso de sus imágenes para asegurar el pago. El anuncio se combinó con una declaración de que Kodak y Wenn emitirán una criptomoneda basada en Ethereum llamada Kodak Coins, o KodakCoin, que se utilizará para ayudar a los fotógrafos a recibir el pago por su trabajo. KodakCoin se lanzará a través de un ICO, a partir del 31 de enero de 2018. Durante su preventa, KodakCoin recaudó $ 2 millones.
    Kodak también dijo que instalará equipos de minería de bitcoin en su sede en Nueva York que llevará la marca Kodak KashMiner.

    Helios y Matheson Analytics (NASDAQ: HMNY) es un proveedor de servicios y soluciones de tecnología de la información que se hizo noticia el año pasado cuando adquirió la licencia para una tecnología de reconocimiento facial para detener el crimen y luego adquirió una participación mayoritaria en la compañía de suscripción de películas MoviePass, Inc. Inversores tomaron nota cuando MoviePass anunció este mes (enero de 2018) que ha pasado meses explorando la posibilidad de una ICO impulsada en Blockchain. El CEO de Helios and Matheson Analytics, Ted Farnsworth, dijo que la compañía tiene en marcha su propio esfuerzo de análisis de Blockchain.
    La compañía, que recientemente alcanzó el hito de 1.5 millones de clientes, se enfoca en big data, inteligencia artificial, inteligencia de negocios,  social listening y tecnología centrada en el consumidor.

    Glance Technologies (CSE: GET) es otra empresa que espera beneficiarse al adaptar la tecnología blockchain a sus operaciones existentes. La firma opera Glance Pay, un sistema de pago diseñado para permitir a los usuarios de teléfonos inteligentes elegir dónde quieren comer, pedir productos y servicios, enviar pagos, acceder a recibos, ganar recompensas e interactuar con comerciantes. En noviembre de 2017, Glance nombró a Dinis Guarda en su consejo asesor. Guarda, clasificada como la quinta persona más influyente en blockchain en el mundo por Right Relevance, trabajará para asegurar que los equipos de Glance desarrollen la tecnología para un posible ICO para una criptomoneda basada en recompensas que se integrará en Glance Pay. Glance también anunció recientemente que su parcialmente subsidiada Cannapay Financial, Inc. ha firmado un acuerdo con Cannabis Big Data Holdings, Inc. que ayudará mediante la recopilación de datos, a proporcionar información y  funcionalidad de las transacciones en criptomonedas para los minoristas y productores de cannabis que utilizan la tecnología Blockchain.
    Glance también anunció en diciembre de 2017 que había completado la compra de la solución de criptomoneda y blockchain de impacto Block de Ztudium Inc, que tiene la intención de integrar en la plataforma de pago móvil Glance Pay.

    Social Reality (NASDAQ: SRAX) está utilizando su modelo comercial actual como plataforma de marketing digital y gestión de datos para posicionarse como la primera empresa pública que ofrece la entrega de un sistema transparente de gestión y distribución de datos a través de una plataforma segura en Blockchain. La Plataforma BIG de la compañía utilizará una estructura de código abierto y recompensas simbólicas, lo que permitirá a los consumidores reclamar sus datos y recibir una compensación cuando se compren esos datos, premiándolos con un token digital. BIGtoken se lanzará como un ICO, con preventa y venta de los tokens que comenzarán en enero de 2018. La noticias de que lanzarían su propia ICO, le gneróa a Social Reality, un pico de más del 70 por ciento en sus acciones, cerrando a $ 4.90 el día en que se anunció el ICO en octubre.
    La acción ha ido bien desde entonces y actualmente se cotiza a $ 5.90 el 12 de enero de 2018.

    Con más de $ 3,700 millones de dólares invertidos en ICO en 2017, y los recientes desarrollos en Gibraltar para crear un entorno regulado para que prosperen las ICOs, hay buenas razones para creer que 2018 será el año en que las mismas atraerán el interés de los principales inversores.
    Las empresas mencionadas anteriormente se encuentran en una posición sólida para beneficiarse de este mayor interés de los inversores.

     

  • Irlanda y Hungría se unen contra la armonización fiscal de la Unión Europea

    Los líderes de Hungría e Irlanda han expresado su oposición a la perspectiva de una armonización fiscal adicional dentro de la UE. Ya ha habido intentos de armonizar la base de impuestos corporativos en la UE, pero esos esfuerzos han tenido problemas para avanzar, ya que los oponentes como Irlanda y Hungría dicen que eso sería solo un paso adelante, y abriría las puertas a lo que finalmente llevaría al total de tasas impositivas armonizadas.

    El primer ministro irlandés Leo Varadkar estuvo en Hungría para visitar a su homólogo, Viktor Orban.

    Reuters informó que, durante una conferencia de prensa conjunta después de su reunión, Orban dijo que a su gobierno «no le gustaría ver ninguna regulación en la UE, que comprometería a Hungría en términos de política tributaria, ya sea un impuesto a las empresas o cualquier otro impuesto».

    Orban describió los impuestos como «un componente importante de la competencia».

    «No consideramos que la armonización tributaria sea una dirección deseada», agregó.

    Los comentarios de Orban fueron repetidos por Varadkar, quien explicó que los dos gobiernos comparten la opinión de que «deberíamos seguir teniendo competencia entre los estados miembros (de la UE) en términos de política tributaria».

    Varadkar hizo hincapié en que tanto Irlanda como Hungría creen que «los países deberían establecer sus propias tasas impositivas». Esto debería aplicarse tanto para corporaciones como para impuestos a la renta.

    Hungría, que depende en gran medida de la inversión extranjera para impulsar su economía, aplica la tasa impositiva corporativa más baja de la UE en un 9 por ciento, mientras que la tasa de Irlanda del 12,5 por ciento también está entre las más bajas en el bloque de 28 miembros.

    La Comisión Europea continúa presionando para la adopción de su propuesta común de impuesto de sociedades consolidado. El presidente de la Comisión, Jean-Claude Juncker, ha sugerido que la UE debería pasar de un sistema de votación unánime a una votación por mayoría cualificada sobre cuestiones clave de política fiscal. Y en noviembre pasado, el comisionado fiscal de la UE, Pierre Moscovici, dijo  que la Comisión estaba considerando usar poderes extraordinarios para despojar a los estados de la UE de su poder de veto sobre asuntos fiscales para romper la resistencia a la legislación bloqueada.

    El ministro de Finanzas de Irlanda, Paschal Donohoe, ya en el pasado dejó en claro que el gobierno irlandés «no apoyará ningún cambio en los derechos de voto de la UE sobre el impuesto de sociedades».

    Orban y el primer ministro polaco Mateusz Morawiecki exigieron una mayor participación en el futuro del bloque después de la reunión del miércoles, con Orban diciendo que el comercio entre los países de Europa central y Alemania era más grande que entre Alemania y Francia.

    Todo un desafío y definición esta última sentencia, verdad?

  • Nace CryptoTaxPrep, la primera práctica tributaria especializada sobre criptomonedas.

    Desde hace poco tiempo, los gobiernos en el mundo han comenzado a poner sus ojos fiscalizadores sobre las criptomonedas. Quizás entusiasmados por el precio del Bitcoin, han comenzado a vislumbrar una nueva fuente de ingresos para sus alicaídas arcas. El ánimo recaudatorio es indiscutible, sobre todo, porque existen muchas y malas ideas sobre cómo se definen «ganancias», considerando que hace sólo 9 años el Bitcoin literalmente «valía» cero y hoy promedia los 15K dólares.

    Existen tres alternativas para tratar a este activo: como moneda, como activo financiero o como bien genérico. Y  sobre cualquiera de ellas, el Bitcoin o cualquier otra criptomoneda aún están en proceso de definición, por lo que gravarlos en uno u otro sentido, podría llevar a comportamientos o consecuencias no deseadas dentro de la incipiente economía digital. Por ejemplo, en el caso de Argentina, la mayor comunidad latinoamericana activa de criptomonedas, la organización Bitcoin Argentina recomendó al Gobierno que asimile el marco regulatorio legal de las monedas digitales al de las demás monedas y que entienda que «es impracticable que las personas humanas, que no tienen ni obligación ni experiencia de llevar libros de contabilidad, deban hacerlo con respecto a cada operación realizada al utilizar (gastar o recibir) una moneda virtual, y computar los costos de origen y precios de venta de cada operación.» Todo ello debido a que el proyecto actual en debate, gravará con un 15% la ganancia neta en dólares de las monedas digitales, es decir la diferencia entre su precio de compra y venta.

    En Estados Unidos, probablemente a raíz de la demanda del IRS contra Coinbase, algunas empresas de contabilidad, han vislumbrado una oportunidad en este mercado y se han preparado dentro del marco legal asimilable, que obliga a pagar impuestos similares a los de las acciones de la bolsa.

    Happy Tax, el negocio de impuestos de más rápido crecimiento según la revista Entrepreneur Magazine, se ha establecido  en poco menos de tres años, como una conocida compañía que está sacudiendo una industria obsoleta. A principios de 2017, la empresa comenzó a aceptar criptomonedas para sus tarifas de franquicia, convirtiéndose así en la primera franquicia nacional  que abrazó esta nueva clase de activos.

    La compañía ha pasado gran parte de este año que acaba de terminar contratando y capacitando CPAs que se especializan en la preparación de impuestos para el creciente número de operadores de bitcoin y criptomonedas para el personal de la recién creada división CryptoTaxPrep.com. CryptoTaxPrep acepta clientes de la red de Happy Tax de más de 1,000 franquiciados, contratistas e inversionistas independientes, así como directamente de los contribuyentes que necesitan asistencia. Los CPA de la División de Impuestos no solo preparan las declaraciones de impuestos, sino que también proporcionan la contabilidad de los intercambios de criptomonedas y los servicios de asesoramiento en un paquete fácil de adquirir.

    Con más de cinco millones en los EE. UU. que han establecido cuentas de criptomonedas para comprar y comerciar tokens como bitcoin, ethereum, ripple y litecoin, el aumento de los operadores de criptomonedas que necesitan asistencia tributaria está creciendo rápidamente cada día. «Hay mucha confusión e información errónea con respecto a la cripto tributación en internet y en todos los grupos de cripto, foros y paneles de discusión», dijo el CEO de Happy Tax, Mario Costanz. «Como alguien que ha estado profundamente conectado dentro del espacio Blockchain y las criptomonedas durante los últimos dos años, puedo decir que la comunidad ha progresado hasta ser mucho más que solo programadores y técnicos hardcore. Las personas de todos los orígenes han empezado ahora no solo a tomar conciencia de las criptos, sino también a adoptarlos y comerciarlos «.

    El sitio aceptará el pago en dólares con tarjeta de crédito o débito, así como el pago con Bitcoin. Costanz también se ha comprometido a realizar AMA («Ask Me Anything»)  semanales sobre el tema durante la temporada de impuestos con el fin de proporcionar información gratuita a quienes tengan dudas con respecto a las leyes de ganancias de capital y de trabajo por cuenta propia en lo que respecta a la criptomoneda. «Una idea errónea clave es que la criptografía solo se vuelve imponible si la retira de un intercambio a un fiat» dijo L. Knox Wimberly, Director de la División de Impuestos de Happy Tax. «Cualquier transacción criptográfica, incluso si la usas para comprar una taza de café, es informable y, en muchos casos, un evento sujeto a impuestos. La buena noticia es que existen estrategias de planificación fiscal para minimizar legalmente la cantidad de impuestos que se deben por estas transacciones «.

    El IRS recientemente entabló una demanda contra Coinbase, el mayor exchange de criptomonedas de los EE. UU. para recibir datos KYC (Conozca a su cliente) en un subconjunto inicial de sus usuarios y sus intercambios. Al solicitarle a un juez federal que Coinbase le de la información de la cuenta de sus usuarios a la agencia impositiva, el IRS afirmó que a pesar de que millones habían negociado criptomonedas en 2015, solo 802 contribuyentes incluyeron sus criptomonedas en sus declaraciones de impuestos. «Esto me recuerda lo que el IRS hizo con los bancos suizos en la década del 2000», dijo Ted Muftic, el CFO de Happy Tax que era banquero de inversión en ese momento. «Después de que demandaron exitosamente a UBS para obtener información de ciudadanos estadounidenses que tenían activos en cuentas extranjeras, otros bancos suizos ofrecieron la información de sus titulares. Muchas personas que estaban evadiendo impuestos a través de cuentas en el exterior fueron golpeadas con multas, intereses y recargos que se remontaban a varios años atrás «.

    Según Criptotax, las criptomonedas no son anónimas, incluso cuando se utilizan criptos enmascaradores como Dash o Monero. «Creo que el IRS y el Departamento de Justicia continuarán atacando agresivamente a los contribuyentes que no informan sobre sus transacciones de cifrado en sus declaraciones de impuestos». dijo Mark Milton, propietario de MCM Law LLC, que se desempeña como asesor externo de Happy Tax y ex abogado litigante de la División de Impuestos del Departamento de Justicia de EE. UU. «Como tal, es imperativo que los contribuyentes se aseguren de que son puntuales y que informan con precisión sus operaciones criptográficas».

    Posición contraria sostienen la mayoría de analistas en Argentina. Respecto a cómo reaccionarán con la nueva ley quienes tengan Bitcoins, algunos de ellos creen que muy pocos los declararán porque son difíciles de rastrear, aunque los tenedores quedarán en la mira de la poderosa Agencia Federal de Impuestos cuando quieran usar los fondos para alguna operación en la economía real, como comprar una propiedad. Además se podría incentivar la informalidad porque nadie irá a comprar bitcoins a un exchange que pide datos personales si se pueden hacer por otros medios.

  • Comienzan a regir nuevas regulaciones financieras en Europa y la mayoría no están preparados

    Un nuevo conjunto de regulaciones financieras, las MiFID II han iniciado hoy en Europa, y no todos están preparados para cumplirlas.

    MiFID II (o la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros 2) es un compendio de regulaciones  masivas (7.000 páginas!!!!) dirigidas a los gestores de activos y corredores, así como a los traders de acciones, ETF y otras clases de activos.

    De hecho, tan engorroso es el nuevo conjunto de regulaciones que los principales actores, incluidos el mercado de futuros alemán Eurex, ICE Futures Europe y el London Metal Exchange, solicitaron (y obtuvieron) una extensión de dos años y medio para cumplir con todas estas regulaciones

    Los planes de MiFID II se anunciaron por primera vez en 2014, y el primer borrador se hizo público en 2016. Estas regulaciones tienen como objetivo nivelar el campo de juego y permitir una competencia más sana en los mercados financieros dentro de la UE. (¿existe un casi enfermizo intento de igualar a toda Europa en todos los aspectos o sólo nos parece?)

    Sin embargo, las regulaciones apuntan a la protección del consumidor con un conjunto de reglas que van desde una mejor transparencia en las transacciones comerciales hasta el costo de los informes de los analistas. Ahora bien, como siempre decimos, el fin es loable, ¿pero realmente confiamos más en 7000 páginas!! de regulación que en el instinto autoregulatorio de las personas a la hora de tomar decisiones? ¿estamos en condiciones de afirmar que se pueden conocer todas estas reglamentaciones como para tomar decsiones acertadas, ágiles y que no se cometerán errores al hacerlo?

    Las regulaciones sin duda afectarán a las Fintech, más incluso a aquellas que se encuentran en el espacio de administración de activos automatizados. Pero exactamente cómo se verán afectadas esta clase de Fintechs no está muy claro aún.

    MiFID II llega solo unos días antes de la llegada de la Directiva 2 de Servicios de Pagos (PSD2), otro importante cambio regulatorio para Europa, que comenzará a funcionar el 13 de enero.

    Con tanta burocracia y complejidad, es bastante lógico pensar que las vías de escape están de la mano de las nuevas tecnologías, no para esconderse u ocultar algo como se reduce en la explicación simplista de los funcionarios que no quieren perder control; encontrar otras vías para diversificar la inversión e incluso adminstrarla es evidente que se hace no sólo para permanecer ágiles en el mundo financiero que requiere de decisiones rápidas, sino también para escapar de regulaciones y complejidades absurdas cuyo desconocimiento de algún artículo perdido dentro de las miles de páginas podrían hacer incurrir en algún tipo de delito o sanción al oficial de cumplimiento o el administrador /gestor de activos.

    Por lo pronto, todos ellos, desde ahora, a estudiarse las 7000 páginas, que los que tuvieron la suerte de conseguir la extensión de dos años, cuentan con ese tiempo de benevolencia otorgado por la poderosa Unión Europea. Mientras tanto, y la sobreregulación lleva a la parálisis, Panamá debe tomar ventaja de ello y aprovechar las circunstancias: invitemos a todos ellos a invertir en el país con regulación ágil, simple y eficiente.